वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के सीईओ ने बिटकॉइन की जमकर आलोचना की और भविष्यवाणी की कि इसकी कीमत शून्य हो जाएगी।

टेट ने यह बात कंसेंसस मियामी में डेविड लिन के साथ एक साक्षात्कार में कही, जिसे उस महीने बाद में यूट्यूब पर पोस्ट किया गया था, और यह हाल ही में सोशल मीडिया पर वायरल हो गया है। यह फिर से व्यापक रूप से प्रसारित हो रहा है क्योंकि बाजार के हर तनाव के दौर में एक ही सवाल फिर से उठता है: क्या बिटकॉइन पूंजी की रक्षा करता है, या यह बाहर निकलने की भगदड़ में शामिल हो जाता है?

टैट ने उस कार्यक्रम में लिन से कहा:

"मुझे पता है कि बिटकॉइन पर मेरी व्यक्तिगत राय यह है कि यह शून्य पर जाने वाला है… यह मेरी व्यक्तिगत राय है… यह सिर्फ मेरी व्यक्तिगत राय है… एक व्यापारी के रूप में बस सहज ज्ञान।"

उन्होंने इसे एक व्यक्तिगत राय बताने में बहुत सावधानी बरती, न कि रिसर्च के भेष में वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल (WGC) का कोई पूर्वानुमान। कोई मॉडल नहीं, कोई लक्ष्य तिथि नहीं, कोई स्प्रेडशीट नहीं, बस एक ऐसे व्यापारी की सहज प्रवृत्ति जिसने जोखिम वाली परिसंपत्तियों को एक साथ टूटते हुए देखा है।

टेट का कहना है कि बिटकॉइन लीवरेज्ड रिस्क की तरह ट्रेड करता है

टेट का मामला अंततः बाजार के प्रदर्शन पर आता है। जब शेयरों में उतार-चढ़ाव आता है और तरलता सूख जाती है, तो बिटकॉइन बार-बार बीमा की तरह काम करने के बजाय जोखिम भरे उत्पादों के साथ ही कारोबार करता है। यह उन लोगों के लिए असुविधाजनक हिस्सा है जिन्होंने इसे सुरक्षित-आश्रय की बात पर खरीद लिया था।

एक सुरक्षित आश्रय के लिए असली परीक्षा तब आती है जब निवेशक कुछ बेचने के लिए मजबूर होते हैं। मंदी के डर, कर्ज की चेतावनियों और भू-राजनीतिक झटकों के स्क्रीन पर आने पर सोने में अक्सर खरीदारी देखी गई है, भले ही यह अस्थिर हो सकता है, और किसी भी व्यापार के सफल होने की गारंटी नहीं होती।

बिटकॉइन में विश्वास रखने वाले इसके 21 मिलियन कॉइन की सीमा, आसान हस्तांतरण और पोर्टेबिलिटी, साथ ही सरकारों से इसकी अलगाव को उद्धृत करते हैं। ये विशेषताएँ वास्तविक हैं। टेट का आपत्ति सरल है: बाजार अभी भी बिटकॉइन को एक जोखिम-युक्त व्यापार की तरह ही मानता है जब अचानक दबाव आता है, उदाहरण के लिए, अमेरिका-ईरान युद्ध की तरह।

सोना और बिटकॉइन अभी भी एक-दूसरे का पूरक बन सकते हैं

बिटकॉइन के दीर्घकालिक अस्तित्व पर सवाल उठाने के बाद भी, टेट ने धारकों से इसे बुलियन (सोने) के लिए बेच देने को नहीं कहा। उनका व्यावहारिक बिंदु यह था कि सोने के मालिक BTC रख सकते हैं, और बिटकॉइन के मालिक सोना रख सकते हैं, क्योंकि दोनों बाजार अलग-अलग तरह से विफल होते हैं।

पोर्टफोलियो स्तर पर यह विभाजन मायने रखता है। केंद्रीय बैंक सोने को एक आरक्षित संपत्ति के रूप में रखते हैं क्योंकि यह मुद्रा संकट और नीतिगत गलतियों से बच गया है। बिटकॉइन नया है, इसमें उतार-चढ़ाव अधिक होता है, और यह तरलता, दरों और नवीनतम रिस्क-ऑन रश पर तेजी से आगे बढ़ सकता है।

यह सहसंबंध एक स्थायी नियम नहीं है। सोना और बिटकॉइन अलग हुए हैं, फिर एक साथ आए हैं, क्योंकि प्रत्येक बाजार बदलती तरलता और भय पर प्रतिक्रिया करता है। दोनों को रखना कोई जादुई ढाल प्रदान नहीं करता है, लेकिन यह सब कुछ एक ही मैक्रो स्क्रिप्ट पर दांव लगाने से बचाता है।

स्टेबलकॉइन बिटकॉइन की उपयोगिता समस्या को उजागर करते हैं

टेट ने बिटकॉइन को स्टेबलकॉइन से अलग किया, जो स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए बनाए गए डिजिटल टोकन हैं, अक्सर डॉलर या संपत्ति बैकिंग के माध्यम से। वह भुगतान, निपटान और संपार्श्विक में स्टेबलकॉइन के स्पष्ट उपयोग देखता है, जहां मूल्य स्थिरता उत्पाद है।

