सिंगापुर की योजना MAS-नियंत्रित स्टेबलकॉइन्स पर ब्याज पर प्रतिबंध लगाएगी

एमएएस ने ब्याज पर प्रतिबंध और जारीकर्ताओं के लिए मजबूत सुरक्षा उपायों का प्रस्ताव किया

सिंगापुर के मौद्रिक प्राधिकरण (MAS) ने 1 सितंबर को ऐसे विधायी बदलावों का प्रस्ताव रखा जो MAS-नियंत्रित स्टेबलकॉइन पर ब्याज भुगतान पर प्रतिबंध लगाएंगे और मजबूत वित्तीय सुरक्षा उपाय पेश करेंगे। भुगतान सेवा अधिनियम 2019 में प्रस्तावित संशोधनों से यह स्थापित होगा कि जारीकर्ता MAS की निगरानी के लिए कैसे योग्य होते हैं और कौन से टोकन "MAS-नियंत्रित स्टेबलकॉइन" की उपाधि का उपयोग कर सकते हैं।

केवल सिंगल-करेंसी स्टेबलकॉइन फ्रेमवर्क के तहत लाइसेंस प्राप्त जारीकर्ता ही खुद को लाइसेंस प्राप्त MAS-नियंत्रित स्टेबलकॉइन जारीकर्ता के रूप में वर्णित कर सकते हैं। फ्रेमवर्क के बाहर के टोकन डिजिटल भुगतान टोकन के रूप में वर्गीकृत रहेंगे और उन परिसंपत्तियों के लिए सिंगापुर के मौजूदा उपभोक्ता संरक्षण नियमों के अधीन रहेंगे।

"एमएएस के प्रस्तावित विधायी संशोधन एक ऐसे स्टेबलकॉइन ढांचे को प्रभावी बनाएंगे जो जिम्मेदार वित्तीय नवाचार को बढ़ावा देता है। यह ढांचा उन स्टेबलकॉइन के लिए स्पष्ट नियामक दिशानिर्देश प्रदान करेगा जो मूल्य स्थिरता और शासन के उच्च मानकों को पूरा करते हैं," एमएएस के वित्तीय पर्यवेक्षण के लिए उप प्रबंध निदेशक हो हर्न शिन ने कहा, और आगे कहा:

"यह महत्वपूर्ण है क्योंकि एसेट टोकनाइज़ेशन को गति मिल रही है। विश्वसनीय और सुव्यवस्थित स्टेबलकॉइन टोकनाइज़्ड वित्तीय बाज़ारों में एक विश्वसनीय निपटान संपत्ति के रूप में काम कर सकते हैं, साथ ही उपयोगकर्ताओं और व्यापक वित्तीय प्रणाली के लिए जोखिमों को कम कर सकते हैं।"

स्टेबलकॉइन पर परामर्श में जारीकर्ताओं के लिए पूंजी, मूल्य स्थिरता, अंकित मूल्य पर रिडेम्प्शन, और प्रकटीकरण आवश्यकताओं पर भी प्रतिक्रिया मांगी गई है। प्रस्तावित सुधारों में तनाव परीक्षण, पुनर्प्राप्ति योजना, व्यवस्थित विंड-डाउन व्यवस्था, और स्टेबलकॉइन जारी होने से पहले प्राप्त ग्राहक निधियों की सुरक्षा शामिल है।

विदेशी स्टेबलकॉइन सीमित मार्गों के तहत योग्य हो सकते हैं

सिंगापुर का मूल ढांचा घरेलू रूप से जारी किए गए एकल-मुद्रा स्टेबलकॉइन पर लागू होता है, जो सिंगापुर डॉलर या 10 के समूह (G10) मुद्रा से जुड़ा होता है। G10 सूची में अमेरिकी डॉलर, यूरो, येन, पाउंड स्टर्लिंग, स्विस फ्रैंक, कनाडाई डॉलर, ऑस्ट्रेलियाई डॉलर, न्यूजीलैंड डॉलर, नॉर्वेजियन क्राउन और स्वीडिश क्रोना शामिल हैं। 2023 में अपनाए गए ढांचे ने योग्य जारीकर्ताओं के लिए आरक्षित संपत्ति, न्यूनतम पूंजी, समय पर रिडेम्प्शन और प्रकटीकरण से संबंधित आवश्यकताएं स्थापित कीं।

