एसईसी ने सलाहकारों और फंडों को क्रिप्टो परिसंपत्तियों की स्व-कस्टडी की अनुमति देने का प्रस्ताव रखा।

सलाहकार और फंड सीधे क्रिप्टो रख सकते हैं

1 अक्टूबर को प्रस्तावित कस्टडी परिवर्तनों के तहत, जब एक अनुमत कस्टोडियन उपलब्ध नहीं होता है, तो सलाहकार निवेशकों के क्रिप्टो को सीधे रख सकते हैं। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC), जो अमेरिकी प्रतिभूति नियामक है, ने पंजीकृत निवेश सलाहकारों और विनियमित फंडों को कवर करने वाला एक अनुकूलित क्रिप्टो कस्टडी ढांचा प्रस्तावित किया है। इस बाद वाली श्रेणी में म्यूचुअल फंड जैसी पंजीकृत निवेश कंपनियाँ, और छोटे और मध्यम आकार के व्यवसायों में निवेश करने वाली व्यावसायिक विकास कंपनियाँ शामिल हैं।

व्यावहारिक रूप से, इस व्यवस्था में सलाहकार ग्राहकों की ओर से ट्रांसफर को अधिकृत करने वाली डिजिटल क्रेडेंशियल, यानी प्राइवेट कीज़ (private keys) पर नियंत्रण बनाए रखते हैं। नियंत्रित फंड अनुपालन आवश्यकताओं और बोर्ड की निगरानी के अधीन, अपने सलाहकार के माध्यम से अपनी होल्डिंग बनाए रखेंगे।

एसईसी के अध्यक्ष पॉल एस. एटकिंस ने इस प्रस्ताव को इंटरनेट से पहले के कस्टडी नियमों से जोड़ा, यह तर्क देते हुए कि संरक्षक सेवाएं नई संपत्तियों से महीनों पीछे रह सकती हैं। उन्होंने कहा:

"2008 में बिटकॉइन के आगमन के बाद से, क्रिप्टो परिसंपत्ति बाजार एक सीमित जिज्ञासा से बढ़कर एक बहु-ट्रिलियन-डॉलर परिसंपत्ति वर्ग बन गया है, जिसमें निवेशक सक्रिय रूप से निवेश करना चाहते हैं। दुर्भाग्य से, हमारे नियम और विनियम इस गति के साथ तालमेल नहीं बिठा पाए हैं।"

स्व-कस्टडी और ट्रस्ट कंपनियों को सुरक्षा उपायों का सामना करना होगा

प्रत्यक्ष संरक्षण के लिए पात्रता हेतु त्रैमासिक पुनर्मूल्यांकन की आवश्यकता होगी, जबकि सुरक्षा प्रणालियों की समीक्षा कम से कम वार्षिक रूप से की जाएगी। हस्तांतरण के लिए कम से कम दो लोगों की प्राधिकृति की आवश्यकता होगी, और प्रत्येक ग्राहक की होल्डिंग्स अलग-अलग ब्लॉकचेन पतों पर होंगी। निवेशकों को त्रैमासिक विवरण प्राप्त होंगे और वे लागू राज्य कानून के तहत टोकन को वित्तीय संपत्ति मानने वाले समझौतों पर हस्ताक्षर करेंगे।

राज्य ट्रस्ट कंपनियाँ, जो राज्य बैंकिंग नियामकों द्वारा चार्टर्ड संस्थान हैं, अपनी प्राधिकरण और सुरक्षा नीतियों की प्रारंभिक और वार्षिक जाँच के अधीन बाहरी सुरक्षित रखरखाव प्रदान कर सकती हैं। सलाहकार या फंड भी ऑडिट किए गए वित्तीय विवरणों और आंतरिक नियंत्रण रिपोर्टों की समीक्षा करेंगे, जबकि ग्राहक की होल्डिंग्स संरक्षक की अपनी संपत्ति से अलग रहेंगी।

