इस सप्ताह कुल स्टेबलकॉइन कैप में $1.9 बिलियन की गिरावट आई, जबकि स्काई डॉलर इस गिरावट में सबसे आगे रहा।

कुल स्टेबलकॉइन मार्केट कैप 311.311 अरब डॉलर पर है, जो पिछले सात दिनों में 0.61% यानी 1.911 अरब डॉलर की गिरावट दर्शाता है, Defillama डेटा के अनुसार। इस सप्ताहांत तक, टेथर का USDT अब उस कुल का 59.14% हिस्सा है।

शीर्ष 15 स्टेबलकॉइन जारीकर्ताओं की एक विस्तृत श्रृंखला को कवर करते हैं, जिसमें टेदर और सर्कल जैसे स्थापित खिलाड़ी से लेकर नए प्रवेशक तक शामिल हैं। पिछले सात दिनों में उनका संयुक्त प्रदर्शन दर्शाता है कि बाजार तेज उतार-चढ़ाव के बजाय छोटे कदमों में आगे बढ़ रहा है।

आकार के हिसाब से टेदर और यूएसडीसी सबसे आगे

USDT इस सप्ताह मामूली 0.43% गिरा, लेकिन यह पूरे क्षेत्र में मार्केट कैप के हिसाब से बिटकॉइन और एथेरियम के बाद तीसरा सबसे बड़ा क्रिप्टो एसेट बना हुआ है। व्यापारी दुनिया भर के एक्सचेंजों पर USDT का उपयोग प्राथमिक निपटान टोकन के रूप में करना जारी रखे हुए हैं।

5 जुलाई तक, सर्कल का USDC $73.098 बिलियन के मार्केट कैप के साथ स्टेबलकॉइन में दूसरे स्थान पर है। USDC सात दिनों में 1.05% गिरा, जो USDT की गिरावट से अधिक है। सर्कल का टोकन कुल मिलाकर पांचवां सबसे बड़ा क्रिप्टो एसेट है।

दो सबसे बड़े स्टेबलकॉइन पर नज़र रखने वाले ट्रेडर्स ने एक समान पैटर्न देखा। दोनों का मूल्य गिरा, लेकिन कोई भी अपने शुरुआती बिंदु से बहुत दूर नहीं गया। उनके और बाकी क्षेत्र के बीच की खाई अभी भी काफी चौड़ी है। मिलकर, USDT और USDC पूरे शीर्ष 15 मार्केट कैप का 82% से अधिक हिस्सा हैं।

बाज़ार संकेतक के रूप में स्टेबलकॉइन आपूर्ति कैसे काम करती है

स्टेबलकॉइन मार्केट कैप एक सरल तंत्र के माध्यम से चलता है। जारीकर्ता नए टोकन बनाते हैं जब उपयोगकर्ता डॉलर या समतुल्य रिज़र्व जमा करते हैं, और वे टोकन को बर्न या रिडीम करते हैं जब उपयोगकर्ता निकासी करते हैं। कुल आपूर्ति में वृद्धि का मतलब है कि उस चैनल के माध्यम से अधिक डॉलर क्रिप्टो सिस्टम में प्रवेश कर रहे हैं। जब तक कोई स्टेबलकॉइन डीपेग नहीं होता, जो कि उसे नहीं करना चाहिए, तब तक कुल मार्केट कैप में गिरावट का मतलब है कि डॉलर सिस्टम से बाहर जा रहे हैं।

ट्रेडर और विश्लेषक अक्सर स्टेबलकॉइन आपूर्ति को बिटकॉइन और अन्य डिजिटल संपत्तियों को खरीदने के लिए तैयार पूंजी के एक मोटे अनुमान के रूप में मानते हैं, जिसे कभी-कभी "ड्राई पाउडर" भी कहा जाता है। जब यह आपूर्ति बढ़ती है, तो यह किनारे पर इंतजार कर रही अधिक खरीद क्षमता का संकेत दे सकती है। जब यह घटती है, तो इसका मतलब हो सकता है कि बिक्री के दबाव को सहन करने के लिए कम तत्काल पूंजी उपलब्ध है।

