दो क्रिप्टो शिविरों की कहानी

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क्रिप्टो के संस्थापक सिद्धांत संरक्षित रखे जा रहे हैं—संस्थानों द्वारा

दुनिया ट्रम्प के ऑन-एंड-ऑफ टैरिफ्स और उनके साथ आई प्रतिक्रियाएँ जैसे प्रतिशोधी टैरिफ, निदान बाजार, और अमेरिकी संप्रभु बांड बाजार में प्रतीत होती समस्याओं से जूझ रही है। जिस गति से यह सब हो रहा है वह चक्कर आ देने वाला है, और इस पर टिप्पणी करना व्यर्थ लग सकता है। एक दिन बाद, दुनिया बहुत अलग दिख सकती है।

इसलिए इसके बजाय, मैं पिछले कुछ महीनों में देखी गई एक धीमी गति से चलने वाली प्रवृत्ति के बारे में लिखूंगा: जब बड़े पैमाने पर क्रिप्टो सदोम और गोमोरा की तरह दिखने लगे हैं, पारंपरिक वित्तीय संस्थानों ने क्रिप्टो को अपनाया है, और ऐसा लगता है कि यह सही कारणों के लिए हो रहा है।

पारंपरिक वित्तीय संस्थान, जो ऐतिहासिक रूप से क्रिप्टो के प्रति सावधान या यहां तक कि अस्वीकारक रहे हैं, अब क्रिप्टो के मूलभूत आदर्श—विकेंद्रीकरण, पारदर्शिता, और अपरिवर्तनीयता का समर्थन कर रहे हैं—जबकि 2020 के बाद उत्पन्न हुए अधिकांश नए क्रिप्टो उत्साहित, इन सिद्धांतों को अनदेखा कर रहे हैं और शुद्ध अटकलों और लाभ-प्रेरित उद्देश्यों को प्राथमिकता दे रहे हैं।

संस्थागत अग्रणी अब नियमित रूप से क्रिप्टो की क्रांतिकारी विशेषताओं की प्रशंसा करते हैं। वे सुरक्षा में सुधार के लिए विकेंद्रीकरण के लाभों पर जोर देते हैं, पारदर्शिता से विश्वास को बढ़ावा देने और धोखाधड़ी के खिलाफ सुरक्षा के लिए अपरिवर्तनीयता पर जोर देते हैं। इस रेटेरिक ने उन्हें आज के अधिकांश क्रिप्टो प्रतिभागी की तुलना में ओजी क्रिप्टो उपयोगकर्ता के करीब कर दिया है।

उदाहरण के लिए, ब्लैककॉक के डिजिटल एसेट्स के प्रमुख रॉबी मिचनिक ने हाल ही में डिजिटल एसेट समिट में बात की कि ब्लैककॉक ने एथेरियम से BUIDL की शुरुआत क्यों की, एक टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड।

इस बात में कोई संदेह नहीं था कि हम जिस ब्लॉकचैन पर टोकनाइजेशन शुरू करेंगे वह एथेरियम होगा और यह सिर्फ ब्लैककॉक की बात नहीं है। यह प्राकृतिक डिफ़ॉल्ट उत्तर है। यह वास्तव में महत्वपूर्ण है… ग्राहकों ने स्पष्ट रूप से यह पसंद किया है कि वे वास्तव में विकेंद्रीकरण, विश्वसनीयता, और सुरक्षा का महत्व रखते हैं। और यह एक बड़ी बढ़त है जो एथेरियम के पास बनी हुई है।

इसके विपरीत, मुझे ऐसा लगता है कि अधिकांश हाल के क्रिप्टो प्रविष्टियों को मुख्य रूप से उनके संदेहवाद और अटकलों की भूख से परिभाषित किया गया है। एक प्रकार का क्रिप्टो निहिलिज्म। इसके कई कारण हैं, लेकिन एक निश्चित रूप से क्रिप्टो उद्योग में कई विफलताओं, या कथित विफलताओं, से आता है। विश्व-स्तरीय धोखेबाजों को छोड़कर जैसे कि एसबीएफ, रिचर्ड हार्ट, और डो क्वोन, यहाँ तक कि अच्छे विकेन्द्रीकृत प्रोजेक्ट्स को भी परेशानियाँ झेलनी पड़ी हैं।

एथेरियम शायद सबसे प्रसिद्ध है। 2016 में, द डाओ, एक प्रारंभिक विकेन्द्रीकृत निवेश फंड में कमजोरी, एक हमलावर को लगभग $60 मिलियन मूल्य के ईटीएच को निकालने की अनुमति थी। इसके जवाब में, एथेरियम समुदाय, विटालिक ब्यूटेरिन के नेतृत्व में, हैक को उलटने और धन वापसी के लिए विवादास्पद हार्ड फोर्क को निष्पादित करने पर मतदान किया। मूल रूप से, उन्होंने श्रृंखला को वापस रोल कर दिया, अपरिवर्तनीयता को नजरअंदाज करते हुए।

