यह एक मीमकॉइन की दुनिया है और हम बस इसमें जी रहे हैं — सप्ताह की समीक्षा

स्टॉक्स ऊपर हैं, तेल ऊपर है, सोना ऊपर है, और बिटकॉइन ऊपर है—फिलहाल $80,000 पर, पिछले महीने में 30% ऊपर। यह तर्कसंगत हो या न हो, डिबेसमेंट/स्टोर-ऑफ-वैल्यू ट्रेड मज़बूत दिखता है, ब्लूमबर्ग के ETF विश्लेषक एरिक बालचुनस के अनुसार।

क्रिप्टो बेयर मार्केट अब वास्तव में हमारे पीछे छूटता दिख रहा है। इस न्यूज़लेटर और अन्य जगहों पर “इंस्टीट्यूशन्स आ गई हैं” की जितनी भी बातें होती रही हैं, अधिकांश ने अब तक वास्तव में बड़े पैमाने पर क्रिप्टो में कदम रखना शुरू नहीं किया है। बुलिश। क्रिप्टो ETFs ने लगातार दूसरे हफ्ते $2 बिलियन से अधिक का इनफ्लो खींचा। सोलाना स्पॉट ETFs ने अभी तक का अपना सबसे मज़बूत दौर देखा।

हालांकि क्रिप्टो में समग्र ट्रेंड बुलिश है, इस हफ्ते मैक्रोइकॉनॉमिक्स और भू-राजनीति ने ऊपर और नीचे दोनों दिशाओं में अस्थिरता लाई। पहले बुरी खबर। मध्य पूर्व में तनाव उस तरीके से बढ़ा जो अब अनुमानित रूप से विचित्र बन चुका है। राष्ट्रपति ट्रंप ने ईरान के खार्ग आइलैंड के “टुकड़े-टुकड़े हो जाने” का एक AI वीडियो पोस्ट किया और होर्मुज़ जलडमरूमध्य का नाम बदलकर “ट्रंप स्ट्रेट” रखने पर विचार किया। इससे ऊपर बताए गए तेल के दाम में बढ़ोतरी में योगदान हुआ, लेकिन यह अकेला कारक नहीं था।

ट्रेज़री सेक्रेटरी बेसेंट ने यूक्रेन को भी दोष दिया: “यूक्रेन ने तय किया है कि वे रूसी ऊर्जा परिसंपत्तियों और रिफाइंड प्रोडक्ट्स को उड़ाना चाहते हैं, इसलिए यह वैश्विक स्तर पर कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव बना रहा है।”

अब अच्छी खबर की ओर (क्रिप्टो के लिए)। उर्सुला वॉन डेर लेयेन ने यूरोपीय बचत को यूरोपीय कंपनियों के वित्तपोषण के लिए जुटाने की बात की, जो मूलतः कैपिटल कंट्रोल्स के बराबर है—वित्तीय दमन का एक क्लासिक औज़ार। जिन लोगों ने पिछले कुछ वर्षों में रसेल नेपियर पर ध्यान दिया है, उन्हें आश्चर्य नहीं कि यह EU, UK और जापान में आ रहा है, हालांकि इसकी रफ्तार आश्चर्यजनक हो सकती है। चूंकि बिटकॉइन संभावित रूप से कैपिटल कंट्रोल्स से बच निकल सकता है, कुछ लोगों ने इस खबर के जवाब में BTC खरीदा।

इस हफ्ते फेड रेट हाइक की संभावना 68% तक पहुंच गई। लीन ऑल्डन जैसे लोग नहीं मानते कि ऐसा होगा, जो बुलिश हो सकता है अगर यह बहुतों को चौंका दे।

क्रिप्टो खबरों में, इस हफ्ते का फोकस Robinhood Chain रहा। हफ्ते की शुरुआत में, उसने 24-घंटे के ऐप रेवेन्यू में Ethereum और Hyperliquid को पलट दिया, और गुरुवार को उसने Solana को भी पलट दिया। गैस फीस के हिसाब से, Robinhood Chain दुनिया का सबसे बड़ा Ethereum L2 बन गया, एक ही दिन में $546,000 जुटाए, जो 30 दिन पहले की तुलना में 936% ऊपर है। गुरुवार को, Robinhood Chain ने 24 घंटे में $4 मिलियन से अधिक का रेवेन्यू बनाया, जो वार्षिकीकृत आधार पर लगभग $1.4 बिलियन बनता है, जबकि Robinhood का वार्षिक रेवेन्यू $4.4 बिलियन है। सैंटियागो सैंटोस ने बताया कि चेन रेवेन्यू लगभग 90% मार्जिन पर चलता है, जो मुनाफे में लगभग 50% वृद्धि जैसा बैठता है।

