रणनीति की बिटकॉइन गाइड एक वैश्विक आरक्षित संपत्ति के पक्ष में तर्क पेश करती है।

स्ट्रैटेजी ने बिटकॉइन को वैश्विक आरक्षित पूंजी के रूप में स्थापित किया

स्ट्रैटेजी इंक. (नैस्डैक: MSTR) के कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर ने 12 सितंबर को एक्स पर कंपनी की बिटकॉइन निवेशक गाइड का प्रचार किया, जिसमें उन्होंने एक वैश्विक आरक्षित संपत्ति के रूप में बीटीसी की संभावित भूमिका पर जोर दिया। यह सिद्धांत बिटकॉइन को एक ऐसी संपत्ति के रूप में स्थापित करता है जो पारंपरिक बाजारों में अब रखी गई संपत्ति को आकर्षित कर सकती है।

कंपनी के 21-पृष्ठ के बिटकॉइन निवेश ढांचे में, जिसे 7 सितंबर को संशोधित किया गया था, यह जांच की गई है कि 21 मिलियन कॉइन की सीमित आपूर्ति, स्वतंत्र सत्यापन, और वैश्विक हस्तांतरणीयता कैसे दीर्घकालिक मांग का समर्थन कर सकती है। स्ट्रैटेजी एक संभावित बाजार का वर्णन करती है जिसमें बीटीसी के इर्द-गिर्द इक्विटी, क्रेडिट, ऋण, व्युत्पन्न, और धन विकसित हो सकते हैं।

सेलर ने कहा:

"बिटकॉइन एक खुली, वैश्विक आरक्षित संपत्ति है जिसमें पूर्ण कमी है। निवेशक गाइड बिटकॉइन के मौद्रिक गुणों, निवेश के तर्क, बाजार संरचना, पोर्टफोलियो में भूमिका, कस्टडी और जोखिमों का पता लगाती है।"

यह तर्क सेलर की उस पुरानी अपेक्षा को आगे बढ़ाता है कि बिटकॉइन कंपनियों, बैंकों, फंडों और संप्रभु संस्थाओं द्वारा अधिक व्यापक रूप से धारित किया जा सकता है। उनके वैश्विक डिजिटल पूंजी आउटलुक ने 2036 तक गहरे वित्तीय एकीकरण की भविष्यवाणी की थी। इसी तरह, स्ट्रैटेजी के नवीनतम ढांचे में यह कल्पना की गई है कि बिटकॉइन संपत्ति-संरक्षण की मांग के लिए प्रतिस्पर्धा करेगा, जबकि डॉलर, बैंक और पारंपरिक पूंजी बाजार अपनी भूमिकाएं बनाए रखेंगे।

बिटकॉइन एक्सपोजर के विभिन्न रूप

बिटकॉइन के इर्द-गिर्द बने वित्तीय उत्पाद निवेशकों को आय, मूल्य जोखिम, और कॉर्पोरेट जोखिम के विभिन्न संयोजन प्रदान कर सकते हैं। सेइलर ने पहले गोल्डमैन सैक्स में अपनी डिजिटल क्रेडिट थीसिस प्रस्तुत की थी। स्ट्रैटेजी का ढांचा सीधे बीटीसी स्वामित्व को सामान्य शेयरों, पसंदीदा प्रतिभूतियों, ऋण, और व्युत्पन्नों से अलग करता है, जिनमें से प्रत्येक के अपने अलग-अलग दावे और दायित्व होते हैं।

निवेशक बिटकॉइन एक्सपोजर के कई रूपों में से चुन सकते हैं, जिसमें स्वामित्व, आय, कस्टडी और जोखिम संरचना के अनुसार भिन्न होते हैं। स्ट्रैटेजी के फ्रेमवर्क में बिटकॉइन ट्रेजरी इक्विटी, प्रिफर्ड सिक्योरिटीज, डेरिवेटिव्स, और स्पॉट बिटकॉइन एक्सचेंज-ट्रेडेड प्रोडक्ट्स (ETPs) को बिटकॉइन एक्सपोजर प्राप्त करने के एक और तरीके के रूप में शामिल किया गया है, जिसमें प्रत्येक मार्ग के अलग-अलग कानूनी और आर्थिक परिणाम होते हैं। निवेशक ब्रोकरेज खातों के माध्यम से ईटीपी शेयर खरीदते हैं, जबकि संरक्षक अंतर्निहित सिक्कों को रखते हैं। स्ट्रैटेजी विभिन्न मार्गों से जुड़े जोखिमों में शुल्क, ट्रैकिंग अंतर, कॉर्पोरेट जोखिम, पूंजी संरचना और कानूनी संरचना की पहचान करती है।

कानूनी उपचार शामिल संपत्ति और लेनदेन पर भी निर्भर करता है, यह एक ऐसा अंतर है जो आसपास के वित्तीय उत्पादों के लिए प्रासंगिक है। प्रतिभूति और विनिमय आयोग की 17 मार्च की क्रिप्टो संपत्ति व्याख्या इस बात को संबोधित करती है कि एक गैर-प्रतिभूति क्रिप्टो संपत्ति निवेश अनुबंध के अधीन कैसे हो सकती है। स्ट्रैटेजी अपनी डिजिटल पूंजी शब्दावली को वैधानिक वर्गीकरण के बजाय वैचारिक लेबल के रूप में अलग से पहचानती है।

कमी मांग और कस्टडी जोखिमों को बरकरार रखती है

बिटकॉइन का निश्चित निर्गम अनुसूची स्ट्रैटेजी के मौद्रिक तर्क का समर्थन करती है, लेकिन बाजार की मांग अभी भी यह निर्धारित करती है कि निवेशक संपत्ति के लिए क्या भुगतान करेंगे। कंपनी के बिटकॉइन बाजार के मेट्रिक्स ईटीएफ होल्डिंग्स, ट्रेडिंग गतिविधि, अस्थिरता और अन्य संकेतकों को ट्रैक करते हैं। प्रकाशन पुराने बाजार के स्नैपशॉट का उपयोग करता है और स्पष्ट रूप से यह स्वीकार करता है कि बिटकॉइन की कीमत में काफी गिरावट आ सकती है।

स्वामित्व के विकल्प और अधिक जोखिम जोड़ते हैं, क्योंकि स्व-कस्टडी धारक पर निजी कुंजियों, बैकअप और पुनर्प्राप्ति की जिम्मेदारी डालता है। इसके बजाय हिरासत सौंपने से किसी प्रदाता की सुरक्षा, भुगतान क्षमता और निकासी नीतियों पर निर्भरता पैदा होती है। स्ट्रैटेजी यह भी चेतावनी देती है कि लीवरेज, शुल्क, कॉर्पोरेट जोखिम, या जबरन परिसमापन से भी नुकसान हो सकता है, भले ही बिटकॉइन की कीमत अंततः बढ़ जाए।

कंपनी की अपनी होल्डिंग्स और बिटकॉइन-लिंक्ड प्रतिभूतियों के माध्यम से अपनाने के सिद्धांत में सीधी आर्थिक हिस्सेदारी है। 8 सितंबर को, स्ट्रैटेजी ने 7 सितंबर तक 845,050 बिटकॉइन की होल्डिंग्स का खुलासा किया।