Tether איבדה השבוע 791 מיליון דולר — ירידה של טוקן אחד שהיוותה 41% מתוך 1.9 מיליארד הדולרים שנמשכו מכל שוק הסטייבלקוינים. רוב המתחרות הבכירות שלה גם סיימו בירידות, כאשר USDC השילה 1.05% ו-Sky Dollar צנח 2.36%.
שווי השוק הכולל של מטבעות יציבים ירד השבוע ב־1.9 מיליארד דולר, בעוד ש־Sky Dollar מוביל את הירידה
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- USDT של Tether החזיק השבוע בשווי שוק של 184.112 מיליארד דולר ובנתח דומיננטיות של 59.14%.
- PYUSD של Paypal רשם את העלייה החדה ביותר מבין 15 המובילים, עם עלייה של 4.25% ל-2.836 מיליארד דולר.
- USDS של Sky Dollar ירד ב-2.36%, הירידה השבועית החדה ביותר מבין 15 הסטייבלקוינים המובילים.
שווי השוק הכולל של הסטייבלקוינים עומד על 311.311 מיליארד דולר, ירידה של 0.61% בשבעת הימים האחרונים — ירידה של 1.911 מיליארד דולר — לפי נתוני Defillama. נכון לסוף השבוע הזה, USDT של Tether מהווה כעת 59.14% מהסך הכולל.
15 הסטייבלקוינים המובילים משתרעים על פני מגוון רחב של מנפיקים, משחקנים מבוססים כמו Tether ו-Circle ועד מצטרפים חדשים יותר. הביצועים המצטברים שלהם במהלך שבעת הימים האחרונים מציגים שוק שנע בצעדים קטנים ולא בתנודות חדות.
Tether ו-USDC מובילות לפי גודל
USDT ירד ירידה מתונה של 0.43% במהלך השבוע, אך נותר נכס הקריפטו השלישי בגודלו לפי שווי שוק בכלל המרחב, כשהוא מפגר רק אחרי ביטקוין ואת’ריום. סוחרים ממשיכים להשתמש ב-USDT כטוקן הסליקה העיקרי בבורסות ברחבי העולם.
USDC של Circle נמצא במקום השני בין הסטייבלקוינים עם שווי שוק של 73.098 מיליארד דולר נכון ל-5 ביולי. USDC ירד ב-1.05% במהלך שבעה ימים — ירידה חדה יותר מזו שרשם USDT. הטוקן של Circle מדורג כנכס הקריפטו החמישי בגודלו בסך הכול.
סוחרים שעקבו אחר שני הסטייבלקוינים הגדולים ראו דפוס דומה. שניהם איבדו קרקע, אך אף אחד מהם לא התרחק משמעותית מנקודת הפתיחה שלו. הפער בינם לבין שאר השוק עדיין נותר רחב למדי. יחד, USDT ו-USDC מהווים יותר מ-82% מכל שווי השוק של 15 המובילים.
כיצד היצע הסטייבלקוינים משמש מדד לשוק
שווי השוק של סטייבלקוינים נע באמצעות מנגנון פשוט. מנפיקים מטביעים טוקנים חדשים כאשר משתמשים מפקידים דולרים או רזרבות מקבילות, ושורפים או פודים טוקנים כאשר משתמשים מושכים. עלייה בהיצע הכולל משמעה שיותר דולרים נכנסים למערכת הקריפטו דרך הערוץ הזה. אלא אם סטייבלקוין מאבד את ההצמדה (דה-פג), שזה משהו שהוא לא אמור לעשות, ירידה בשווי השוק הכולל משמעה שדולרים יוצאים מהמערכת.
סוחרים ואנליסטים מתייחסים לעיתים קרובות להיצע הסטייבלקוינים כמדד גס להון שיושב מוכן לרכוש ביטקוין ונכסים דיגיטליים אחרים, ולעיתים מכונה “אבקת שריפה יבשה” (dry powder). כאשר ההיצע הזה גדל, זה יכול לאותת על יותר יכולת קנייה שממתינה בצד. כאשר הוא מצטמצם, זה יכול להעיד על פחות הון מיידי הזמין לספוג לחץ מכירה.
הירידה השבועית של 0.61% בשווי השוק הכולל של הסטייבלקוינים היא תנועה קטנה לפי המדד הזה. היא אינה מצביעה, כשלעצמה, על שינוי רחב יותר בכמות ההון שיושבת בתוך מערכת הקריפטו. מתן משקל יתר לשבוע בודד של נתונים מפספס את התמונה הגדולה יותר של שוק ששמר על קרבה ל-300 עד 310 מיליארד דולר במשך חודשים ארוכים. עם זאת, בשבועות האחרונים, הירידה הייתה מורגשת מספיק כדי להרים דגל.
Paypal בולטת עם עלייה של 4.25%
PYUSD של Paypal רשם את הביצועים השבועיים החזקים ביותר מבין 15 הסטייבלקוינים המובילים בשבוע האחרון. PYUSD טיפס ב-4.25% והגיע לשווי שוק של 2.836 מיליארד דולר — מהלך שיצר פער בולט בינו לבין כל טוקן אחר בקבוצה.
