विंटरम्यूट का कहना है कि बिटकॉइन का बुल केस मैक्रो स्थितियों पर निर्भर है।

मुख्य निष्कर्ष:

• बिटकॉइन $82,000 के प्रतिरोध के करीब पहुंचा, लेकिन अभी भी एक स्थायी ब्रेकआउट की पुष्टि नहीं हुई है।
• ईटीएफ प्रवाह 2.6 अरब डॉलर तक पहुंच गए, जबकि हालिया निकासी कमजोर होती मांग का संकेत दे रही है।
• भू-राजनीति और ऊर्जा बाजारों सहित मैक्रो कारक, संभवतः कीमत की दिशा तय करेंगे।

महत्वपूर्ण ब्रेकआउट स्तर से नीचे बिटकॉइन को प्रतिरोध का सामना

क्रिप्टो एल्गोरिथम ट्रेडिंग फर्म विंटरम्यूट द्वारा पोस्ट किए गए 4 मई के मार्केट अपडेट में कहा गया है कि मजबूत हो रहे मूलभूत कारकों के बावजूद बिटकॉइन की बढ़त सशर्त बनी हुई है। तब से बीटीसी $81,000 से ऊपर चला गया है, जिससे यह $82,000 के करीब 200-दिवसीय मूविंग एवरेज के करीब आ गया है। हालांकि, व्यापक सेटअप अनसुलझा बना हुआ है, क्योंकि एक पुष्ट ब्रेकआउट अभी भी इस बात पर निर्भर करता है कि क्या बीटीसी उस तकनीकी सीमा को पार कर सकता है और मैक्रो दबाव का सामना कर सकता है।

महत्वपूर्ण तकनीकी स्तर अनसुलझे बने हुए हैं क्योंकि बिटकॉइन लगभग $82,000 के अपने 200-दिवसीय मूविंग एवरेज को फिर से हासिल करने में विफल रहा है, यह एक ऐसी सीमा है जिसे अक्टूबर 2025 के बाद से पार नहीं किया गया है। अपडेट में संकेत दिया गया कि उस स्तर से ऊपर की चाल इस साल बाजार की संरचना में एक सार्थक बदलाव का संकेत देगी। संस्थागत प्रवाह ने मूल्य स्थिरता का समर्थन किया है, अप्रैल में एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड में कुल 2.6 बिलियन डॉलर का प्रवाह हुआ, जिसका नेतृत्व मुख्य रूप से ब्लैकरॉक के IBIT ने किया। हालांकि, महीने के अंत तक गति कमजोर हो गई, तीन सत्रों में 491 मिलियन डॉलर का बहिर्वाह हुआ। यह पैटर्न बताता है कि उच्च मूल्य स्तरों पर मांग संवेदनशील बनी हुई है। अपडेट में आगे कहा गया:

"मूल्य भंडार के रूप में बिटकॉइन की कहानी को इस साल की शुरुआत में झटका लगा था जब बीटीसी अन्य सभी चीजों के साथ बिकी थी, और वह सहसंबंध अभी तक टूटा नहीं है।"

मैक्रो अस्थिरता बिटकॉइन की स्वतंत्र बढ़त को सीमित करती है

ऑन-चेन डेटा एक अधिक रचनात्मक तस्वीर प्रस्तुत करता है, लेकिन इसका प्रभाव सशर्त बना हुआ है। एक्सचेंज रिजर्व सात साल के निचले स्तर पर आ गए हैं, छह महीनों में लगभग 170,000 बीटीसी निकाले गए हैं, जो तत्काल बिक्री दबाव में कमी का संकेत देता है। इसी समय, बड़े धारकों ने संचय बढ़ाया है, जिससे दीर्घकालिक पोजिशनिंग रुझान मजबूत हुए हैं। इसके बावजूद, बिटकॉइन व्यापक जोखिम संपत्तियों के अनुरूप व्यवहार करना जारी रखता है, जो अस्थिरता के दौरान इसकी स्वतंत्रता को सीमित करता है। अपडेट में इस बात पर जोर दिया गया: "ऑन-चेन डेटा इस साल के अब तक के सबसे सकारात्मक स्तर पर है, लेकिन अगर मैक्रो स्तर पर आधार छीन लिया गया तो इसका कोई मतलब नहीं रह जाएगा।"

अब दृष्टिकोण आंतरिक ताकत पर कम और बाहरी स्थिरता पर अधिक निर्भर करता है। मार्केट अपडेट में इस बात पर प्रकाश डाला गया कि संस्थागत भागीदारी बनी हुई है, लेकिन यह पहले के मूल्य स्तरों की तुलना में कम होती दिख रही है, जिससे अतिरिक्त उत्प्रेरकों के बिना एक मजबूत दिशात्मक चाल की संभावना कम हो जाती है। प्रतिस्पर्धी कथाएँ बनी हुई हैं, एक पक्ष मौजूदा परिस्थितियों को एक लंबी तलहटी प्रक्रिया के हिस्से के रूप में देख रहा है, जबकि दूसरा संस्थागत पूंजी द्वारा संचालित संरचनात्मक परिवर्तनों की ओर इशारा कर रहा है। अंततः, मैक्रो विकास, विशेष रूप से ऊर्जा बाजारों और भू-राजनीति में, दिशा तय करने की संभावना है। अपडेट में निष्कर्ष निकाला गया:

"अगर ऐसा होता है, तो सेटअप अच्छा दिखता है। अगर नहीं, तो किसी भी दिशा में रुझान के बजाय मैक्रो झटकों पर उतार-चढ़ाव की उम्मीद करें।"

यह बिटकॉइन को सशर्त बढ़त के लिए स्थापित करता है, लेकिन स्वतंत्र रूप से ब्रेकआउट करने के लिए आवश्यक गति के बिना।