उस पैमाने पर कुल स्टेबलकॉइन मार्केट कैप में इस सप्ताह की 0.61% की गिरावट एक छोटी सी चाल है। अपने आप में, यह इस बात की ओर इशारा नहीं करता कि क्रिप्टो सिस्टम के अंदर कितना पूंजीगत निवेश लगा हुआ है, उसमें कितनी व्यापक बदलाव आई है। एक सप्ताह के डेटा को बहुत अधिक महत्व देना उस बाज़ार की बड़ी तस्वीर से चूकना है जो महीनों से लगातार लगभग $300 बिलियन से $310 बिलियन के स्तर पर बना हुआ है। फिर भी, पिछले कुछ हफ्तों में, गिरावट इतनी ध्यान देने योग्य रही है कि इसे चिह्नित किया जा सकता है।

पेपैल 4.25% की बढ़त के साथ सबसे अलग है

पिछले सप्ताह, शीर्ष 15 स्टेबलकॉइन में से पेपाल के PYUSD ने सबसे मजबूत साप्ताहिक प्रदर्शन दर्ज किया। PYUSD 4.25% बढ़कर $2.836 बिलियन के मार्केट कैप पर पहुंच गया, यह एक ऐसा कदम था जिसने इसे समूह के हर दूसरे टोकन से काफी आगे निकाल दिया।

शीर्ष 15 में किसी अन्य स्टेबलकॉइन ने उस गति का मुकाबला नहीं किया। रिपल का RLUSD 0.96% की बढ़त के साथ दूसरे स्थान पर रहा, जिससे इसका मार्केट कैप बढ़कर $1.585 बिलियन हो गया। USDD में 1.55% की बढ़ोतरी हुई, और यह $1.396 बिलियन तक पहुंच गया। इन दोनों ही चालों से यह पता चलता है कि बड़े स्टेबलकॉइन में गिरावट के बावजूद, व्यापारियों ने नए भुगतान और निपटान टोकन में पोजीशन बढ़ाई।

स्काई डॉलर ने इस सप्ताह की सबसे बड़ी गिरावट दर्ज की

स्काई डॉलर (USDS) सात दिनों में 2.36% गिर गया, जो समूह में सबसे तेज गिरावट है। इसका मार्केट कैप अब $8.02 बिलियन है, जो अभी भी टेदर और USDC के बाद कुल मिलाकर तीसरे स्थान पर बने रहने के लिए पर्याप्त है।

वर्ल्ड लिबर्टी फाइनेंशियल का USD1 1.77% गिरकर $4.61 बिलियन के मार्केट कैप पर आ गया। ग्लोबल डॉलर (USDG) 1.19% गिरकर $2.871 बिलियन पर आ गया। एथेना का USDe 0.49% की गिरावट के साथ $4.439 बिलियन पर आ गया, जो समूह के बीचवर्ती कई प्रतिद्वंद्वियों की तुलना में कम गिरावट है।

स्काई के मूल स्टेबलकॉइन DAI ने उस प्रवृत्ति के विपरीत चलते हुए 0.09% की बढ़त के साथ 4.851 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया। यह बढ़त छोटी थी, लेकिन DAI शीर्ष दस में सकारात्मक सप्ताह दर्ज करने वाले कुछ ही टोकन में से एक के रूप में उभरा। सर्कल का USYC और ब्लैकरॉक का BUIDL दोनों लगभग स्थिर रहे, क्रमशः 0.06% और 0.21% की गिरावट के साथ, जो बाकी क्षेत्र की तुलना में न्यूनतम हलचल दिखाता है।

छोटे स्टेबलकॉइन लाभ और हानि के बीच विभाजित

शीर्ष 15 में निचले पाँच में, घाटे की तुलना में अधिक मुनाफा हुआ। ओंडो का USDY लगभग स्थिर रहा, 0.01% की गिरावट के साथ $2.157 बिलियन पर रहा। फाल्कन का USDf 0.24% बढ़कर $1.258 बिलियन हो गया। यूनाइटेड स्टेबल्स (यू) ने 0.81% की बढ़त दर्ज की, और सप्ताह का समापन $1.023 बिलियन पर किया, हाल के हफ्तों में यह पहली बार है जब यह $1 बिलियन की सीमा को पार किया है। छोटे और बड़े टोकन के प्रदर्शन के बीच का अंतर इस सप्ताह के डेटा में सबसे स्पष्ट पैटर्न में से एक के रूप में उभरा।

