क्रिप्टोक्वेंट के की यंग जू ने चेतावनी दी है कि बिटकॉइन का बियर मार्केट 2027 की शुरुआत तक चल सकता है।

भालुओं के पीछे हटने में अभी भी कुछ समय बाकी

क्रिप्टोक्वांट के संस्थापक और मुख्य कार्यकारी कि यंग जू के अनुसार, बिटकॉइन का बियर मार्केट अभी भी एक साल या उससे अधिक समय तक चल सकता है, जिन्होंने X पर एक पोस्ट में समय-सीमा बताई। जू ने निवेशकों के कुल लाभ और हानि (PnL) के लिए संक्षिप्त रूप का उपयोग करते हुए लिखा, "एक बार मुनाफावसूली शुरू हो जाने पर, बिटकॉइन निवेशकों का PnL आमतौर पर लगभग 18 महीनों तक गिरता है।" "चूंकि रुझान अक्टूबर 2025 में बदला है, इसलिए बियर मार्केट 2027 की शुरुआत तक चल सकता है।"

उनकी यह दलील वास्तविक लाभों की दिशा पर निर्भर करती है। सरल शब्दों में, धारक अभी भी कागजी मुनाफे पर बैठे हैं, जिसे वे लगातार नकद में बदल रहे हैं, यह एक ऐसी गतिशीलता है जो ऐतिहासिक रूप से कीमत पर दबाव बनाए रखती है जब तक कि वह बिक्री थम नहीं जाती। जिस PnL इंडेक्स पर वह भरोसा करते हैं, वह कई ऑन-चेन मूल्यांकन गेजों (जिसमें मार्केट-वैल्यू-टू-रियलाइज्ड-वैल्यू (MVRV) अनुपात और शुद्ध अन-रियलाइज्ड लाभ और हानि शामिल हैं) को एक एकल ट्रेंड लाइन में मिलाता है, जो मध्य-2025 के आसपास अपने चरम पर पहुंच गई थी और तब से गिर रही है।

यह चेतावनी उस रुख को आगे बढ़ाती है जिसके लिए जू ने पिछले साल के अधिकांश समय से जोर दिया है, क्योंकि उन्होंने 2025 में पहली बार बिटकॉइन के बुल चक्र के समाप्त होने की घोषणा की थी, जिसमें उन्होंने संपत्ति की वास्तविक पूंजीकरण और उसकी बाजार पूंजीकरण के बीच बढ़ते अंतर का हवाला दिया था।

हर कोई, क्रिप्टोक्वांट के अपने डेटा सहित, सहमत नहीं है

यह निराशाजनक समय-सीमा जु की अपनी ही फर्म के भीतर भी तय नहीं है, क्योंकि क्रिप्टोक्वेंट का बुल-बेयर साइकिल इंडिकेटर 12 मई को मार्च 2023 के बाद पहली बार हरा हो गया, यह एक संकेत है जो ऐतिहासिक रूप से अधिक रचनात्मक परिस्थितियों की शुरुआत के साथ मेल खाता है।

अन्य विश्लेषक और भी अधिक बुलिश हैं, रिसर्च फर्म K33 का तर्क है कि बिटकॉइन का लगभग $60,000 का फरवरी का निचला स्तर इस चक्र की अधिकतम गिरावट को पहले ही चिह्नित कर चुका है (6 अक्टूबर, 2025 को संपत्ति द्वारा दर्ज किए गए रिकॉर्ड $126,272 से लगभग 52% की गिरावट)।

यह विभाजन मध्य-चक्र की एक अस्पष्ट तस्वीर पेश करता है, क्योंकि अगर जु सही हैं, तो व्यापारियों को वास्तविक लाभ के रीसेट होने और ऊपर की ओर अगली तेजी शुरू होने से पहले एक और कठिन दौर का सामना करना पड़ेगा। अगर साइकिल संकेतक में सुधार और ईटीएफ में लगातार प्रवाह हावी हो जाता है, तो संभव है कि बाजार की सबसे निचली सीमा आ चुकी हो।

दोनों ही मामलों में, जू ने बाजार को एक स्पष्ट संकेत दिया है जिस पर नज़र रखने की ज़रूरत है, जिसमें जैसे ही अनरेअलाइज़्ड प्रॉफिट्स (असाकारित लाभ) बढ़ना शुरू होते हैं और रेअलाइज़्ड प्रॉफिट्स (साकारित लाभ) कम होने लगते हैं, तो वह 18 महीने की घड़ी जिसकी वह वर्णना करते हैं, अंततः पलटने के लिए तैयार हो जाएगी।