के33 रिसर्च का कहना है कि बिटकॉइन का $60K का निचला स्तर मंदी के बाजार का अधिकतम गिरावट था।

बिटकॉइन का गिरावट का स्तर $60K पर सीमित

इस सप्ताह प्रकाशित एक शोध नोट में, K33 के प्रमुख शोधकर्ता, वेटल लुंडे ने तर्क दिया कि 2026 के मंदी के बाजार को परिभाषित करने वाली स्थितियाँ 80%-से-अधिक पतन (2018 और 2022 में देखे गए पतन के समान) को संरचनात्मक रूप से असंभव बनाती हैं। उन्होंने आगे कहा कि 2025 का बुल मार्केट पिछले चक्रों की तुलना में कम आक्रामक था, और परिणामस्वरूप एक समानुपातिक रूप से कम गंभीर बियर मार्केट आएगा।

फर्म के मुख्य प्रमाण डेरिवेटिव डेटा में निहित हैं क्योंकि बिटकॉइन की 30-दिवसीय औसत फंडिंग दर लगातार 81 दिनों तक नकारात्मक बनी हुई है, जो पर्पचुअल स्वैप बाजारों में मंदी की पोजिशनिंग की एक असामान्य रूप से लंबी अवधि है। लुंडे इसे एक "अद्वितीय रूप से निराशावादी" भावना के रूप में वर्णित करते हैं, जो विरोधाभासपूर्ण रूप से एक स्थायी गिरावट विकसित होने से पहले निकट-अवधि के बिक्री दबाव को समाप्त करके आगे की गिरावट को सीमित करने का काम करती है।

K33 का आधारभूत अनुमान है कि बिटकॉइन $60,000 से $75,000 की सीमा के भीतर समेकित होगा, जिसमें एक तेज आत्मसमर्पण घटना के बजाय धीमी गति से गिरावट की गतिशीलता होगी। इस परिदृश्य में "अधिकतम गिरावट" लगभग $60,000 के फरवरी के निचले स्तर पर है, जो 6 अक्टूबर, 2025 को reached $126,272 के सर्वकालिक उच्च स्तर से लगभग 52% की गिरावट है।

इक्विटी के लिए ये आंकड़े ऐतिहासिक मानकों के हिसाब से गंभीर हो सकते हैं, लेकिन बिटकॉइन के मंदी के बाजार चक्र के लिए यह काफी मामूली है, क्योंकि पिछले चक्रों में चरम से निचले स्तर तक 80% से अधिक की गिरावट देखी गई है।

K33 द्वारा इंगित किया गया मुख्य संरचनात्मक अंतर संस्थागत पूंजी की भूमिका है। अब बिटकॉइन तक पहुंच काफी हद तक विनियमित उत्पादों के माध्यम से होने के कारण, अत्यधिक लीवरेज फीडबैक लूप, जो पिछली कैपिटुलेशन को चलाते थे, उन्हें बड़े पैमाने पर बनाए रखना मुश्किल हो गया है। लंबी अवधि के धारक भी बिक्री की थकान के करीब पहुंचते दिख रहे हैं, यह एक ऐसा मीट्रिक है जो पिछले चक्रों में मध्यम-अवधि के मूल्य तल से पहले आया है।

इसके अलावा, फरवरी में, K33 ने 2022 के अंत के मंदी बाजार के निचले स्तर के समानांतर का संकेत दिया था, जब बिटकॉइन पहली बार $60,000 के स्तर के करीब पहुंचा था। नवीनतम नोट उस तर्क को आगे बढ़ाता है, यह सुझाव देते हुए कि यदि फरवरी तल था, तो बाजार अब मध्यम गिरावट के बजाय धीमी वसूली की स्थिति में है।

व्यापारियों और दीर्घकालिक धारकों दोनों के लिए, अब सवाल यह है कि बिटकॉइन कितनी नीचे जा सकता है, से बदलकर यह हो गया है कि यह समेकन कितनी देर तक चलेगा।