सेलर: रणनीति निवेशकों को MSTR को 7 से 10 साल तक रखना चाहिए

चार साल का न्यूनतम समय, अधिकतम नहीं

इस सप्ताह निवेशकों से बात करते हुए, साइलर ने स्पष्ट अपेक्षाएँ निर्धारित कीं कि शेयरधारकों को स्टॉक में कितने समय तक बने रहना चाहिए। उन्होंने कहा कि MSTR धारकों को कम से कम चार साल की समय-सीमा की आवश्यकता है, और रणनीति को पूरी तरह से लागू करने के लिए सात से दस साल बेहतर हैं। यह टिप्पणी ऐसे समय में आई है जब स्ट्रैटेजी अस्थिरता की एक ऐसी अवधि से गुज़र रही है जिसने इसके सबसे धैर्यवान समर्थकों को भी परखा है।

सेलर ने निकट-अवधि की तस्वीर को संवारकर पेश नहीं किया और सीधे तौर पर निवेशकों की निराशा को संबोधित किया। उन्होंने कहा कि वह उस पीड़ा को समझते हैं जो शेयरधारकों ने महसूस की है, लेकिन कंपनी को एक बहु-दशक बिटकॉइन संचय योजना को अंजाम देते हुए कठिन वर्षों के लिए तैयार रहना होगा। यह टिप्पणी ऐसे समय में आई है जब स्ट्रैटेजी, जो लंबे समय से "कभी न बेचें" बिटकॉइन नीति के लिए जानी जाती थी, इस साल पहले ही चार बार उस दृष्टिकोण से हट चुकी है।

इसके अलावा, यह उल्लेखनीय है कि Bitcoin.com न्यूज़ ने हाल ही में रिपोर्ट किया कि फर्म ने अकेले पिछले आठ महीनों में बिटकॉइन में $102 मिलियन से अधिक का नुकसान उठाया है, अपने पसंदीदा स्टॉक लाइनअप से जुड़ी लाभांश और बायबैक दायित्वों को पूरा करने में मदद करने के लिए अपनी औसत खरीद मूल्य से नीचे कॉइन बेचे हैं।

$4.8 बिलियन का भंडार, फिर भी अब तक कोई पुनर्खरीद नहीं

स्ट्रैटेजी के पास वर्तमान में $4.8 बिलियन नकद है, एक ऐसा भंडार जिसके बारे में सेलर ने कहा कि यह मुख्य रूप से कंपनी के स्ट्रेच प्रिफर्ड स्टॉक, STRC पर लाभांश भुगतान को पूरा करने के लिए है। यह नकद स्ट्रैटेजी को बाजार की स्थितियों के आधार पर और बिटकॉइन खरीदने, MSTR या प्रिफर्ड शेयरों को पुनर्खरीद करने, या ऋण चुकाने का लचीलापन भी देता है।

इस साल MSTR के खराब प्रदर्शन के बीच शेयर बायबैक के लिए निवेशकों के दबाव के बावजूद, सेलर ने स्पष्ट किया कि अभी पुनर्खरीद प्राथमिकता नहीं है। उन्होंने कहा कि बायबैक तभी संभव होगा जब MSTR NAV (शुद्ध संपत्ति मूल्य) से बहुत बड़ी छूट पर कारोबार कर रहा हो। कंपनी ने पहले उस परिदृश्य के लिए 1 बिलियन डॉलर तक का प्राधिकरण दिया है, लेकिन इस साल अभी तक ट्रिगर नहीं लगा है।

वर्तमान स्थिति में, सेलर का कहना है कि उनकी प्राथमिकता "क्रेडिट्स को ठीक करना" है, जिसका मतलब है कि वे बायबैक पर नकद खर्च करने के बजाय STRC और स्ट्रैटेजी के अन्य पसंदीदा इंस्ट्रूमेंट्स को लगभग समान मूल्य (पार वैल्यू) पर ट्रेड करते रखना चाहते हैं।

संदेश के पीछे का खाता

आज के अनुसार, स्ट्रैटेजी के खाता-बही में 840,447 बीटीसी है, जिसे लगभग $63.36 बिलियन की कुल लागत पर प्रति बिटकॉइन $75,385 की औसत कीमत पर अधिग्रहित किया गया था (जो स्टॉक पर दबाव डालने वाले अनरेलइज्ड नुकसान का एक सीधा स्रोत है और, आंशिक रूप से, क्यों स्ट्रैटेजी ने इस साल बिटकॉइन की छोटी किश्तों को बेचना शुरू कर दिया है)।

फिर भी, कंपनी इस बात पर जोर देती है कि व्यापक संचय अभियान अपना रुख नहीं बदल रहा है, और सीईओ फोंग ले ने इस विचार का खंडन किया है कि हालिया बिक्री पीछे हटने का संकेत है, यह देखते हुए कि कंपनी ने साल की शुरुआत से अब तक लगभग 175,000 बीटीसी खरीदे हैं, जबकि लगभग 7,000 बीटीसी बेचे हैं। ली ने हाल ही में एक मीडिया उपस्थिति के दौरान आगे कहा कि स्ट्रैटेजी इस साल के अंत में बिटकॉइन खरीदना फिर से शुरू कर देगी।

आगे देखते हुए, सेलर का संदेश संभवतः शेयरधारकों से एक विनती के रूप में देखा जाएगा कि वे MSTR को बिटकॉइन की कीमत ट्रैक करने वाले के रूप में कम और कंपनी की पूंजी संरचना पर एक लंबी अवधि की सट्टेबाजी के रूप में अधिक देखें, एक ऐसी सट्टेबाजी जो अपनी मुख्य बिटकॉइन स्थिति की जबरन बिक्री के बिना गिरावट से बचने के लिए बार-बार पेश की गई है।