אף סטייבלקוין אחר ב-15 המובילים לא השתווה לקצב הזה. RLUSD של Ripple הגיע אחריו עם עלייה של 0.96%, והעלה את שווי השוק שלו ל-1.585 מיליארד דולר. USDD הוסיף 1.55% והגיע ל-1.396 מיליארד דולר. שני המהלכים מרמזים שסוחרים הגדילו פוזיציות בטוקני תשלום וסליקה חדשים יותר, גם כאשר הסטייבלקוינים הגדולים החליקו מטה.
Sky Dollar רושם את הירידה החדה ביותר השבוע
Sky dollar (USDS) ירד ב-2.36% במהלך שבעה ימים — הירידה החדה ביותר בקבוצה. שווי השוק שלו עומד כעת על 8.02 מיליארד דולר, עדיין מספיק כדי להחזיק במקום השלישי הכולל אחרי Tether ו-USDC.
USD1 של World Liberty Financial ירד ב-1.77% לשווי שוק של 4.61 מיליארד דולר. Global dollar (USDG) ירד ב-1.19% ל-2.871 מיליארד דולר. USDe של Ethena החליק ב-0.49% ל-4.439 מיליארד דולר — ירידה קטנה יותר משל כמה מעמיתיו במרכז הטבלה.
הסטייבלקוין המקורי של Sky, DAI, נע נגד המגמה הזו והוסיף 0.09% כדי להגיע ל-4.851 מיליארד דולר. העלייה הייתה קטנה, אך DAI בלט כאחד מכמה טוקנים בודדים בעשירייה הראשונה שרשמו שבוע חיובי. USYC של Circle ו-BUIDL של Blackrock נשארו קרוב מאוד לשטח אפס, עם ירידות של 0.06% ו-0.21% בהתאמה, והציגו תנועה מינימלית ביחס לשאר השוק.
סטייבלקוינים קטנים יותר מתחלקים בין עליות לירידות
בקרב חמשת האחרונים ב-15 המובילים, העליות עלו במספרן על הירידות. USDY של Ondo נותר כמעט ללא שינוי, ירד ב-0.01% ל-2.157 מיליארד דולר. USDf של Falcon עלה ב-0.24% ל-1.258 מיליארד דולר. United stables (U) עלה ב-0.81% וסיים את השבוע ב-1.023 מיליארד דולר — הפעם הראשונה שחצה את רף מיליארד הדולר בשבועות האחרונים. הפער בין ביצועי טוקנים קטנים לגדולים בלט כאחד הדפוסים הברורים יותר בנתוני השבוע.
היכן משתלבים סטייבלקוינים חדשים יותר
כמה טוקנים בחצי התחתון של 15 המובילים נושאים מבנה שונה מזה של USDT או USDC. BlackRock USD ו-Circle USYC מייצגים מוצרים טוקניזציה של קרנות שוק כספי, ומציעים חשיפה לחוב ממשלתי קצר-טווח במקום לתפקד אך ורק כדולרי מסחר. Ondo US Dollar Yield פועל לפי מודל דומה, ומעביר תשואה מהחזקות אג”ח אוצר בסיסיות.
טוקנים נושאי-תשואה אלה מתחרים על הון שאחרת היה עשוי לשבת בחשבון בנק מסורתי או בקרן שוק כספי. כאשר שיעורי הריבית ממשיכים להיות גורם עבור משקיעים, מוצרים טוקניזציה של אג”ח אוצר מעניקים למחזיקים דרך להרוויח תשואה תוך שמירה על הכספים בתוך אקוסיסטם הקריפטו. התחרות הזו מוסיפה שכבה שנייה לשוק הסטייבלקוינים מעבר לפונקציית דולרי המסחר ש-USDT ו-USDC ממלאים.
על מה סוחרים מסתכלים עכשיו
שווי השוק של סטייבלקוינים מאותת לעיתים קרובות כמה הון יושב מוכן לפריסה אל ביטקוין ונכסי קריפטו אחרים. ירידה שבועית של 0.61% היא תנועה קטנה בהשוואה לתנודות שסטייבלקוינים חוו בשנים עברו, והמספר הכולל נותר קרוב לטווח האחרון שלו.
הדומיננטיות של Tether סביב 59% משמעותה שהביצועים השבועיים שלה נושאים את המשקל הרב ביותר עבור המספר הכולל. תזוזה ב-USDT אפילו של חצי אחוז מזיזה מיליארדי דולרים בשווי שוק — יותר מאשר רוב הטוקנים האחרים ב-15 המובילים יחד.
סוחרים שעוקבים אחר העלייה של 4.25% ב-PYUSD יבחנו האם הסטייבלקוין של Paypal ממשיך לטפס או מחזיר את המהלך בשבוע הבא. אותו הדבר חל על הירידה של Sky Dollar — הירידה הגדולה ביותר בקבוצה — כאשר סוחרים מעריכים האם הנסיגה נמשכת או מתייצבת.
לעת עתה, 15 הסטייבלקוינים המובילים מחזיקים יחד בעמדה בשווי מאות מיליארדי דולרים, כאשר Tether ו-USDC שולטים ברוב הגדול של הסך הכולל. שאר השוק, הפזור על פני תריסר מנפיקים קטנים יותר, ממשיך להתחרות על נתח מצטמק בשוק שעדיין נשלט על ידי שני שמות.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