Robinhood Chain पर सारी गतिविधि को मीमकॉइन ट्रेडिंग ईंधन दे रही है, लेकिन एक नए ट्विस्ट के साथ। एक टोकनाइज़्ड स्टॉक को एक बेकार मीमकॉइन (स्टॉक से किसी कमजोर-सी संबद्धता के साथ) के साथ एक लिक्विडिटी पूल में जोड़ा जाता है। उदाहरण के लिए, BONER मीमकॉइन को टोकनाइज़्ड HIMS शेयर्स के साथ पेयर किया गया। पिछले वीकएंड, रिपोर्ट के अनुसार BONER ने टोकनाइज़्ड HIMS शेयर्स की ऑन-चेन सप्लाई का 81% अपने कब्जे में कर लिया, जिससे टोकनाइज़्ड HIMS की कीमत 37% तक अलग हो गई।

टोकनाइज़्ड AMC ऑन-चेन ट्रेडर्स का निशाना बना, जिसके परिणामस्वरूप AMC के CEO एडम एरन की ओर से Robinhood के CEO व्लाद टेनेव पर कई गुस्से भरे पोस्ट आए—जबकि व्लाद, अपनी तरफ से, शांत लगे। इस RWA ट्विस्ट को कुछ बेहद नया या रोमांचक बताकर आगे बढ़ाया जा रहा है, जो आंशिक रूप से सही है, लेकिन धोखा मत खाइए। यह एक्सट्रैक्टिव है—वित्त का “Jackass” समकक्ष। निष्क्रिय KOL CryptoMessiah ने चेतावनी दी कि Robinhood Chain स्कैम्स से भरा है। उसे पता है वह क्या कह रहा है।

Robinhood Chain की कहानी Fomo का ज़िक्र किए बिना अधूरी है—यह वही ऐप है जो चेन पर 115,000 में से लगभग 90,000 वॉलेट्स के लिए जिम्मेदार है। Fomo के सह-संस्थापक से योंग पार्क का दावा है कि ऐप स्टोर्स से ऐप रोज़ाना लगभग 40,000 लोगों को ऑनबोर्ड कर रहा है। यह पूछे जाने पर कि क्या ये Fomo उपयोगकर्ता नए हैं, उन्होंने कहा, “मुझे वास्तव में नहीं लगता कि रोज़ 40,000 मौजूदा लोग क्रिप्टो स्पेस से Fomo को खोज रहे होंगे।” अगर मिस्टर पार्क के आंकड़े दूर-दूर तक भी सही हैं, तो संभावना है कि Fomo जनवरी 2025 के TRUMP मीमकॉइन लॉन्च के बाद पहली बार नए यूज़र्स को ऑनबोर्ड कर रहा है।

माइक ज़ाजको की Fomo की ग्रोथ पर नज़र एक परिष्कृत पेड-अक्विज़िशन कैंपेन का संकेत देती है। मिस्टर पार्क ने दावा किया कि जुलाई का कुल ग्रोथ खर्च लगभग $150,000 था।

Fomo का रेवेन्यू पहली बार दैनिक फीस में $1 मिलियन को पार कर गया। KOLs FOMO (fear of missing out) पैदा करने वाले फायदे पोस्ट कर रहे हैं, जैसे कि एक महीने पहले $10,000 से शुरू करके $1 मिलियन पार करना। ये PnLs सत्यापित किए जा सकते हैं, जो उन्हें पिछले चक्रों की “स्क्रीनशॉट इकोनॉमी” से कहीं अधिक प्रभावी बनाता है। फिर भी यह अधिकतर झूठा विज्ञापन है क्योंकि ये लाभ अनरियलाइज़्ड PnL हैं, और वह भी इलिक्विड मीमकॉइन्स पर। ओह हाँ, और यूज़र्स पहले से ही स्क्रीनशॉट्स और लीडरबोर्ड मैकेनिक्स को गेम कर रहे हैं। Fomo पर 429,000 ट्रेडर्स में से, लगभग 5% मुनाफे में हैं। केवल 0.25% ने $500 से अधिक कमाया है।