राज्य की निगरानी पहले से ही परिसंपत्ति पृथक्करण को संबोधित करती है, जिसमें न्यूयॉर्क के वित्तीय सेवा विभाग द्वारा 30 सितंबर, 2025 को जारी दिशानिर्देश भी शामिल हैं, जो अलग लेखांकन और ग्राहक क्रिप्टो परिसंपत्तियों के पृथक्करण पर जोर देते हैं। ये सुरक्षा उपाय लाइसेंस प्राप्त वर्चुअल मुद्रा व्यवसायों और क्रिप्टो कस्टडी में लगे न्यूयॉर्क की सीमित उद्देश्य ट्रस्ट कंपनियों पर लागू होते हैं।

इन संस्थानों के संघीय व्यवहार ने क्रिप्टो कस्टडी सुरक्षा को लेकर एसईसी आयुक्तों के बीच असहमति को भी जन्म दिया। सितंबर 2025 में, कर्मचारियों ने प्रवर्तन कार्रवाई की सिफारिश न करने के खिलाफ सशर्त आश्वासन दिया। आयुक्त हेस्टर एम. पियर्स ने इस लचीलेपन का समर्थन किया, जबकि आयुक्त कैरोलीन ए. क्रेनशॉ ने इसके कानूनी आधार और निवेशक सुरक्षा उपायों की आलोचना की।

एसईसी ने ऑडिट और रिकॉर्डकीपिंग में बदलाव का प्रस्ताव दिया

प्रस्तावित संशोधन क्रिप्टो संरक्षण से आगे बढ़कर पंजीकृत निवेश सलाहकारों के लिए वित्तीय विवरण ऑडिट और विनियमित फंडों के लिए ब्रोकर-डीलर संरक्षक सेवाओं तक भी विस्तारित होते हैं। ब्रोकर-डीलर वे फर्में हैं जो ग्राहकों या अपने स्वयं के खातों के लिए प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री करती हैं। ये बदलाव 1940 के निवेश सलाहकार अधिनियम और 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के अंतर्गत आते हैं।

प्रत्यक्ष कब्ज़ा लेने वाला एक सलाहकार छह महीने के भीतर और उसके बाद वार्षिक रूप से एक स्वतंत्र लेखाकार की आंतरिक नियंत्रण रिपोर्ट प्राप्त करेगा। यह पैकेज रिकॉर्डकीपिंग और प्रकटीकरण को भी अपडेट करेगा, जिसमें ब्लॉकचेन रिकॉर्ड का सशर्त उपयोग और टोकनाइज्ड फंड शेयरों पर रिपोर्टिंग शामिल है, जो ब्लॉकचेन तकनीक का उपयोग करके फंड के स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं।

संशोधनों को अगस्त में अक्टूबर के प्रस्ताव से पहले व्हाइट हाउस की समीक्षा के लिए भेजा गया था, जब सूचना और नियामक मामलों के कार्यालय ने मसौदे का आकलन किया था। यह कार्यालय व्हाइट हाउस के प्रबंधन और बजट कार्यालय के अंतर्गत कार्य करता है।

एटकिंस ने बाद में सोलना पॉलिसी इंस्टीट्यूट शिखर सम्मेलन में 14 सितंबर के अपने भाषण के दौरान, सशर्त सलाहकार स्व-कस्टडी की अनुमति देने वाले नियमों के लिए अपने अनुरोध की रूपरेखा प्रस्तुत की। उन्होंने स्टेट ट्रस्ट कंपनियों को सलाहकार और फंड होल्डिंग्स की सुरक्षा करने की अनुमति देने का भी अनुरोध किया।

एसईसी की प्रस्तावित विज्ञप्ति के फेडरल रजिस्टर में प्रकाशित होने के बाद 60 दिनों तक सार्वजनिक टिप्पणियाँ खुली रहेंगी, जो संघीय नियमों और सूचनाओं के लिए सरकार का आधिकारिक प्रकाशन है।