2026 में पारित होने की संभावना 15% होने पर फ्रेंच हिल ने क्लैरिटी एक्ट को प्रमुखता से उजागर किया।

भविष्यवाणी बाज़ार 2026 में पारित होने को लेकर संशय में बने हुए हैं

क्रिप्टो ट्रेडिंग, कस्टडी, और बाजार की निगरानी के लिए राष्ट्रीय नियम स्थापित करने के वाशिंगटन के प्रयास का केंद्र अब क्लैरिटी अधिनियम (CLARITY Act) है। हाउस द्वारा पारित विधेयक प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) और कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) के बीच संघीय जिम्मेदारियों को विभाजित करेगा, साथ ही एक्सचेंजों, दलालों, डीलरों, प्रकटीकरणों और ग्राहक संपत्ति संरक्षण के लिए आवश्यकताएं निर्धारित करेगा।

पूर्वानुमान-बाजार व्यापारी इस बात पर संदेह करते हैं कि डिजिटल एसेट मार्केट क्लैरिटी एक्ट इस वर्ष विधायी प्रक्रिया पूरी कर लेगा। 2026 में कानून बनने पर पॉलीमार्केट के एक अनुबंध ने 2 सितंबर को यह दिखाया कि CLARITY अधिनियम (एच.आर. 3633) दोनों सदनों से पारित हो जाएगा और 31 दिसंबर तक राष्ट्रपति के हस्ताक्षर प्राप्त कर लेगा, इसकी संभावना 15% थी। व्यापार की मात्रा लगभग $11.62 मिलियन तक पहुँच गई।

यह कम संभावना, हाउस वित्तीय सेवा समिति के अध्यक्ष फ्रेंच हिल द्वारा 2 सितंबर को विकास, वहनीयता, नवाचार और पूंजी तक पहुंच पर हुई एक सुनवाई के दौरान इस कानून का फिर से उल्लेख किए जाने से विपरीत थी। अपने तैयार किए गए बयानों में, अर्कांसस के रिपब्लिकन ने CLARITY अधिनियम को सदन द्वारा पारित किए जाने को समिति की उपलब्धियों में सूचीबद्ध किया और स्थायी, पूर्वानुमानित वित्तीय नियमों की मांग की।

काल्शी के दीर्घकालिक अनुबंधों ने अधिक मजबूत संभावनाएं दिखाईं, लेकिन वे एक व्यापक परिणाम को मापते हैं और उनकी तुलना सीधे तौर पर पॉलीमार्केट के 2026 के अनुबंध से नहीं की जा सकती। काल्शी ने CLARITY अधिनियम, या किसी अन्य योग्य क्रिप्टो बाजार संरचना विधेयक को, 1 जुलाई, 2027 से पहले कानून बनने की 30% संभावना और 1 जनवरी, 2028 से पहले 50% संभावना दी। वॉल्यूम कुल मिलाकर लगभग $6.85 मिलियन था।

ताज़ा आंकड़े दिखाते हैं कि व्यापारी एक आसन्न सीनेट मतदान और कानून के पूर्ण पारित होने के बीच अंतर करते हैं। 31 अगस्त तक, बाजार पहले ही प्रक्रियात्मक प्रगति को अंतिम पारित होने से अलग कर चुका था, जिसमें व्यापारियों ने सीनेट वोट की प्रबल संभावना जताई, लेकिन 2026 के दौरान विधेयक के कानून बनने की संभावना बहुत कम आंकी। पॉलीमार्केट का नवीनतम 15% का आंकड़ा 13% से बढ़ा, लेकिन यह लागू होने के खिलाफ भारी वेटेज के साथ बना रहा।

15 सितंबर की क्लोज़र मोशन तत्काल परीक्षा बन गई

अगला मापनीय कदम विधेयक पर एक प्रक्रियात्मक मतदान होगा, जिसे सीनेटर 15 सितंबर को भी आयोजित कर सकते हैं। आधिकारिक सीनेट कार्यक्रम के अनुसार, एच.आर. 3633 पर आगे बढ़ने के लिए क्लोजर प्रस्ताव दोपहर 2:15 बजे परिपक्व होगा। क्लोज़र के लिए आम तौर पर 60 वोटों की आवश्यकता होती है, जिससे विधेयक का भविष्य द्विदलीय समर्थन बनाए रखने की क्षमता पर निर्भर हो जाता है।

यह प्रस्ताव पहले के चरणों में ही पार्टी लाइनों से परे समर्थन का प्रदर्शन कर चुका है। सीनेट बैंकिंग समिति ने 14 मई को 15-9 मतों से एच.आर. 3633 को आगे बढ़ाया, जिससे यह सदन में विचार के लिए आगे बढ़ा। डेमोक्रेटिक सीनेटर रुबेन गैलेजो और एंजेला अलसोब्रूक्स ने भी रिपब्लिकन के साथ मिलकर इसे आगे बढ़ाने का समर्थन किया, हालांकि समिति की मंजूरी से क्लोज़र या अंतिम पारित होने के लिए पर्याप्त समर्थन स्थापित नहीं हुआ।

