Strategy ने पुष्टि की है कि उसकी Stretch (STRC) प्राथमिक शेयर अगस्त 2026 तक 12% वार्षिक लाभांश का भुगतान करती रहेगी, भले ही यह सुरक्षा जुलाई में अपने $100 अंकित मूल्य से लगभग 12% नीचे बंद हुई हो।
रणनीति ने एसटीआरसी का लाभांश 12% पर बरकरार रखा, क्योंकि स्टॉक अंकित मूल्य से नीचे बना हुआ है।
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मुख्य निष्कर्ष
- Strategy ने अगस्त 2026 के लिए STRC की लाभांश दर 12% पर बरकरार रखी, जो जुलाई 2025 के लॉन्च के बाद से इसकी सबसे ऊंची दर है।
- STRC 31 जुलाई को $89.46 पर बंद हुआ, जो अपने $100 अंकित मूल्य से लगभग 10-11% कम है।
- विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि रैचेट तंत्र "एक सीमित संख्या वाले चक्रों की संरचना" बनाता है।
एक दर जो बढ़ती रहती है लेकिन उलट नहीं सकती
स्ट्रैटेजी (नैस्डैक: MSTR) के कार्यकारी अध्यक्ष माइकल सैलर ने 1 अगस्त को पुष्टि की कि कंपनी के वेरिएबल रेट सीरीज़ ए परपेचुअल प्रिफर्ड स्टॉक, STRC के लिए स्ट्रेच डिविडेंड रेट, अगस्त 2026 के लिए 12.00% पर बनी रहेगी। STRC को जुलाई 2025 में 9% की दर से लॉन्च किया गया था और तब से सात लगातार मासिक वृद्धि के साथ यह बढ़कर 12% हो गया है, जो 1 जुलाई, 2026 से शुरू होने वाली रिकॉर्ड तिथियों के लिए है।
ये वृद्धि एक रैचेट तंत्र (ratchet mechanism) का पालन करती हैं, यानी जब भी STRC का कारोबार $95 से नीचे होता है तो लाभांश 0.5% बढ़ जाता है, और एक बार ट्रिगर हो जाने के बाद, कीमत ठीक हो जाने पर भी वृद्धि को उलटा नहीं किया जा सकता। स्ट्रैटेजी हर महीने दर को रीसेट करती है ताकि STRC की कीमत को उसके $100 अंकित मूल्य की ओर वापस लाया जा सके और अस्थिरता को दूर किया जा सके, यह एक ऐसा तंत्र है जिस पर कंपनी अपने एट-द-मार्केट (ATM) कार्यक्रम के माध्यम से नए STRC शेयर जारी करने और बिटकॉइन की खरीद के लिए नई पूंजी जुटाने के लिए निर्भर करती है।
STRC, STRK, STRF और STRD के साथ, कई पसंदीदा स्टॉक उपकरणों में से एक है, जिन्हें स्ट्रैटेजी ने अपने बिटकॉइन अधिग्रहण के लिए फंड देने हेतु जारी किया है, ताकि अधिक MSTR स्टॉक जारी करने की तुलना में आम शेयरधारकों के स्वामित्व में भारी कमी न आए। स्ट्रैटेजी ने STRC को अर्ध-मासिक लाभांश भुगतान अनुसूची में भी स्थानांतरित कर दिया है, जिसमें पहली दो-बार-मासिक भुगतान 15 जुलाई, 2026 को होगा, जो जुलाई 2025 के लॉन्च के बाद से निवेशकों को मिलने वाले एकल मासिक भुगतान की जगह लेगा।
अभी भी अंकित मूल्य से नीचे अटका हुआ
यह तंत्र इच्छानुसार काम नहीं कर पाया है। 31 जुलाई को STRC $89.46 पर बंद हुआ, जो पिछले बंद $89.50 से थोड़ा कम है, जिससे स्टॉक अपने इतिहास में सबसे ऊंची लाभांश दर पर भी लगभग 10 से 11% अंकित मूल्य से नीचे आ गया है। इस स्टॉक ने जून में $71.25 का निचला स्तर छुआ और मई के मध्य के बाद से इसका कारोबार अंकित मूल्य पर नहीं हुआ है।
