Banka Engleske ukida ograničenja za korisnike stablecoina i postavlja limit izdavanja od 53 milijarde dolara

Banka Engleske revidira pravila za stablecoine kako bi podržala rast

Banka Engleske poduzela je korake kako bi svoj režim za sistemske stablecoine učinila izvedivijim za izdavatelje, objavivši konačne stavove politike i nacrt pravila koji ublažavaju nekoliko mjera predloženih prošle godine.

Okvir se primarno primjenjuje na sistemske stablecoine denominirane u funtama sterlinga, koje Banka definira kao tokene koji bi mogli postati široko korišteni u plaćanjima i predstavljati rizike za financijsku stabilnost Ujedinjenog Kraljevstva. Ti bi izdavatelji bili zajednički regulirani od strane Banke i Uprave za financijsko ponašanje (FCA). FCA će nadzirati izdavanje, skrbništvo i uvrštenje za trgovanje za kvalificirane stablecoine izdane u Ujedinjenom Kraljevstvu, dok će Banka nadzirati sistemske rizike platnog prometa.

Središnja banka navela je da planira finalizirati svoj Kodeks prakse do kraja 2026. Nakon dovršetka, pravila će se primjenjivati na priznate izdavatelje sistemskih stablecoina.

Zaštitna ograda izdavanja zamjenjuje ograničenja po korisniku

Najznačajnija promjena je uklanjanje predloženih ograničenja pojedinačnog držanja. U savjetovanju 2025. Banka je razmatrala limite od 26.440 USD (20.000 GBP) po pojedincu i 13,2 milijuna USD (10 milijuna GBP) po poduzeću za svaki coin.

Nakon pritiska industrije, taj je pristup zamijenila privremenom „zaštitnom ogradom” izdavanja, koja je početno postavljena na 52,9 milijardi USD (40 milijardi GBP) po sistemskom stablecoinu. Banka je rekla da bi to bilo manje složeno za provedbu, a istodobno bi ograničilo rizike za kreditnu aktivnost dok se financijski sustav prilagođava stablecoinima.

Zaštitna ograda redovito će se preispitivati i ukloniti kada Banka bude zadovoljna da su rizici za bankovno kreditiranje i osiguranje kredita adresirani. Središnja banka navela je da je odbacila alternative poput ograničenja transakcija, tvrdeći da one možda neće spriječiti velika preusmjeravanja iz bankovnih depozita u stablecoine.

Poboljšani okvir dolazi u trenutku kada stablecoini nastavljaju bilježiti brz rast, s trenutačnom tržišnom kapitalizacijom od 315,3 milijarde USD, na dan 22. lipnja.

Pravila o pričuvama ublažena, ali i dalje konzervativna

Banka je također ublažila pravila o imovini koja podupire stablecoin. Umjesto zahtjeva da izdavatelji drže 60% pričuva u kratkoročnom dugu vlade Ujedinjenog Kraljevstva i 40% u neobračunavanim depozitima Banke Engleske, zahtjev u stabilnom stanju sada će biti 70% kratkoročnog duga vlade Ujedinjenog Kraljevstva i 30% neobračunavanih depozita središnje banke.

Za izdavatelje koji su sistemski već pri lansiranju, Banka će dopustiti pristup postupnog povećanja. Te tvrtke mogu držati do 95% podupiruće imovine u vrijednosnim papirima duga vlade Ujedinjenog Kraljevstva dok se šire. Banka će također dopustiti dug vlade Ujedinjenog Kraljevstva s preostalim dospijećem do šest mjeseci, koristeći prihvatljiv državni dug denominiran u funtama sterlinga.

Depoziti komercijalnih banaka neće biti dopušteni kao podupiruća imovina. Banka je rekla da bi njihovo dopuštanje stvorilo financijske i operativne rizike, kao i potencijalnu zarazu između stablecoina i šireg bankovnog sustava.

Okvir također obuhvaća kapital, zaštitu imovine, otkupe i aranžmane u slučaju neuspjeha. Banka je potvrdila planove za Središnji bankovni likvidnosni instrument (Central Bank Liquidity Facility) koji bi djelovao kao likvidnosna potpora za izdavatelje sistemskih stablecoina.

Rezultat je režim koji ostaje oprezan, ali manje restriktivan od prvog nacrta. Za stablecoin tvrtke poruka je jasnija: Ujedinjeno Kraljevstvo želi da stablecoini u funtama sterlinga rastu, ali samo unutar okvira izgrađenog oko likvidnosti, prava na otkup i financijske stabilnosti.

Pretvorba valute temelji se na tečaju £1 = $1.32209 (Oanda)