आर्थिक उथल-पुथल के बीच एक 'पीढ़ीगत अवसर' उभर रहा है – सप्ताह की समीक्षा

तेल ने ज़िद करके $100 का स्तर फिर से हासिल कर लिया, जबकि ट्रेज़रीज़ फिर से गिरीं, जिससे बाजारों में एक तरह का खतरनाक माहौल बन गया।

ईरान और हार्मुज़ जलडमरूमध्य पर ध्यान अभी भी केंद्रित होने के बीच, ट्रेजरी सचिव स्कॉट बेसेंट ने डींग मारी कि अमेरिका ने देश से लगभग आधे बिलियन का क्रिप्टो जब्त किया है और साथ ही देश को "ऑपरेशन इकोनॉमिक फ्यूरी" नामक मुद्रा संकट में भी धकेल दिया है। यह पिछले सप्ताह टेदर द्वारा अब तक की सबसे बड़ी USDT फ्रीज की घोषणा के बाद हुआ, जिसे चेनएनालिसिस ने ईरान के केंद्रीय बैंक से जोड़ा था।

प्रतिबंध, जब्ती, तरलता का दबाव, विदेशी मुद्रा अस्थिरता, और भुगतान रेल नियंत्रण अब भू-राजनीतिक शक्ति के केंद्रीय उपकरण बन गए हैं। क्रिप्टो उस युद्धक्षेत्र से बाहर नहीं है, बल्कि इसका एक बहुत बड़ा हिस्सा है।

मैक्रो पृष्ठभूमि इस बात का संकेत दे रही है कि कहीं कुछ टूट रहा है। जापान ने हस्तक्षेप के साथ येन का बचाव करने के लिए कदम उठाया, जिससे येन डॉलर के मुकाबले 3% तक बढ़ गया। इस बीच, ओपेक छोड़ने के यूएई के कदम से दुनिया के सबसे महत्वपूर्ण आर्थिक ब्लॉकों में से एक में एक और दरार पड़ गई है। ओपेक खत्म नहीं हुआ है, लेकिन अब यह थोड़ा कमजोर दिख रहा है। इस बीच, बुधवार को फेड अध्यक्ष जेरोम पॉवेल के अपनी आखिरी प्रेस कॉन्फ्रेंस देने पर 30-वर्षीय यील्ड 5% तक बढ़ गई। मंच से उतरते हुए, पॉवेल ने कहा, "आप सभी का बहुत-बहुत धन्यवाद। अगली बार आपसे नहीं मिल पाऊंगा।"

जो भी लोग अभी भी "डी-डॉलराइजेशन" की बात कर रहे हैं, बाजार ने उन्हें एक और वास्तविकता का एहसास कराया। ऑफशोर डॉलर जमा अभी-अभी 14 ट्रिलियन डॉलर के पार हो गई है, जो एक सर्वकालिक उच्च स्तर है, और जैसा कि जॉन टुरेक ने कहा, "यूएसडी के बड़े धारक न केवल बेच नहीं रहे हैं, बल्कि वे जाहिरा तौर पर और जोड़ रहे हैं।"

लंबी अवधि की बहस चाहे जो भी हो, डॉलर वैश्विक प्रणाली की रक्तधारा बना हुआ है। इसलिए, जबकि दुनिया अधिक खंडित, अधिक राजनीतिक और अधिक अस्थिर दिखती है, डॉलर अभी भी इस व्यवस्था की मुख्य धारा पर हावी है।

इक्विटी में बड़ी रैली के बावजूद, जेसन गोएपफर्ट ने उल्लेख किया कि एसएंडपी 500 इस सप्ताह एक रिकॉर्ड ऊंचाई पर बंद हुआ, और फिर अगले ही दिन, 52-सप्ताह के उच्च स्तर की तुलना में कम से कम 1% अधिक शेयरों ने 52-सप्ताह के निचले स्तर को छुआ। 70 से अधिक वर्षों में, ऐसा केवल दो बार हुआ है: इस सप्ताह और जनवरी 2000 में टेक बबल के फटने के समय।

बिटकॉइन कुछ मैक्रो चिंता को अवशोषित कर रहा हो सकता है, लेकिन पॉल ट्यूडर जोन्स ने BTC को "निस्संदेह" सबसे अच्छा मुद्रास्फीति हेज बताया, और जब PTJ बोलते हैं, तो लोग सुनते हैं। आर्थर हेयस ने कहा कि यह एक ब्रेकआउट का समय है, और BTC के लिए साल के अंत तक $125,000 का लक्ष्य रखा है। RHODL मेट्रिक, जो नए और पुराने कॉइन्स के बीच अनुपात की तुलना करता है, को इस बात के सबूत के रूप में उद्धृत किया जा रहा है कि निचला स्तर आ गया है या बहुत करीब है।