प्रतिद्वंद्वी स्ट्राइव की SATA पसंदीदा सुरक्षा, जो दैनिक लाभांश भुगतान के साथ लगभग 13% की उपज और बिना किसी अंतर्निहित ऋण के पेशकश करती है, ने प्रतिस्पर्धा को बढ़ा दिया है और जून में कीमत में गिरावट से पहले ही निवेशकों की मांग STRC से दूर कर दी है। दोनों प्रतिभूतियों के बीच का अंतर अब तक के सबसे बड़े अंतरालों में से एक हो गया है, क्योंकि SATA अपने $100 अंकित मूल्य के करीब कारोबार कर रहा है जबकि STRC उससे काफी पीछे है।
लगातार छूट के कारण स्ट्रैटेजी को अपने एटीएम कार्यक्रम के माध्यम से नए एसटीआरसी जारी करने पर रोक लगानी पड़ी है, जिससे उस विशिष्ट फंडिंग चैनल का उपयोग करके अपनी बिटकॉइन होल्डिंग्स में वृद्धि करने की कंपनी की क्षमता सीमित हो गई है।
STRC की मुश्किलें इस साल बिटकॉइन की अपनी अस्थिरता के साथ चलती रही हैं। यह पसंदीदा स्टॉक ऐतिहासिक रूप से बिटकॉइन की कीमत के साथ चलता रहा है, और अंतर्निहित संपत्ति में कमजोरी ने स्ट्रैटेजी (नैस्डैक: MSTR) के लिए STRC को उसके अंकित मूल्य के करीब बनाए रखना मुश्किल बना दिया है, भले ही इसमें रिकॉर्ड-उच्च लाभांश दर जुड़ी हुई हो।
चेतावनियों की भरमार
ऑनरैम्प बिटकॉइन के विश्लेषकों ने चेतावनी दी कि रैचेट संरचना में दीर्घकालिक जोखिम है क्योंकि यह केवल एक दिशा में ही बढ़ती है, और सीईओ माइकल टांगुमा ने इस ओर इशारा किया:
एक पूंजी संरचना जो केवल स्थायी दायित्वों को जोड़कर अस्थिरता से बचती है, उसमें सीमित चक्र होते हैं।
रोज़न लॉ फर्म ने 25 जून को इस बात की जांच शुरू की कि क्या स्ट्रैटेजी अपने पसंदीदा लाभांश भुगतान को बनाए रख सकती है, यदि बिटकॉइन कंपनी की लगभग $75,651 की औसत लागत आधार से नीचे बना रहता है। एकाग्रता जोखिम को और बढ़ाते हुए, खुदरा निवेशकों के पास अनुमानित 83%, या लगभग $8.8 बिलियन, के बकाया STRC शेयर हैं, एक आधार जिसे विश्लेषकों ने मंदी के दौरान संस्थागत धारकों की तुलना में प्रतिक्रियाशील बिक्री के प्रति अधिक प्रवण बताया है।
स्ट्रैटेजी ने उन चिंताओं को दूर करने के लिए वित्तीय बफर बनाए हैं। कंपनी के पास लगभग 26 महीनों की लाभांश और ब्याज देनदारियों को कवर करने वाला एक तरलता बफर है, जिसे जून के अंत में एक डिजिटल क्रेडिट कैपिटल फ्रेमवर्क को अपनाने के बाद बनाया गया था, जिसने एक बिटकॉइन मुद्रीकरण कार्यक्रम के साथ संयुक्त रूप से पसंदीदा और सामान्य स्टॉक बायबैक के लिए 2 बिलियन डॉलर को अधिकृत किया था।
यह कार्यक्रम स्ट्रैटेजी को तब बिटकॉइन बेचने की अनुमति देता है जब प्रबंधन इसे फायदेमंद समझता है, और इससे होने वाली आय को रिज़र्व, लाभांश और शेयर पुनर्खरीद के लिए निर्देशित किया जाता है, हालांकि कंपनी ने इस बात पर जोर दिया है कि उसे बेचने की कोई बाध्यता नहीं है।
यह लेख AI का उपयोग करके अंग्रेज़ी से अनुवादित किया गया था। मूल अंग्रेज़ी संस्करण आधिकारिक स्रोत है; स्वचालित अनुवादों में अशुद्धियाँ हो सकती हैं, विशेष रूप से कानूनी और नियामक शब्दावली में।