यह अच्छी तरह ज्ञात निराशाजनक विन रेट KOLs को सोशल ट्रेडिंग और मीमकॉइन्स की प्रशंसा करने से नहीं रोक पाया है। Fomo ने एक KOL को केवल “पॉकेट-वॉचिंग” करके Robinhood Chain के रनर्स ढूंढने में सक्षम बनाया: “सोशल ट्रेडिंग एक संक्रामक बीमारी है और आप जल्दी समझ सकते हैं कि कौन सिर्फ फॉलोअर्स फार्म कर रहा है, अगर आप उन्हें काफी देर तक देखते रहें।” शायद “संक्रामक” एक फ्रायडियन स्लिप थी।

अग्रणी KOL Ansem Q4 में कई मीमकॉइन्स के मल्टीबिलियन-डॉलर वैल्यूएशन्स की भविष्यवाणी करता है। वह अपने नाम वाले मीमकॉइन, ANSEM, पर तकनीकी विश्लेषण भी कर रहा है, जिसमें higher-lows-and-higher-highs वाला चार्ट भी शामिल है।

रयान वॉटकिन्स, जो उल्लेखनीय रूप से एक इंफ्लुएंसर KOL नहीं हैं, भविष्यवाणी करते हैं कि सोशल ट्रेडिंग की लोकप्रियता बढ़ेगी, जिससे ट्रेडिंग सेलेब्रिटीज बनेंगे। जेफ डॉरमैन ने असहमति जताई और लिखा कि सोशल ट्रेडिंग नई नहीं है, यह दशकों से बार-बार असफल हुई है, और हर बार एक ही कारण से असफल होती है। यानी, जिसे सच में फॉलो करना चाहिए, वह अंततः सार्वजनिक रूप से पोस्ट करना बंद कर देता है। इससे कोबी का आर्क याद आता है।

जो भी हो, मीमकॉइन्स अभी ध्यान खींच रहे हैं। बहुत लोग निराश हैं। सामान्य शिकायत यह है कि मीमकॉइन्स एक ज़ीरो-सम गेम हैं जिसमें परजीवी किसी भी लौटती आशावादिता को चूस लेते हैं। बेकाबू मीमकॉइनिंग बुल-साइकिल की किलर है। उम्मीद करें कि यह केवल एक साइडशो हो, उभरते बुल मार्केट की खातिर।

Flood का मानना है कि क्रिप्टो “पीक फाइनेंशियल निहिलिज़्म” में प्रवेश कर रहा है और भेड़ियों की भूमि बन रहा है। यह उस व्यापक “कसीनो संस्कृति” की भविष्यवाणियों के अनुरूप लगता है जो जीवन के हर हिस्से को लॉटरी बना देती है। इसका ऐतिहासिक उदाहरण उत्तर-क्रांतिकारी फ्रांस में मिलता है, जहां बेकाबू सट्टेबाज़ी ने अंततः उत्पादकता को नुकसान पहुंचाया।

अब अन्य खबरों की ओर चलते हैं। SEC ने रजिस्टर्ड ट्रांसफर एजेंट्स को नियंत्रित करने वाले नियमों और फॉर्म्स को अपडेट करने का प्रस्ताव रखा। व्यावहारिक परिणाम यह है कि टोकनाइज़ेशन के इर्द-गिर्द बनाना बहुत आसान हो जाता है। ऑन-चेन टोकनाइज़्ड इक्विटी होल्डर्स का रिकॉर्ड 1.9 मिलियन—जो महीने-दर-महीना 134% ऊपर है—दिखाता है कि मांग है।

Bitwise ने PAPY लॉन्च किया, Morpho पर एक RWA वॉल्ट, जो AUSD डिपॉज़िट्स को प्रोग्रामेटिक रूप से एक विविधीकृत बास्केट की ओवरकोलेटरलाइज़्ड टोकनाइज़्ड रियल-वर्ल्ड एसेट्स के खिलाफ उधार देता है।