ये नए प्रस्ताव उस संरचना का विस्तार करेंगे, जिससे सिंगापुर और विदेशी संस्थाओं द्वारा संयुक्त रूप से जारी किए गए स्टेबलकॉइन भी, जब उनके जोखिम पर्याप्त रूप से कम कर दिए जाते हैं, तो योग्य हो सकेंगे। MAS उन सीमित संख्या में विदेशी-जारी किए गए स्टेबलकॉइन को भी मान्यता देने पर विचार कर रहा है, जो उन नियामक ढांचों के तहत पर्यवेक्षित हैं जिन्हें सिंगापुर तुलनीय निर्धारित करता है।

सीमा-पार प्रस्ताव, टोकनाइज़्ड निपटान पर MAS के अलग काम के साथ आए हैं, जिसे केंद्रीय बैंक उद्योग के साथ परीक्षण कर रहा है। MAS ने पहले मसौदा कानून तैयार करते समय, विनियमित स्टेबलकॉइन और टोकनाइज़्ड बैंक देनदारियों के परीक्षण के साथ, रिज़र्व बैकिंग और रिडेम्प्शन विश्वसनीयता पर इस व्यवस्था की विशेषताओं को अंतिम रूप दिया था।

मान्यता स्वचालित होने के बजाय चयनात्मक रहेगी, और यह किसी विदेशी प्राधिकरण द्वारा विनियमित हर स्टेबलकॉइन पर लागू नहीं होगी। योग्य विदेशी-जारी किए गए स्टेबलकॉइन सीमा-पार थोक लेनदेन का समर्थन कर सकते हैं, जबकि संयुक्त रूप से जारी किए गए टोकन पर MAS-विनियमित लेबल लगाया जा सकता है यदि उनके परिचालन और नियामक जोखिम प्राधिकरण के मानकों को पूरा करते हैं।

ब्याज प्रतिबंध जारीकर्ताओं को धारकों को भुगतान करने से रोकेगा

प्रस्तावित प्रतिबंध जारीकर्ताओं को MAS-नियंत्रित स्टेबलकॉइन पर ब्याज देने से रोकेगा, जो MAS द्वारा लाइसेंसिंग संशोधनों के साथ पेश किए गए कई सुधारों में से एक है।

जारीकर्ता द्वारा भुगतान किए गए रिटर्न पर प्रतिबंध अन्य अधिकार क्षेत्रों में स्थिरकॉइन नियम बनाने के लिए एक प्रमुख नीतिगत प्रश्न बन गया है। व्हाइट हाउस के स्थिरकॉइन यील्ड प्रतिबंधों पर एक आर्थिक विश्लेषण ने यह जांच की कि क्या ऐसे नियम ब्याज-प्रदान करने वाले डिजिटल टोकन से प्रतिस्पर्धा को सीमित करके बैंक ऋण को सुरक्षित रखेंगे।

स्टेबलकॉइन आम तौर पर रिज़र्व, संपार्श्विक, रिडेम्प्शन तंत्र, या संबंधित बाज़ार प्रोत्साहनों के माध्यम से एक निश्चित मूल्य बनाए रखने का प्रयास करते हैं। उनकी संरचनाएं काफी भिन्न होती हैं, जिसमें प्रतिफल-प्रदान करने वाले स्टेबलकॉइन डिज़ाइन नकद और तरल संपत्तियों द्वारा समर्थित भुगतान टोकन से अलग तरह के जोखिम प्रस्तुत करते हैं।

एमएएस 16 अक्टूबर तक प्रस्तावित कानून और संबंधित नीतिगत रुखों पर सार्वजनिक टिप्पणियाँ स्वीकार कर रहा है। परामर्श खुला हुआ है, जिसका अर्थ है कि ब्याज प्रतिबंध, विदेशी-मान्यता पथ, और विस्तारित सुरक्षा उपाय वर्तमान में लागू नियमों के बजाय प्रस्ताव हैं।