Securitize הופכת למניית הטוקניזציה הגדולה ביותר, כאשר היקף ההעברות במגזר מגיע ל-8.47 מיליארד דולר

סימול החברה, SECZ, החל להיסחר בבורסת ניו יורק (NYSE) ביום חמישי, 2 ביולי, לאחר ש-Securitize השלימה את צירוף העסקים שלה עם Cantor Equity Partners II ב-1 ביולי. המניות נפתחו ב-12.45 דולר, נגעו בשיא יומי של 13.70 דולר, וסגרו את המסחר ב-12.30 דולר — עלייה של 4.41% לעומת הסגירה הקודמת של 11.78 דולר. המסחר שלאחר הנעילה דחף את המניה ל-12.60 דולר. מחזור המסחר באותו יום הגיע ל-839,134 מניות לעומת ממוצע של 853,500. שווי השוק של החברה עמד על 1.821 מיליארד דולר.

Securitize לא רק נרשמה למסחר ב-NYSE. היא טוקנזה את המניה הרגילה שלה על השרשרת באותו יום, על Solana ועל Avalanche, באמצעות הפלטפורמה המפוקחת שלה. השילוב הזה הפך אותה לחברה הציבורית הטרייה הראשונה שהביאה מניות לבלוקצ’יינים ציבוריים כבר מרגע צלצול הפעמון של רישום ב-NYSE. בערך 295–300 מיליון דולר במניות טוקניזציה הונפקו או הוחזקו בעת ההשקה — נתון שמאז התייצב סביב 270.6 מיליון דולר, כפי ש-rwa.xyz מדווחת כעת.

מהי למעשה מניה טוקניזציה

מניה טוקניזציה אינה עוקב מחיר סינתטי או מחלקת מניות נפרדת. במקרה של Securitize, הטוקן מייצג את אותה מניה רגילה שנסחרת תחת SECZ ב-NYSE. המחזיקים מקבלים בעלות משפטית מלאה. הפוזיציה שלהם מופיעה בטבלת ההון (cap table) של המנפיק. הם שומרים על זכויות בעלי מניות, כולל דיבידנדים, הצבעות פרוקסי והשתתפות בפעולות תאגידיות. הם יכולים גם להחזיק את הטוקן בארנק שלהם במקום דרך ברוקר.

המבנה הזה הוא הסיבה שמניות טוקניזציה משכו תשומת לב מסוחרים שעוקבים אחרי נתוני onchain באותה מידה שהם עוקבים אחרי סרט המסחר. טוקן שמייצג בעלות אמיתית, נע על בלוקצ’יין ציבורי ומסתלק מיידית, נותן למשקיעים דרך לראות שינויי בעלות כמעט בזמן אמת. בשוק שנבנה על מעקב אחר ארנקי לווייתנים וזרימות מוסדיות, לנראות הזו יש משמעות.

למה סוחרים שמים לב

מניות טוקניזציה נסחרות מסביב לשעון. שוקי המניות בארה״ב היו סגורים ביום שישי, 3 ביולי, לציון יום העצמאות. טוקני SECZ המשיכו לנוע על Solana ועל Avalanche לאורך כל סוף שבוע החג, והעניקו למחזיקים דרך לסחור כאשר ה-NYSE לא יכלה.

במהלך שעות מסחר רגילות, התמחור של המניות הטוקניזציות עוקב אחר ה-National Best Bid and Offer לפי רגולציית NMS. מחוץ לשעות הללו, המחיר נע לפי היצע וביקוש על השרשרת. עושי שוק, כולל Jump, סייעו להזרים את ההיצע הראשוני כדי לשמור על תהליך זה מתפקד.

הגישה אינה פתוחה לכל מי שיש לו ארנק. קונים חייבים לעבור דרך הפלטפורמה של Securitize, להשלים בדיקות הכר את הלקוח (KYC) ומניעת הלבנת הון (AML), לאשר שהם עומדים בכללי הזכאות בארה״ב, ואז לחבר ארנק ולהחליף סטייבלקוינס במניות. בעלי מניות SECZ קיימים יכולים גם להמיר החזקות “נייר” לצורה טוקניזציה באמצעות מערכת הרישום הישיר (Direct Registration System).

