कैप्रिओल ने चेतावनी दी कि 3.8% मुद्रास्फीति ऐतिहासिक रूप से 30% बाजार क्रैश से पहले आई है, जिससे बिटकॉइन जोखिम में है।

ऐतिहासिक डेटा एक निराशाजनक तस्वीर पेश करता है

कैप्रिओल इन्वेस्टमेंट्स ने एक ऐसे पैटर्न पर प्रकाश डाला है जो दशकों के बाजार डेटा में देखने को मिला है, यानी, जब मुद्रास्फीति आज जितनी ऊंची है, उतनी हो जाती है, तो व्यापक बाजार अगले एक से 24 महीनों में औसतन 30% तक गिर गया है।

रिकॉर्ड पर दो सबसे गंभीर क्रैश इसी सटीक मुद्रास्फीति के दौर में हुए, अर्थात् डॉट-कॉम का पतन जिसने 2000 और 2002 के बीच बाजार मूल्य का 47% समाप्त कर दिया, और 2008 का वित्तीय संकट जिसने बाजारों को 55% नीचे ला दिया।

अमेरिकी उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) में अप्रैल 2026 में मौसमी रूप से समायोजित आधार पर 0.6% की वृद्धि हुई, जिससे वार्षिक मुद्रास्फीति दर 3.8% हो गई, जो मई 2023 के बाद का इसका सबसे ऊंचा स्तर है। उत्पादक मूल्य मुद्रास्फीति भी तेज रही है, जिससे फेडरल रिजर्व के लिए दरों में कटौती का संकेत देना और भी मुश्किल हो गया है।

कल 30-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड के संक्षिप्त रूप से 5.19% को छू लेने और इक्विटी बाजारों के सर्वकालिक उच्च स्तर के करीब होने के साथ, कैप्रोले का तर्क अनिवार्य रूप से यह है कि बाजार जोखिम का गलत मूल्यांकन कर रहा है।

यदि स्टॉक में गिरावट आई तो बिटकॉइन को मैक्रो प्रभाव का जोखिम है

बिटकॉइन और व्यापक क्रिप्टो बाजार के लिए, निहितार्थ सीधे हैं। बिटकॉइन ने 2026 का एक बड़ा हिस्सा दबाव में बिताया है, मुद्रास्फीति की चिंताओं और स्पॉट ईटीएफ के बहिर्वाह के बीच कई बार $80,000 से नीचे गिर गया, और फरवरी में लगभग $60,000 के चक्र के निचले स्तर को छू लिया।

कैप्रिओल का विश्लेषण किसी विशिष्ट क्रिप्टो मूल्य स्तर को लक्षित नहीं करता है, बल्कि इसके बजाय इसके आसपास के मैक्रो वातावरण पर ध्यान केंद्रित करता है। हालांकि, यदि पारंपरिक बाजारों को उस तरह का औसत गिरावट का सामना करना पड़ता है जैसा कि ऐतिहासिक डेटा इंगित करता है, तो बिटकॉइन और ऑल्टकॉइन सहित जोखिम वाले संपत्ति, गिरावट के प्रभाव से बचने की संभावना नहीं है।

कैप्रिओल के ढांचे में चेतावनी परिणाम वितरण की चौड़ाई है क्योंकि जबकि 30% का औसत केंद्रीय प्रवृत्ति को दर्शाता है, वास्तविक सीमा चौड़ी है। ऐसे दुर्लभ मौकों पर जब मुद्रास्फीति इन स्तरों से ऊपर बनी रही बजाय इसके कि वह जल्दी से वापस लौट आए, बाजारों ने डेटासेट में सबसे गंभीर क्रैश का अनुभव किया है।

महत्वपूर्ण चर यह नहीं है कि इस माहौल में क्रैश होता है या नहीं, बल्कि यह है कि मुद्रास्फीति कितनी देर तक बनी रहती है, और क्या फेड विकास के स्पष्ट रूप से टूटने से पहले दरों में कटौती करता है।

यह मैक्रो पृष्ठभूमि कुछ क्रिप्टो-विशिष्ट विश्लेषकों के अधिक आशावादी दृष्टिकोण के साथ जुड़ी हुई है। K33 रिसर्च, जिसके बारे में Bitcoin.com न्यूज़ ने हाल ही में रिपोर्ट किया था, ने तर्क दिया है कि बिटकॉइन का फरवरी का निचला स्तर लगभग $60,000 पहले से ही मंदी बाजार की अधिकतम गिरावट का प्रतिनिधित्व कर सकता है, और $60,000 और $75,000 के बीच धीमी समेकन निकट-अवधि का अधिक संभावित मार्ग है।