और बेशक, पुरुष ज्योतिष चार्ट फिर से चर्चा में हैं, साथ ही नए होपियम स्क्विगली भी हैं जो BTC के लिए सर्वकालिक उच्च स्तर पर एक तेज उछाल की भविष्यवाणी कर रहे हैं।

यह तेजी हर जगह नहीं है। रेक्ट कैपिटल का मानना है कि हम शायद मंदी के बाजार के केवल 55% हिस्से से गुज़र रहे हैं, जबकि बेंजामिन कोवेन का मानना है कि बिटकॉइन अगले महीने या उसके आसपास प्रतिरोध के साथ अपनी लड़ाई हार जाएगा। क्रिप्टोक्वेंट ने नोट किया है कि पर्प डिमांड बढ़ रही है जबकि स्पॉट डिमांड अभी भी सिकुड़ रही है, यह वही सेटअप है जो 2022 में दिखाई दिया था, जिसके बाद गिरावट का अगला दौर शुरू हुआ था।

एक गंभीर लेकिन तीखा अवलोकन Cred से आया, जिन्होंने कहा कि क्रिप्टो की वर्तमान स्थिति "थोड़ी घटिया" है, और तर्क दिया कि क्लासिक व्यापक ऑल्ट सीज़न अब अतीत की बात है, और सभी को याद दिलाया कि मार्केट कैप गुणवत्ता का माप नहीं है। उनका यह भी मानना है कि प्रतिष्ठा के मामले में, क्रिप्टो अब "अटकलों की आकर्षक सीमा" नहीं है, क्योंकि संस्थान AI पर नज़र गड़ाए हुए हैं, और रिटेल 0DTE इक्विटी और सिंगल नेम स्टॉक्स पर नज़र रख रहा है।

यह शायद इस चक्र को समझने के लिए एक अच्छा ढांचा है। क्रिप्टो गायब नहीं हो रहा है, लेकिन यह संकुचित हो रहा है। पूंजी कुछ गंभीर कथाओं में केंद्रित हो रही है। टोकनोमिस्ट की रिपोर्ट है कि इस सप्ताह अकेले $330 मिलियन के अनलॉक हुए, यानी ऑल्टकॉइन के लिए और अधिक डाइल्यूशन और थकान।

DeFi प्रोटोकॉल ने मिलकर केल्पडॉ (KelpDAO) हैक से हुए 90%+ खराब कर्ज को कवर किया। यह वास्तव में प्रभावशाली है। यह समन्वय, गंभीरता और इकोसिस्टम-स्तर की प्रतिक्रिया की क्षमता को दर्शाता है, जिसका शायद ही कोई अन्य चेन मुकाबला कर सकता है।

दूसरी ओर, सैकड़ों वॉलेट को प्रभावित करने वाले अचानक हुए हमलों का एक नया दौर DeFi की भावना के लिए कोई मदद नहीं कर रहा है, साथ ही एथेरियम फाउंडेशन ने घोषणा की है कि वह 10K ETH बेच रहा है, जबकि यह चर्चा भी जारी है कि वह टॉम ली को भी पर्याप्त मात्रा में ETH ओटीसी (OTC) के माध्यम से बेच रहा है।

टॉम ली की बात करें तो, बिटमाइन ने भारी खरीद की एक श्रृंखला के बाद अब 5 मिलियन से अधिक ETH का भंडार कर लिया है, और यह अपने "5% की किमियागरी" मंत्र के करीब पहुंच रहा है।

ली ने ETH के $60,000 तक पहुंचने के बारे में एक चार्ट भी फिर से पोस्ट किया, जिसे"पीढ़ीगत दांव" का नाम दिया गया है, जिसमें उन्होंने पेरिस ब्लॉकचेन वीक में की गई अपनी एक कॉल को दोहराया। टोकन नैरेटिव्स के इस सप्ताह के एपिसोड में, हमने इस बारे में बात की कि ली का ETH के प्रति आशावाद को मजबूत विश्वास या मानसिक बीमारी के रूप में वर्गीकृत किया जा सकता है या नहीं। इसके बावजूद, क्रिप्टो में बुल-पोस्टिंग शुरू करने वाले पहले बड़े ट्रेडफिन (Tradfi) अधिकारियों में से एक के रूप में, ली का ट्रैक रिकॉर्ड ठोस है।

संस्थान अभी भी इस थीम को खरीद रहे हैं। कॉइनशेयर्स की रिपोर्ट के अनुसार, चार लगातार हफ्तों तक ईटीएफ (ETF) में सकारात्मक प्रवाह रहा है, जिसमें ब्लॉकचेन इक्विटी में रिकॉर्ड निवेश शामिल है। यह कोई मीम नहीं है, यह वैध संस्थागत आवंटन है।