מגזר המניות הטוקניזציות הרחב

הובלתה של Securitize עם 270.6 מיליון דולר מציבה אותה לפני כל מניית טוקניזציה אחרת שנעקבת על ידי rwa.xyz. הקרובה הבאה היא Strategy PP Variable xStock (STRCx) בפלטפורמת xStocks, עם 126,070,909 דולר. המניות הטוקניזציות של Circle Internet Group דרך Ondo (CRCLon) נמצאות במקום השלישי עם 97,637,764 דולר.

שאר הקבוצה המובילה כוללת את Ishares Core S&P 500 ETF (Ondo Tokenized) עם 68,007,805 דולר, את Micron Technology (Ondo Tokenized) עם 56,775,858 דולר, ואת Exodus Movement על Algorand עם 45,374,250 דולר. אחריהן SPDR S&P 500 ETF (Ondo Tokenized) עם 42,895,210 דולר, כש-Nvidia (Ondo Tokenized) עם 41,200,608 דולר ו-Tesla xStock עם 40,980,384 דולר.

בהמשך הרשימה: Circle xStock עם 38,606,777 דולר, Hims & Hers Health (Ondo Tokenized) עם 37,794,554 דולר, Invesco QQQ (Ondo Tokenized) עם 36,916,373 דולר, SP500 xStock עם 36,764,881 דולר, Nasdaq xStock עם 31,371,116 דולר, Strategy‏ MSTR xStock עם 30,384,822 דולר, SpaceX xStock עם 28,834,977 דולר, Marvell Technology (Ondo Tokenized) עם 25,555,613 דולר, ו-Alphabet Class A (Ondo Tokenized) עם 24,026,127 דולר.

שתי פלטפורמות שולטות ברשימה. Ondo מנפיקה גרסאות טוקניזציה של מניות ציבוריות קיימות ו-ETFs על פני כמה רשתות. xStocks עושה זאת דרך עטיפת טוקן משלה. Securitize בולטת משום שהיא טוקנזה את המניה החדשה שלה לאחר הרישום, במקום לעטוף מניה שהונפקה על ידי מישהו אחר.

מספרי המגזר ממשיכים לטפס

בכל מגזר המניות הטוקניזציות, נתוני rwa.xyz מראים שהערך המבוזר הגיע ל-1.96 מיליארד דולר, עלייה של 31.84% במהלך 30 הימים האחרונים. היקף ההעברות החודשי הגיע ל-8.47 מיליארד דולר, עלייה של 92.77% באותו חלון זמן. סך המחזיקים בכל המניות הטוקניזציות הגיע ל-403,650, עלייה של 17.18% לעומת חודש קודם. מספר הכתובות הפעילות החודשי ירד ב-84.37% באותה תקופה, אף שמספר המחזיקים והיקף ההעברות שניהם גדלו.

הפער הזה — יותר מחזיקים ויותר היקף העברות מול פחות כתובות פעילות בחודש נתון — מצביע על שוק שבו משתתפים חדשים ממשיכים להיכנס בעוד שמחזיקים קיימים סוחרים בתדירות נמוכה יותר. כסף זז במקבצים גדולים יותר ופחות תכופים, במקום דרך עסקאות קטנות וקבועות.

ההשקה של Securitize עצמה, הנתמכת על ידי חברות כמו Blackrock ומשולבת עם גיוס SPAC של 400 מיליון דולר לפי שווי של 1.25 מיליארד דולר, העניקה למגזר את נקודת הכניסה הנראית ביותר עד כה. החברה פועלת באמצעות ישויות הרשומות ב-SEC, כולל ברוקר-דילר, מערכת מסחר חלופית וסוכן העברות, מה שקושר את רישום הבלוקצ’יין למבנה ציות במקום להעברות פתוחות וללא הרשאה.

מה זה אומר למשקיעים

השווקים המסורתיים נפתחים מחדש ביום שני, 6 ביולי, אך המניות הטוקניזציות מעולם לא הפסיקו לנוע. עבור סוחרים שעוקבים אחר זרימות onchain כפי שהם עוקבים אחר ספרי פקודות, הפער בין הזמן שבו וול סטריט ישנה לבין הזמן שבו בלוקצ’יין אינו ישן — הוא הסיפור שכדאי ביותר לעקוב אחריו.