कई अन्य विकेन्द्रीकृत प्रोजेक्ट्स को भी उनके विकेंद्रीकरण के वादों पर खरा उतरने में कठिनाइयाँ हुई हैं। MakerDAO का विकेन्द्रीकृत DAI स्थिर मुद्रा मार्च 2020 के बाजार दुर्घटना के बाद केंद्रित स्थिर मुद्राओं द्वारा बड़े पैमाने पर समर्थित हो गई, जो इसके सेंसरशिप प्रतिरोध के दावों को कमजोर करता है। लेयर-2 सॉल्यूशंस अक्सर अतुल्यबलित बहु-हस्ताक्षरी वॉलेट की तरह काम करते हैं, जहां कुछ गिने-चुने व्यक्ति नियंत्रण रखते हैं। सोलाना के बार-बार नेटवर्क में रुकावट और मैनुअल पुनः प्रारंभ उसके विकेंद्रीकरण के दावों की विश्वसनीयता को चुनौती देते हैं। हाल ही में, Hyperliquid ने एक टोकन को वर्तमान बाजार मूल्य से बहुत कम मूल्य पर हटाया जब एक हमलावर ने एक्सचेंज पर अप्रचलित बाजार का शोषण करने का प्रयास किया। यह सब दिखाता है कि क्रिप्टो विकेंद्रीकरण की बड़ाई करता है लेकिन वास्तव में इसकी परवाह नहीं करता।

क्रिप्टो संस्कृति में यह परिवर्तन व्यापक विचार बदलावों से भी प्रभावित है। आर्थिक निराशा, व्यापक संस्थागत अविश्वास, और गहरी वित्तीय असुरक्षा के सामने, युवा लोग स्टॉक ट्रेडिंग, रियल एस्टेट, और क्रिप्टो को एक ऐसे साधन के रूप में देखते हैं जिससे वे जो प्रतीत होता है कि एक धांधली प्रणाली से बच सकते हैं। इस दृष्टिकोण से, अपरिवर्तनीयता जैसे क्रिप्टो के संस्थापक आदर्श मूर्खतापूर्ण या यहां तक ​​कि अप्रासंगिक लग सकते हैं।

दूसरी ओर, क्रिप्टो में प्रवेश करने वाले पारंपरिक वित्तीय संस्थान पूरी तरह से अलग दृष्टिकोण से आते हैं। सबसे पहले, वे जल्दी-अमीर-होने के रवैये के साथ नहीं आते- वे पहले से मालामाल हैं। वे क्रिप्टो परियोजनाओं में देख रहे हैं और निवेश कर रहे हैं जो मूल्य-निर्माणकारी होंगे, न कि शोषक।

दूसरा, उनका समय वरीयता कम है, जिसका मतलब है कि वे निवेश को वर्षों और दशकों में मापते हैं। उस समयावधि पर आप देख सकते हैं कि क्रिप्टो वास्तविक नवाचार है जो पर्याप्त व्यावहारिक लाभ का वादा करता है। वे पिछले कुछ वर्षों में प्रगति की स्पष्ट कमी से निराश नहीं होते, क्योंकि वे 16 वर्षों के दौरान की गई जबरदस्त प्रगति देख सकते हैं।

तीसरा, ये संस्थान अधिक व्यावहारिक होते हैं। वे समझते हैं कि विकेंद्रीकरण को समय लग सकता है, एथेरियम के हार्ड फोर्क के बाद विकेंद्रीकरण प्रगति को देखिए, सोलाना के बहुत सुधरे हुए वेरिफायर सेट को देखिए, और यह तथ्य कि Hyperliquid पहले से किसी केंद्रीयकृत एक्सचेंज की तुलना में अधिक पारदर्शी है।

इस प्रकार संस्थाएँ अब प्रौद्योगिकी के प्रति अधिक उत्साही लगती हैं, जैसे कि अधिकांश लोग क्रिप्टो ट्विटर (सीटी) पर। इसका मतलब यह नहीं है कि मैं क्रिप्टो में संस्थानों के लिए एक समर्थक हूं, क्योंकि मैं उनसे बहुत सावधान हूँ। न ही इसका मतलब है कि मैं तुरंत विश्वास करता हूँ कि वित्त जगत के लैरी फिंक क्रिप्टो की बातों में क्या कहते हैं। कौन जानता है कि वे वास्तव में जो कह रहे हैं उस पर विश्वास करते हैं या नहीं, लेकिन कम से कम मैं खुश हूँ कि क्रिप्टो के भीतर कुछ महत्वपूर्ण खेमे अभी भी क्रिप्टो के गुणों का समर्थन कर रहे हैं।