कोइनबेस और हाइपरलिक्विड के बीच एक दिलचस्प मूल्यांकन तुलना भी चल रही थी, जिसमें हाइपरलिक्विड के केवल 11 कर्मचारियों होने के बावजूद समान राजस्व संख्याओं पर ध्यान दिया गया था। जैसे-जैसे क्रिप्टो परिपक्व होता है, हम और अधिक कंपनियों और टोकन को वास्तविक व्यवसायों की तरह और कम वैचारिक शुभंकरों की तरह आंका जाता हुआ देख सकते हैं। यह उद्योग वास्तविकता की ओर लौट रहा है, जहाँ वास्तविक पैसा कमाना मायने रखता है।

स्टेबलकॉइन धीरे-धीरे उत्पाद बाज़ार फिटनेस के साथ क्रिप्टो का बेंचमार्क उपभोक्ता उत्पाद बन रहे हैं, और इस सप्ताह की सबसे महत्वपूर्ण अपनाने की कहानी को किसी क्रिप्टो-नेटिव फ्रेमिंग की ज़रूरत नहीं है: मेटा क्रिएटर को स्टेबलकॉइन में भुगतान की पेशकश कर रहा है।

आखिरकार, स्टेबलकॉइन को मुख्यधारा में लाने का यही मतलब है: एक विशाल इंटरनेट कंपनी का यह तय करना कि इंटरनेट-नेटिव डॉलर लोगों को भुगतान करने के लिए पर्याप्त उपयोगी हैं। गैर-यूएसडी स्टेबलकॉइन भी गति पकड़ रहे हैं, खासकर बेस पर। डॉलर, यूरो, लीरा; मुद्रा पदानुक्रम बरकरार है, लेकिन माध्यम बदल रहे हैं। स्टेबलकॉइन उन कुछ क्षेत्रों में से एक बने हुए हैं जहाँ क्रिप्टो पारंपरिक वित्त की छाया में फंसे होने के बजाय, लगातार पारंपरिक वित्त से आगे महसूस होता है।

इस सप्ताह वैचारिक वर्ग थोड़ा अजीब हो गया। किसी कारण से, एलोन मस्क लोगों से सेवानिवृत्ति के लिए बचत न करने का आग्रह कर रहे थे, यह दावा करते हुए कि एआई और रोबोटिक्स चीजों को इतना सस्ता बना देंगे कि आज पैसा बचाना व्यर्थ है।

रियल विज़न के संस्थापक राउल पाल का कहना है कि एआई हमें एक आर्थिक सिंगुलैरिटी की ओर धकेल रहा है, जहाँ सही जवाब UBI के बजाय सार्वभौमिक बुनियादी इक्विटी है।

इस बीच, जेपी मॉर्गन में अविश्वसनीय चीजें हो रही हैं।

तो, जैसे-जैसे हम मई में प्रवेश कर रहे हैं, बिटकॉइन मजबूत है, लेकिन सर्वसम्मत नहीं है। भावना में सुधार होने के बावजूद, दुनिया का अग्रणी क्रिप्टो एसेट अपने आंतरिक दरारों से रहित नहीं है।

इसके सबसे प्रतिष्ठित डेवलपर्स में से एक, पॉल स्टॉर्क ने बिटकॉइन को फोर्क करने का फैसला किया है क्योंकि उन्हें प्रोटोकॉल की आवश्यक बदलाव करने की क्षमता में विश्वास नहीं रहा। स्टॉर्क के प्रस्तावित फोर्क, जिसे eCash का नाम दिया गया है, के बारे में सबसे विवादास्पद हिस्सा यह है कि इसमें सातोशी के कॉइन शामिल नहीं होंगे।

अमेरिकी कर्ज 1946 के बाद पहली बार जीडीपी के 39 ट्रिलियन डॉलर के निशान के करीब, बिटकॉइन को मान्य करते हुए।

द्वितीय विश्व युद्ध के बाद पहली बार अमेरिकी राष्ट्रीय ऋण सकल घरेलू उत्पाद से अधिक हो गया है, जिससे बिटकॉइन के हार्ड-मनी तर्क को बल मिला है। read more.

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जैसा कि अपेक्षित था, "स्टॉर्क फोर्क" का विचार क्रिप्टो ट्विटर (CT) पर गरमागरम बहस को हवा दे रहा है, जिसमें कुछ प्रमुख समुदाय सदस्य जैसे कैले ने स्टॉर्क की घोषणा को "ऐसा पढ़ा जैसे उसे टर्मिनल स्टेज शिटकॉइन साइकोसिस हो गया हो" बताया।

eCash को लेकर यह विवाद इस बात की याद दिलाता है कि दुनिया की सबसे भरोसेमंद डिजिटल संपत्ति को भी शासन, जड़ता और अनुकूलनशीलता के बारे में कठिन सवालों का सामना करना पड़ता है।

-एलेक्स रिचर्डसन