फिएट मुद्रा इसलिए काम करती है क्योंकि उपयोगकर्ता यह उम्मीद करते हैं कि सरकारें, केंद्रीय बैंक और प्रमुख संस्थान इसके पीछे खड़े रहेंगे, इसमें इसकी कमियाँ भी शामिल हैं। टेट का तर्क है कि बिटकॉइन ने अपनी मौद्रिक मूल्यांकन को सही ठहराने के लिए वह भरोसा नहीं बनाया है या पर्याप्त टिकाऊ उपयोग नहीं दिखाए हैं।

बिटकॉइन समर्थक लेज़र को अलग तरह से देखते हैं। एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), स्ट्रैटेजी जैसी फर्मों द्वारा कॉर्पोरेट ट्रेजरी की खरीद, और एक वैश्विक ट्रांसफर नेटवर्क ने बीच में बैंक के बिना पहुंच को बढ़ा दिया है। टेट ने स्वीकार किया कि ब्लैकरॉक के IBIT ने 341 दिनों में लगभग 70 अरब डॉलर की संपत्ति हासिल की, जो शुरुआती सोने के ईटीएफ की वृद्धि से कहीं अधिक तेज है।

कर्ज के डर ने सोने की मांग को बनाए रखा

टेट ने सोने की कई सालों की तेजी को सिर्फ युद्ध की सुर्खियों, टैरिफ या फेडरल रिजर्व की दरों की चर्चा तक सीमित न रखकर, बल्कि संप्रभु बैलेंस शीट के भीतर बढ़ रही ऋण समस्या से जोड़ा। एशियाई केंद्रीय बैंक एक अन्य देश की मुद्रा के प्रति कम उजागर भंडार की तलाश में खरीदारी जारी रखे हुए हैं।

बाज़ार के आँकड़ों के अनुसार, 2026 में पहले $5,000 से आगे बढ़ने के बाद, मध्य-अगस्त में सोना $4,400 से ऊपर कारोबार कर रहा था। आज 16 अगस्त को स्पॉट मूल्य प्रति औंस $4,375 पर है। पहले के उच्च स्तर के बाद बिटकॉइन $60,000 के निचले से मध्य स्तर पर बना हुआ है, जो इस बात की एक स्पष्ट याद दिलाता है कि दोनों ट्रेडों ने बहुत अलग कहानियाँ बताई हैं।

डब्ल्यूजीसी (WGC) संगठन क्रिप्टो के बाहर नहीं खड़ा है। यह टोकनाइज़्ड और क्रिप्टो-नेटिव भौतिक-सोने के उत्पादों के लिए 'गोल्ड-एज़-ए-सर्विस' (Gold-as-a-Service) बनाने की प्रक्रिया में है, जिसका प्रूफ ऑफ कॉन्सेप्ट 2026 के अंत तक तैयार होने का लक्ष्य है। पुराने धन वाले खेमे को डिजिटल मेज पर अपनी एक सीट चाहिए।

टेट की शून्य की भविष्यवाणी इस बहस को खत्म नहीं करेगी। अगली असली परीक्षा यह होगी कि क्या अगली बड़ी तरलता की कमी में बिटकॉइन जोखिम भरी संपत्तियों के साथ बिकता है, क्या केंद्रीय बैंक सोने को खरीदते रहते हैं, और क्या नियम और अपनाना डिजिटल डॉलर और टोकनाइज्ड सोने को स्थायी बाजारों में बदलते हैं। बिटकॉइन के कट्टर समर्थकों ने एक्स पर डब्ल्यूजीसी प्रमुख की सबूत-रहित शून्य की भविष्यवाणी की धज्जियां उड़ा दीं।

"सोने की लॉबी के सीईओ कह रहे हैं कि बिटकॉइन शून्य पर जाने वाला है। पानी गीला होता है," एक्स अकाउंट 2xnmore ने अपने 45,000 सोशल मीडिया फॉलोअर्स को समझाया। "उन्होंने सचमुच इसे एक अंतर्ज्ञान कहा। उनके शब्द: 'बस मेरी व्यक्तिगत राय, एक व्यापारी के रूप में बस सहज ज्ञान।' कोई मॉडल नहीं। कोई डेटा नहीं। जब पूछा गया कि क्या बात उनका मन बदल सकती है, तो उन्होंने कहा कि उन्हें नहीं पता कि ऐसा कुछ होगा भी या नहीं।"

उस व्यक्ति ने आगे कहा:

"यह कोई पूर्वानुमान नहीं है। यह एक मनोदशा है। अब स्पष्ट सवाल पूछें। उसका वेतन किसे मिलता है?"

सोने का फायदा कोई रहस्य नहीं है: केंद्रीय बैंक पहले से ही इसके मालिक हैं, डीलर पहले से ही इसे वित्तपोषित करते हैं, और खरीदार जानते हैं कि बाहर निकलने का रास्ता मौजूद है। बिटकॉइन का जवाब ईटीएफ रिडेम्प्शन, कॉर्पोरेट बैलेंस-शीट के फैसलों, और इस बात से मापा जाएगा कि क्या इसका बाजार तकनीकी शेयरों को चलाने वाली उसी तरलता की धड़कन से संकेत लेना जारी रखता है।