बिटकॉइन कोई कूपन नहीं देता: सेइलर ने बताया कि रणनीति डॉलर कहाँ से लाती है

स्ट्रैटेजी पूंजी के लिए बिटकॉइन और आय के लिए डॉलर का उपयोग करती है

स्ट्रैटेजी के बिटकॉइन-केंद्रित व्यवसाय से आय की तलाश करने वाले निवेशक कंपनी की धन जुटाने और डॉलर भंडार बनाए रखने की क्षमता पर निर्भर करते हैं। स्ट्रैटेजी इंक. (नैस्डैक: MSTR) के कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर ने 29 सितंबर को प्रकाशित अपने बिटकॉइन आय मॉडल में उस प्रक्रिया को समझाया। उन्होंने लिखा:

"बिटकॉइन स्वयं कोई कूपन नहीं देता है। स्ट्रैटेजी अपनी प्रतिभूतियों की शर्तों के तहत लाभांश का भुगतान करती है।"

यह अंतर बिटकॉइन के प्रत्यक्ष स्वामित्व को स्ट्रैटेजी के आय-उत्पादक शेयरों में निवेश से अलग करता है। सायलर के अनुसार, क्रिप्टोकरेंसी कंपनी की पूंजी है, और वित्तपोषण और नकद भंडार इसे ऐसे शेयरों में बदल देते हैं जो डॉलर आय का भुगतान करते हैं। फंडिंग नए शेयर बेचने या चुनिंदा रूप से होल्डिंग बेचने से आ सकती है। इसकी पसंदीदा प्रतिभूतियों को बिटकॉइन द्वारा संपार्श्विक नहीं किया गया है, इसलिए धारकों का गिरवी रखे गए कॉइन्स पर कोई सीधा दावा नहीं होता है।

स्ट्रैटेजी लाभांश और ऋण ब्याज के लिए आरक्षित डॉलर को निवेश और पूंजी आवंटन के लिए उपलब्ध नकदी से अलग करती है। उन कोषों को अलग रखने से भुगतान के लिए प्रतिबद्ध धन को खरीद या पुनर्खरीद के लिए उपलब्ध के रूप में गिनने से रोका जाता है। एक बड़ा भंडार व्यवसाय को तुरंत धन जुटाए या संपत्ति बेचे बिना अपनी देनदारियों को पूरा करने के लिए अधिक समय देता है।

MSTR और STRC निवेशकों को अलग-अलग भूमिकाएँ देते हैं

वित्तपोषण संरचना दो अलग-अलग निवेश प्रदान करती है: MSTR सामान्य शेयर व्यवसाय में स्वामित्व प्रदान करते हैं, जबकि STRC निवेशक डॉलर आय और कम कीमत की अस्थिरता चाहते हैं। स्ट्रेच के रूप में जाना जाने वाला, STRC एक वरीयता शेयर है, जो लाभांश और परिसमापन में प्राप्तियों के लिए सामान्य शेयरों से आगे है। MSTR धारक बिटकॉइन एक्सपोजर से संभावित रूप से बड़े लाभ और हानि को स्वीकार करते हैं, जिसका सैलोर तर्क देते हैं कि यह STRC निवेशकों के लिए अधिक स्थिर आय का समर्थन करने में मदद करता है।

स्ट्रेच वर्तमान में 12% का वार्षिक दर वहन करता है, जिसका भुगतान महीने में दो बार नकद में किया जाता है। स्ट्रैटेजी ने सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) के साथ 1 सितंबर की फाइलिंग में उन मासिक दो बार होने वाले STRC वितरणों को दर्ज किया। इसकी दर अपने $100 के घोषित मूल्य के करीब ट्रेडिंग को प्रोत्साहित करने के लिए मासिक रूप से समायोजित होती है। समायोजन ब्याज-दर में बदलाव के प्रति संवेदनशीलता को कम कर सकते हैं, लेकिन इस उपकरण की कोई परिपक्वता तिथि या गारंटीकृत मूलधन की वापसी नहीं है।

सामान्य शेयरधारक उस व्यवसाय के भी मालिक हैं जो सेलर द्वारा डिजिटल क्रेडिट कहा जाने वाला उत्पाद विकसित कर रहा है: यह कंपनी की संपत्ति और वित्तपोषण द्वारा समर्थित आय प्रदान करने वाली कॉर्पोरेट प्रतिभूतियाँ हैं। बिटकॉइन पूंजी को आय-उत्पादक वित्तीय उत्पादों से जोड़ने वाले उनके ढांचे के तहत, डिजिटल क्रेडिट ब्लॉकचेन पर दर्शाए गए फंड और निवेशों का आधार बन सकता है। विस्तार के बाद वित्तपोषण लागत, भुगतान, नकद आवश्यकताओं और डाइल्यूशन (पतलापन) को घटाने पर प्रति सामान्य शेयर मूल्य पैदा होना चाहिए, जो मौजूदा मालिकों की आनुपातिक हिस्सेदारी को कम करता है।

बायबैक और तेज़ भुगतान STRC योजना का समर्थन करते हैं

STRC का प्रबंधन करने का मतलब है नई फंडिंग और उससे उत्पन्न होने वाली देनदारियों के बीच संतुलन बनाना। शेयरों को उनके $100 के घोषित मूल्य से अधिक पर जारी करने से पैसा जुटाया जा सकता है, जबकि उन्हें उससे कम पर पुनर्खरीद करने से भविष्य के लाभांश छूट पर समाप्त हो सकते हैं। पुनर्खरीद विवेकाधीन होती हैं और कोई गारंटीकृत न्यूनतम मूल्य स्थापित नहीं करती हैं। वार्षिक दर बढ़ाने से मांग आकर्षित हो सकती है लेकिन आवश्यक नकदी भी बढ़ जाती है।

कंपनी ने 25 सितंबर को सप्ताहांत और छुट्टियों सहित हर कैलेंडर दिन पर अर्जित होने वाले लाभांश का प्रस्ताव दिया, जिसकी घोषित राशि आम तौर पर अगले कारोबारी दिन भुगतान की जाती है। यह प्रस्ताव नियमित लाभांश दरों या कुल नियमित दायित्वों को बदले बिना भुगतान की आवृत्ति को बदल देगा। सेलर नकदी के लिए कम प्रतीक्षा को पुनर्निवेश के समय में सुधार करने का एक तरीका मानते हैं। इस बदलाव से कोई दैनिक रिडेम्प्शन अधिकार नहीं बनेंगे।

शेयरधारकों द्वारा दैनिक लाभांश संशोधनों पर 28 अक्टूबर को मतदान किया जाना निर्धारित है। यदि इसे मंजूरी और अपनाया जाता है, तो भुगतान पात्रता निर्धारित करने के लिए STRC की पहली दैनिक रिकॉर्ड तिथि 1 नवंबर होगी, जिसके बाद 2 नवंबर को भुगतान किया जाएगा। स्ट्राइफ़ (STRF), स्ट्राइक (STRK), और स्ट्राइड (STRD) की दैनिक रिकॉर्ड तिथियाँ 1 जनवरी, 2027 से शुरू होंगी, और पहली भुगतान तिथि 4 जनवरी निर्धारित है।