इसके बाद सीनेट के वार्ताकारों ने बैंकिंग और कृषि समितियों के काम को मिलाकर संशोधित कानून जारी किया। अपडेटेड CLARITY अधिनियम ढांचा एसईसी और सीएफटीसी के अधिकार क्षेत्र, उपभोक्ता संरक्षण, अवैध वित्त, विकेंद्रीकृत वित्त, मध्यस्थ निगरानी, प्रकटीकरण आवश्यकताओं और निर्दिष्ट नेटवर्क टोकन से संबंधित मुद्दों को संबोधित करता है।

संशोधित भाषा एक और समय-सीमा संबंधी विचार पैदा करती है जो 2026 की कम संभावनाओं में परिलक्षित होता है। हाउस द्वारा पारित measure से भिन्न प्रावधानों के लिए सीनेट की मंजूरी की आवश्यकता हो सकती है, इससे पहले कि विधेयक राष्ट्रपति तक पहुंचे, जिसके लिए और कार्रवाई की जरूरत होगी। पॉलीमार्केट कॉन्ट्रैक्ट केवल तभी भुगतान करता है जब H.R. 3633 2026 के अंत तक हर शेष चरण को पूरा कर लेता है।

हिल का नियामक धक्का विधायी समय-सीमा का सामना करता है

हिल ने CLARITY को पूंजी बाजार, आवास, सामुदायिक वित्तीय संस्थानों और नियामक आधुनिकीकरण को कवर करने वाले एक व्यापक आर्थिक कार्यक्रम के भीतर रखा। उन्होंने कहा: "समिति के रिपब्लिकन इन सुधारों को स्थायी और पूर्वानुमेय बनाने के लिए उन्हें संहिताबद्ध करने हेतु लगन से काम कर रहे हैं।" भविष्यवाणी-बाजार की संभावनाएं दर्शाती हैं कि व्यापारी शेष संसदीय कैलेंडर को उस उद्देश्य के लिए एक महत्वपूर्ण बाधा के रूप में देखते हैं।

कानून निर्माता ने 2 सितंबर के बयान में डिजिटल संपत्ति पर कोई विस्तृत तर्क नहीं दिया, लेकिन उन्होंने पहले समझाया था कि वह CLARITY को क्यों आवश्यक मानते हैं। हाउस द्वारा पारित किए जाने के एक साल पूरे होने के उपलक्ष्य में जुलाई में हुई एक क्षेत्रीय सुनवाई के दौरान, हिल ने क्रिप्टो बाजार ढांचे के बिना स्टेबलकॉइन कानून की तुलना एक अधूरे संचार प्रणाली से की, जबकि CLARITY अधिनियम सीनेट में अधूरा रह गया था।

हिल ने कहा:

"हमें CLARITY की आवश्यकता है क्योंकि मैं हमेशा एक मुख्य बिंदु पर जोर देता हूँ: यदि आपके पास GENIUS और डॉलर-समर्थित स्टेबलकॉइन है, जिसे राष्ट्रपति ट्रम्प ने पिछले जुलाई में कानून बनाया था, लेकिन आपके पास एक बाज़ार संरचना विधेयक नहीं है, तो आपने सेलफोन रखने की अनुमति तो दे दी है लेकिन कोई सेल नेटवर्क नहीं है।"

यह विधेयक केंद्रीकृत एक्सचेंजों, विकेंद्रीकृत प्लेटफार्मों, दलालों, डीलरों, टोकन जारीकर्ताओं और ग्राहकों को प्रभावित कर सकता है। केंद्रीकृत और विकेंद्रीकृत क्रिप्टोकरेंसी एक्सचेंज संरचनाएं विभिन्न कस्टडी, अनुपालन और उपभोक्ता-संरक्षण संबंधी विचारों को जन्म देती हैं, जिन्हें प्रस्तावित ढांचा संबोधित करना चाहता है।

यदि सीनेटर 15 सितंबर को क्लोजर प्रस्ताव पर मतदान करते हैं, तो यह वोट बाजार की शंका का अगला प्रत्यक्ष परीक्षण होगा। कार्यवाही संबंधी बाधा को पार करने से सीनेट पर विचार की उम्मीदें बढ़ सकती हैं, जबकि विफलता 2026 के दौरान एच.आर. 3633 के कानून न बनने की वर्तमान में दी गई 85% संभावना को मजबूत करेगी।