शीर्ष विश्लेषकों के बिटकॉइन पर मंदी का रुख अपनाने के बीच, क्रिप्टोक्वेंट के सीईओ लगभग अकेले खड़े हैं।

पेशेवरों के बीच भावना में बदलाव

ऑनचेन एनालिटिक्स फर्म क्रिप्टोक्वेंट के संस्थापक, कि यंग जू ने इस सप्ताह अपने अनुयायियों को बताया कि "बिटकॉइन विश्लेषक सहमति वर्तमान में मंदी की ओर झुकी हुई है," जो महीनों की उतार-चढ़ाव वाली कीमत कार्रवाई के बाद पेशेवर ट्रेडिंग डेस्क के अंदर के मूड पर एक स्पष्ट टिप्पणी है। एक फॉलो-अप पोस्ट में, उन्होंने इस संकेत को भविष्यवाणी के रूप में कम और भीड़ के दर्पण के रूप में अधिक पेश किया, और कहा:

"समग्र स्तर पर, इसे शायद एक बाजार भावना गेज के रूप में देखना बेहतर है। जब हम शीर्ष विश्लेषकों को चुनने की कोशिश करते हैं, तब भी परिणाम व्यापक बाजार भावना जैसा ही दिखता है। इसे वास्तविक अल्फा में बदलने के लिए, हमें एक मजबूत ट्रैक रिकॉर्ड वाले शीर्ष विश्लेषकों को फ़िल्टर करने की आवश्यकता होगी।"

की यंग जू ने यह नहीं छिपाया कि इस वजह से वे किस स्थिति में थे, और उन्होंने खुद को उन अंतिम लोगों में से एक के रूप में पेश किया जो अभी भी सुधार की ओर झुकाव रख रहे थे, जबकि उनके चारों ओर के पेशेवर और अधिक गिरावट के लिए तैयार होते दिख रहे थे।

खून बहाते हुए बिताए गए एक साल की पृष्ठभूमि

यह मंदी का रुख अचानक नहीं आया है, क्योंकि बिटकॉइन ने 1 जनवरी से लगभग $25,000 की गिरावट दर्ज की है, $70,000 के स्तर से नीचे आ गया है और अपनी मार्केट डोमिनेंस को 58%के करीब खींच लाया है। इस गिरावट ने पिछले चक्र की विशेषता वाले अधिकांश आशावाद को मिटा दिया है और लंबे समय से तेजी की उम्मीद करने वालों को भी यह सोचने पर मजबूर कर दिया है कि अगली तेजी कब आएगी।

क्रिप्टोक्वेंट के प्रमुख ने हफ्तों से चेतावनी दी है कि यह असुविधा बनी रह सकती है, यह तर्क देते हुए कि बिटकॉइन की गिरावट 2027 की शुरुआत तक जारी रह सकती है, और उन्होंने लाभ-उठाने की एक ऐसी प्रक्रिया का हवाला दिया है जो ऐतिहासिक रूप से एक स्थिर आधार बनने से पहले लगभग 18 महीनों तक निवेशकों की कमाई को कम कर देती है। यह आकलन इस विचार पर आधारित है कि बाजार ने अभी तक उस अनियमित लाभ के भंडार को फिर से नहीं बनाया है, जिसकी उसे आमतौर पर एक स्थायी रैली को गति देने के लिए आवश्यकता होती है।

जब तक वह आधार बहाल नहीं हो जाता, उनका तर्क है कि उछाल टिकने के बजाय फीका पड़ने की अधिक संभावना है, यह एक ऐसी गतिशीलता है जो यह समझाने में मदद करती है कि इतने सारे विश्लेषकों ने अपना रुख सतर्क से पूरी तरह से रक्षात्मक में क्यों बदल लिया है।

क्रैश नहीं, बल्कि ऊब, एक बड़ा खतरा है

की यंग जू के लिए, असली खतरा कोई तीव्र पतन नहीं बल्कि अप्रासंगिकता की ओर एक धीमी गिरावट है। इस संबंध में, उन्होंने बार-बार "बाजार की उबाऊ स्थिति" (market boredom) पर प्रकाश डाला है, यानी एक लंबी स्थिरता जो ध्यान और पूंजी दोनों को खत्म कर देती है, और यह वह स्थिति है जो बिटकॉइन की कहानी को सबसे स्थायी नुकसान पहुंचा सकती है।

यह वाक्यांश दो बहुत अलग प्रकार के मंदी के परिदृश्यों को स्थापित करता है, जिनमें से एक तेज गिरावट है जो लीवरेज को बाहर निकाल देती है और स्थिति को जल्दी से रीसेट कर देती है, जो अक्सर एक तीव्र वापसी के लिए मंच तैयार करती है। दूसरा एक लंबा, सपाट दौर है जिसमें कीमतें न तो क्रैश होती हैं और न ही उबरती हैं, और व्यापारी बस दूर चले जाते हैं। उनके अनुसार, दूसरा परिदृश्य इससे बचने के लिए कठिन है, क्योंकि यह बाजार में पूंजी को वापस लाने के लिए कोई स्पष्ट उत्प्रेरक नहीं देता है।

इस चिंता के व्यापक डिजिटल-संपत्ति अर्थव्यवस्था के लिए व्यावहारिक निहितार्थ हैं, जहाँ ट्रेडिंग वॉल्यूम, शुल्क और नए प्रोजेक्ट लॉन्च सभी तब मुरझा जाते हैं जब कीमतें लंबे समय तक शांत रहती हैं।

एक अकेला बुल भीड़ को पढ़ता है

अपने साथियों से अलग खड़े होने की की यंग जू की इच्छा, कुछ मायनों में, भावनाओं को देखने का पूरा मकसद है। उनके द्वारा वर्णित जैसे गेज चरम स्थितियों में सबसे अधिक उपयोगी होते हैं, यानी जब लगभग हर कोई मंदी की ओर हो जाता है, तो आम सहमति स्वयं एक विपरीत संकेत बन सकती है, क्योंकि विक्रेता पहले ही काफी हद तक बेच चुके होते हैं।

क्या यह आकलन सफल होता है, यह काफी हद तक किसी एक विश्लेषक के नियंत्रण से परे के कारकों पर निर्भर करता है, जिसमें मैक्रो तरलता, संस्थागत रुचि, और यह भी शामिल है कि क्या बिटकॉइन हाल के महीनों में खोई हुई अपनी प्रधानता को वापस हासिल कर सकता है।