बीआईएस प्रमुख: स्टेबलकॉइन अभी भी बड़े पैमाने पर विश्वसनीय मुद्रा नहीं हैं

बासेल से एक स्पष्ट फैसला बीआईएस वह संस्थान है जिसके पास केंद्रीय बैंक मानकों के लिए जाते हैं, न कि क्रिप्टो पर तात्कालिक टिप्पणियों के लिए, जिसने दे कॉस की तीखी टिप्पणियों को और भी अधिक प्रमुख बना

बीआईएस वह संस्थान है जिसके पास केंद्रीय बैंक मानकों के लिए जाते हैं, न कि क्रिप्टो पर तीखी टिप्पणियों के लिए, जिसने दे कोस की तीखी टिप्पणियों को और भी अधिक खास बना दिया। कंसास सिटी के फेडरल रिजर्व बैंक के वार्षिक रिट्रीट में इकट्ठा हुए केंद्रीय बैंकरों को संबोधित करते हुए, उन्होंने कहा कि स्टेबलकॉइन "अभी तक पैसे के मौलिक गुणों को बनाए नहीं रखते हैं," यह उस परिसंपत्ति वर्ग के लिए एक सीधा खंडन है जिसने साल का अधिकांश समय खुद को डिजिटल भुगतानों के भविष्य के रूप में प्रचारित करने में बिताया है। उन्होंने आगे कहा:

डॉलर-पेग्ड स्टेबलकॉइन के बढ़ते अपनाए जाने से कुछ अधिकार क्षेत्रों में मौद्रिक संप्रभुता और डिजिटल डॉलरकरण की संभावना के बारे में चिंताएँ भी बढ़ी हैं।

जैक्सन होल आमतौर पर ब्याज दर संकेत देने के लिए होता है, न कि क्रिप्टो पर टिप्पणी करने के लिए। फिर भी, डी कॉस ने इस मंच का उपयोग यह रेखा खींचने के लिए किया कि वह असली पैसे को क्या मानते हैं और क्या केवल ऑनचेन पर उसकी नकल करता है।

स्टेबलकॉइन के नाकाम रहने के चार कारण

डे कॉस ने अपना तर्क उन चार गुणों के इर्द-गिर्द बनाया जिनकी कमी स्टेबलकॉइन में है। इनमें शामिल हैं:

• पार रिडीमेबिलिटी
• लचीलापन
• अंतरसंचालनीयता
• वित्तीय अखंडता।

व्यावहारिक रूप से, इसका मतलब है कि जारीकर्ता एक-से-एक कैश-आउट की गारंटी नहीं दे सकते जैसे बैंक जमा दे सकता है, आपूर्ति वास्तविक आर्थिक गतिविधि के साथ नहीं बढ़ती और घटती है, टोकन प्रतिस्पर्धी ब्लॉकचेन पर खराब तरीके से चलते हैं, और स्व-कस्टडी वाले वॉलेट पारंपरिक बैंकिंग की तुलना में मनी-लॉन्ड्रिंग रोधी प्रवर्तन को अधिक कठिन बनाते हैं।

डी कॉस का पसंदीदा समाधान टोकनाइज्ड जमा है, जो मूल रूप से खाता-आधारित बैंक देनदारियां हैं जो केंद्रीय बैंक के भंडार के माध्यम से निपटान करती हैं और पैसे की उस "एकता" को बनाए रखती हैं जिसकी स्थिर कॉइन गारंटी नहीं दे सकते। उन्होंने कहा:

टोकनाइज्ड जमा, मौद्रिक प्रणाली की नींव को बनाए रखते हुए टोकनाइज़ेशन का लाभ उठाने का एक अधिक सीधा रास्ता प्रदान करते हैं।

स्टेबलकॉइन के समर्थकों ने पारंपरिक भुगतान प्रणालियों पर मुख्य लाभों के रूप में तेज़ निपटान और कम शुल्क की ओर इशारा किया है, लेकिन डी कॉस का सुझाव है कि नियामक व्यापक उपयोग का समर्थन करने से पहले उन लाभों को सख्त मौद्रिक-अखंडता मानकों के खिलाफ तौलने की योजना बना रहे हैं।

हर महीने दांव और बड़ा होता जा रहा है, यह देखते हुए कि मई के उच्चतम स्तर से पीछे हटने के बाद भी, वैश्विक स्टेबलकॉइन आपूर्ति 308 अरब डॉलर तक पहुंच गई है, जो साल-दर-साल 14% से अधिक की वृद्धि है, और अकेले टेदर का USDT उस कुल का लगभग 60% हिस्सा है, ठीक उसी पैमाने का, जिसके लिए डी कॉस का तर्क है कि यह परिसंपत्ति वर्ग संरचनात्मक रूप से तैयार नहीं है।

यह अब अलग क्यों है

डे कॉस का भाषण ऐसे दिन आया जब क्रिप्टो बाजारों के पास पहले से ही समझने के लिए बहुत कुछ था। शुरुआत के लिए, उसी दिन बिटकॉइन की कीमत $80,000 से नीचे चली गई, जब फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वॉर्श ने अपने जैक्सन होल मुख्य भाषण का उपयोग मुद्रास्फीति पर कड़ा रुख दोहराने और अल्पकालिक ट्रेजरी यील्ड को बढ़ाने के लिए किया।

उन्होंने अलग से यह भी सुझाव दिया कि स्टेबलकॉइन गतिविधि को अमेरिकी ट्रेजरी की ओर मोड़ने से सरकारी उधारी लागत कम करने में मदद मिल सकती है, जिससे यह बहस सीधे तौर पर जुड़ जाती है कि पैसा क्या है और सरकारें खुद को कैसे वित्तपोषित करती हैं।

क्रिप्टो बाजार, जो पहले से ही दरों की अटकलों से उथल-पुथल का शिकार थे, अब एक और चर को अपनी कीमत में शामिल करने के लिए मजबूर हैं।