क्या बिटकॉइन तल पर है? MVRV 1.1 पर गिरकर 'सस्ते क्षेत्र' में प्रवेश कर रहा है, जिसने 2018 से हर बड़े निचले स्तर को चिह्नित किया है।

2023 के बाद से नहीं देखा गया स्तर

क्रिप्टोक्वांट के विश्लेषकों ने उल्लेख किया कि बिटकॉइन का MVRV अनुपात गिरकर लगभग 1.1 हो गया है, जो ऐतिहासिक रूप से प्रमुख बाजार के निचले स्तर को चिह्नित करने वाले हरे रंग के अवमूल्यन बैंड से ठीक ऊपर है। MVRV, बिटकॉइन के बाजार मूल्य और उसके वास्तविक मूल्य के बीच के अनुपात को मापता है, या सरल शब्दों में, पिछली बार जब सभी सिक्के चले थे तब चुकाई गई कीमत।

1 से नीचे का रीडिंग मतलब है कि औसत धारक घाटे में है, एक ऐसी स्थिति जो आमतौर पर केवल गहरी capitulation के दौरान दिखाई देती है। 1.1 पर, बिटकॉइन मार्च 2023 के बाद पहली बार उस सीमा को छू रहा है, जब कीमतें $20,000 के निशान के करीब थीं।

निम्न MVRV रीडिंग के पिछले मामले अक्सर मजबूत रिकवरी से पहले आए हैं। उदाहरण के लिए, 2022 के अंत में FTX के पतन के बाद बाजार में आई तंगी के बाद, बिटकॉइन एक समान मूल्यांकन क्षेत्र में प्रवेश किया और फिर अगले तीन महीनों में लगभग 67% की तेजी आई।

इसके बावजूद, कुछ संकेतक ऊपर बताए गए से भी अधिक चरम दिख रहे हैं, क्योंकि MVRV Z-स्कोर (एक संबंधित मापक जो अस्थिरता के लिए समायोजन करता है) 2015, 2018, 2020 और 2022 में देखे गए पिछले निचले स्तरों से भी नीचे के स्तरों की ओर गिर गया। कुल मिलाकर, ये रीडिंग्स बताती हैं कि मूल्यांकन असामान्य रूप से संकुचित है (कम से कम पिछले चक्रों की तुलना में)।

यह संकेत ऐसे समय में आया है जब बिटकॉइन ने $59,000

के निचले स्तर से उबरकर $64,000 की ओर वापसी की है, भले ही यह अल्पकालिक था। इसके अलावा, Bitcoin.com न्यूज़ ने पिछले हफ्ते रिपोर्ट किया कि मौजूदा सभी BTC में से आधे से अधिक हालिया निचले स्तर पर अनिहित हानि में चले गए, एक ऐसी स्थिति जो बिटकॉइन के इतिहास में हर प्रमुख मंदी-बाजार के निचले स्तर के साथ रही है।

एक चक्र जो अलग दिखता है

एक प्रासंगिक चेतावनी में, क्रिप्टोक्वेंट के विश्लेषकों ने आगाह किया है कि वर्तमान गिरावट पिछले चक्रों की स्पष्ट रूप से नकल नहीं करती है क्योंकि, पिछली मंदी के विपरीत, बिटकॉइन गिरने से पहले पहले एक अत्यधिक अधिक-मूल्य वाले क्षेत्र में नहीं पहुंचा (जिसका अर्थ है कि उत्साह से निराशा तक की सामान्य यात्रा इस बार वैसी नहीं रही)।

यह अंतर उन लोगों के लिए मायने रखता है जो MVRV को समय-निर्धारण उपकरण के रूप में उपयोग कर रहे हैं, क्योंकि एक कम रीडिंग संकुचित मूल्यांकन को दर्शाती है, लेकिन यह तत्काल उलटफेर की गारंटी नहीं देती है। दूसरे शब्दों में, यदि बिक्री का दबाव बना रहता है तो कीमतें सस्ती रह सकती हैं, या और सस्ती हो सकती हैं। विश्लेषकों ने अलग से मध्यम-अवधि धारकों की ओर से चल रहे वितरण दबाव की चेतावनी दी है, यह एक ऐसी गतिशीलता है जो किसी भी सुधार को जटिल बना सकती है।

MVRV जैसे मूल्यांकन मॉडल को ट्रिगर के बजाय संदर्भ के रूप में पढ़ना सबसे अच्छा है। वे निवेशकों को बताते हैं कि ऐतिहासिक रूप से जोखिम और इनाम खरीदारों के पक्ष में कब झुके हैं, न कि तल कब आएगा।

आगे देखते हुए, सस्ते-क्षेत्र की रीडिंग निचले स्तर के संकेतों की बढ़ती सूची में शामिल हो जाती है (अति-बिकी गति मापकों से लेकर BTC की आधी से अधिक आपूर्ति घाटे में होने तक), जो बिटकॉइन की गिरावट के दौरान जमा हुए हैं। क्या वे एक स्थायी निचला स्तर दर्शाते हैं, यह उन मैक्रो और भू-राजनीतिक ताकतों पर निर्भर करेगा जिन्होंने इस बिकवाली को बढ़ावा दिया, जिसमें अमेरिकी दरों की उम्मीदें और मध्य पूर्व का तनाव शामिल है।