नए स्टेबलकॉइन कहाँ फिट बैठते हैं

शीर्ष 15 में से निचले आधे हिस्से में कई टोकन USDT या USDC से अलग संरचना रखते हैं। ब्लैकरॉक यूएसडी और सर्कल यूएसवाईसी टोकनाइज्ड मनी मार्केट उत्पादों का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो केवल ट्रेडिंग डॉलर के रूप में काम करने के बजाय अल्पकालिक सरकारी ऋण में एक्सपोजर प्रदान करते हैं। ओंडो यूएस डॉलर यील्ड एक समान मॉडल का अनुसरण करता है, जो अंतर्निहित ट्रेजरी होल्डिंग्स से यील्ड को आगे बढ़ाता है।

ये यील्ड-बेयरिंग टोकन उस पूंजी के लिए प्रतिस्पर्धा करते हैं जो अन्यथा एक पारंपरिक बैंक खाते या मनी मार्केट फंड में रह सकती है। चूंकि ब्याज दरें निवेशकों के लिए एक कारक बनी हुई हैं, टोकनाइज़्ड ट्रेजरी उत्पाद धारकों को क्रिप्टो इकोसिस्टम के अंदर ही फंड रखकर रिटर्न अर्जित करने का एक तरीका देते हैं। यह प्रतिस्पर्धा स्टेबलकॉइन बाजार में ट्रेडिंग-डॉलर फ़ंक्शन के अलावा एक दूसरी परत जोड़ती है, जो USDT और USDC द्वारा प्रदान किया जाता है।

ट्रेडर अब क्या देख रहे हैं

स्टेबलकॉइन मार्केट कैप अक्सर यह संकेत देता है कि बिटकॉइन और अन्य क्रिप्टो परिसंपत्तियों में निवेश के लिए कितना पूंजी तैयार है। 0.61% का साप्ताहिक उतार-चढ़ाव पिछले वर्षों में स्टेबलकॉइन में देखे गए उतार-चढ़ाव की तुलना में एक छोटा कदम है, और कुल आंकड़ा अपनी हालिया सीमा के करीब बना हुआ है।

59% के करीब टेदर का प्रभुत्व यह दर्शाता है कि कुल आंकड़े के लिए इसका साप्ताहिक प्रदर्शन सबसे अधिक मायने रखता है। USDT में आधे प्रतिशत की बढ़ोतरी भी मार्केट कैप में अरबों डॉलर का बदलाव करती है, जो शीर्ष 15 के अधिकांश अन्य टोकन के संयुक्त मूल्य से भी अधिक है।

PYUSD के 4.25% के लाभ पर नज़र रखने वाले ट्रेडर्स यह देखेंगे कि क्या पेपैल का स्टेबलकॉइन बढ़ना जारी रखता है या अगले सप्ताह यह बढ़त वापस कर देता है। यही बात स्काई डॉलर की गिरावट पर भी लागू होती है, जो समूह में सबसे बड़ी गिरावट है, क्योंकि ट्रेडर्स यह आकलन करेंगे कि क्या यह गिरावट जारी रहती है या स्थिर हो जाती है।

फिलहाल, शीर्ष 15 स्टेबलकॉइन का संयुक्त मूल्य सैकड़ों अरबों डॉलर का है, जिसमें टेदर और यूएसडीसी इस कुल का अधिकांश हिस्सा नियंत्रित करते हैं। बाकी क्षेत्र, जो एक दर्जन छोटे जारीकर्ताओं में फैला हुआ है, एक ऐसे बाजार के घटते हिस्से के लिए प्रतिस्पर्धा करना जारी रखता है जिस पर अभी भी दो नामों का प्रभुत्व है।