अन्य जगह, CBB ने एक इक्विटी पर्प्स आर्बिट्राज बॉट पर पोस्टमॉर्टम प्रकाशित किया जिसने $10 मिलियन कमाए, जो आर्बिट्राज गेम आज़माने में रुचि रखने वालों के लिए खास तौर पर उपयोगी होना चाहिए। Mippo ने L2 wars का एक चार्ट साझा किया जिसमें प्रभुत्व साफ़ एपॉक्स में बार-बार हाथ बदलता दिखता है। क्रिप्टो में चीज़ें तेज़ी से चलती हैं। कल का विजेता आज का हारने वाला है। Metamask कभी पूरी तरह से मार्केट शेयर पर हावी था, फिर सब खो बैठा। Phantom, पिछले चक्र का वॉलेट डार्लिंग, नया Metamask है।

Metaplanet, जिसके पास 43,000 बिटकॉइन हैं, ने सोमवार को तीन घंटे के भीतर लगभग $186 मिलियन मूल्य के 2,400 BTC और Coinbase Prime में मूव किए। Metaplanet के CEO सिमोन गेरोविच के ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट को लेकर भी कुछ विवाद दिखता है, जो उन्हें एक निश्चित राशि के बजाय Metaplanet के शेयरों का एक निश्चित प्रतिशत देता है।

कानूनी मोर्चे पर, जज मैकमोहन ने न्यूयॉर्क के साउदर्न डिस्ट्रिक्ट में Pump.fun क्लास एक्शन में motions to dismiss पर फैसला सुनाया। RICO दावे और Pump.fun तथा उसके संस्थापकों के खिलाफ अनलाइसेंस्ड मनी-ट्रांसमिटिंग बिज़नेस के आरोप बरकरार रहे। प्रेडिक्शन मार्केट्स में, Kalshi ने पूर्व अमेरिकी प्रतिनिधि जॉर्ज सैंटोस पर अपनी पहली-ever लाइफटाइम ट्रेडिंग बैन लगाई, साथ ही मार्केट मैनिपुलेशन के लिए $70,000 से अधिक का जुर्माना भी।

सोलाना ने हफ्ते की शुरुआत अच्छी खबर के साथ की। Kraken के अंतिम क्षण में no से yes में पलटने के बाद Solana का डिसइन्फ्लेशन प्रस्ताव बहुत मामूली अंतर से पास हो गया। मर्ट मुमताज़ ने रिपोर्ट किया कि कुछ ही घंटों में 500 कॉल किए ताकि वोट्स को लाइन के पार खींचा जा सके। Robinhood Chain पर उन्माद ने सोलाना समर्थकों को Robinhood की 30-सेंट गैस फीस की आलोचना करने पर मजबूर किया, जिस पर यह टिप्पणी आई कि सोलाना की 10 सेंट है और लगभग हर संरचनात्मक समस्या दोनों पर लागू होती है।

अंत में, सुरक्षा। सोलाना की गवर्नेंस जीत उसके नियोबैंक्स के लिए कुछ खराब दिनों से फीकी पड़ गई। avici में यूज़र अकाउंट्स से $600,000 से अधिक निकाले गए, और रिपोर्ट के अनुसार कई ऐप्स में बैलेंस खाली कर दिए गए। Rain Cards, जो इन अधिकांश नियोबैंक्स को इंफ्रास्ट्रक्चर देता है, को मूल कारण माना जा रहा था, और Tria तथा Solayer Pay के यूज़र्स प्रभावित हुए।

Cronos ने, इसी बीच, ब्लॉक प्रोडक्शन रोक दिया ताकि Tectonic पर $75 मिलियन के एक्सप्लॉइट को काबू में किया जा सके—Tectonic एक लेंडिंग प्रोटोकॉल है जो अकेले चेन की DeFi TVL का 46% था। Tectonic ने अपनी गवर्नेंस टोकन की कीमत पतली ऑन-चेन लिक्विडिटी के आधार पर तय की। यह बार-बार होता है क्योंकि वही गलती बार-बार की जाती है।

प्रकाशन से ठीक पहले, Trezor ने AUG 13 की शिपिंग हैक पर एक दिल तोड़ देने वाला अपडेट जारी किया, जिसमें U.S. में अतिरिक्त 67,000 प्रभावित ग्राहकों का खुलासा किया गया।

सुरक्षित रहें।

-डेविड सेंसिल