בית המשפט העליון של אוסטרליה פסק פה אחד (7-0) שפלטפורמת הפינטק Block Earner הציעה באופן לא חוקי את מוצר תשואת הקריפטו שלה.
רשות ניירות הערך וההשקעות של אוסטרליה (ASIC) מנצחת בערעור בבית המשפט העליון, בעוד שמוצר התשואה של Block Earner ניצב בפני מאבק עונשי חדש
נכתב ע"י
שתף
תובנות מרכזיות
- ב-17 ביוני, בית המשפט העליון של אוסטרליה פסק 7-0 כי Block Earner הציעה את מוצר תשואת הקריפטו שלה שלא כחוק.
- הניצחון של ASIC יוצר תקדים לשנת 2026 שלפיו חוקי פיננסים נייטרליים-טכנולוגית חלים באופן מובהק על נכסי קריפטו.
- בתי המשפט הנמוכים יכריעו בהמשך אם Web3 Ventures חייבת לעמוד בפני קנסות עיצום אזרחיים בעקבות הערעור של ASIC.
בית המשפט העליון מצדד ברגולטור
בפסק דין תקדימי, בית המשפט העליון של אוסטרליה פסק כי מוצר תשואה במטבעות קריפטוגרפיים הוצע שלא כחוק ללא רישיון לשירותים פיננסיים. פסק הדין 7-0 של בית המשפט הגבוה במדינה ב-17 ביוני מאפשר ערעור של נציבות ניירות הערך וההשקעות האוסטרלית (ASIC) נגד Web3 Ventures Pty Ltd, הפועלת תחת השם המסחרי פלטפורמת הפינטק Block Earner.
ההחלטה משפיעה באופן משמעותי על מגזר הנכסים הדיגיטליים בכך שהיא מאששת מחדש שמסגרות חקיקה הן “נייטרליות-טכנולוגית” ורחבות מספיק כדי לכלול מוצרי קריפטו מתפתחים בלי צורך בעדכוני רגולציה.
המחלוקת נסבה סביב מוצר Earner, ש-Block Earner הציעה בין מרץ לנובמבר 2022. כדי להשתמש בשירות, לקוחות העבירו דולרים אוסטרליים לחשבון בנק של Block Earner. לאחר מכן החברה המירה את הכספים לנכסים דיגיטליים, לרבות USDC, PAXG, ביטקוין ואת’ריום, והבטיחה למשתמשים תשואה שנתית באחוז קבוע. בעת משיכה, Block Earner המירה את המטבע הקריפטוגרפי בחזרה לדולרים אוסטרליים.
ASIC פתחה בהליכים לעיצום אזרחי נגד החברה בנובמבר 2022, בטענה שההצעה הייתה מוצר פיננסי שהופעל ללא רישיון שירותים פיננסיים אוסטרלי. בעוד ששופט בבית המשפט הפדרלי בערכאה הראשונה פסק במקור לטובת ASIC, ההרכב המורחב של בית המשפט הפדרלי ביטל את ההחלטה באפריל 2025 בעקבות ערעור נגדי של Block Earner. לאחר מכן ביקשה ASIC רשות מיוחדת להביא את העניין לבית המשפט העליון.
לאחר שמיעת הטיעונים, הרכב בית המשפט העליון דחה פה אחד את קביעתו הקודמת של ההרכב המורחב, ופסק כי די בכך שכספי המשקיעים שימשו ליצירת תשואה הן עבור המשקיע והן עבור המנפיק. ההרכב ציין כי “כל טענה אחרת תתעלם מן המציאות המסחרית של כל השקעה פיננסית מסוג זה.”
אזהרה לחברות פינטק
בית המשפט העליון גם קיבל את טענת ASIC שהשירות תפקד כנגזרת, משום שסכום התשואה הסופי השתנה בהתייחס לערכי מטבעות קריפטוגרפיים משתנים ולשערי חליפין. הוא הוסיף שמסגרת הרגולציה רחבה ומסתגלת במכוון, ומתמקדת במידה רבה בהסדרים הבסיסיים ובמהות החוזית של המוצר, ולא באופן שבו הוא שווק או הוגדר.
סגנית יו”ר ASIC, שרה קורט, בירכה על ההחלטה וציינה את תפקידה המשמעותי בהבהרת גבולות משטר השירותים הפיננסיים הקיים.
“זה מחזק את עמדתה הוותיקה של ASIC שלפיה ההגדרה של מוצר פיננסי היא רחבה ונייטרלית-טכנולוגית, ולכן כוללת מוצרים חדשים ומתפתחים בלי צורך לתקן את החקיקה,” אמרה קורט בהצהרה.
“חברות שמציעות מוצרים שמספקים תשואה לצרכנים או כרוכים בהמרת נכסים חייבות לשקול בזהירות האם ההצעות שלהן הן מוצרים פיננסיים, ואם כן, לוודא שהן מורשות או בעלות רישיון מתאים לפני הפצתן,” אמרה.
הפסיקה מגיעה בתקופה של מעבר רגולטורי מהיר במגזר הנכסים הדיגיטליים של אוסטרליה. הפרלמנט העביר באפריל את חוק התיקון לתאגידים (מסגרת נכסים דיגיטליים) 2026, ו-ASIC כבר פרסה מפת דרכים ל-18 חודשים ליישום החוקים החדשים לקראת כניסתם לתוקף באפריל 2027.
עם זאת, המחלוקת סביב Block Earner עדיין לא הוכרעה במלואה. העניין ישוב להרכב המורחב של בית המשפט הפדרלי כדי ש-ASIC תוכל לקדם את ערעורה נגד פסק הדין הקודם בנושא העיצום של ערכאה נמוכה, אשר פטור את Block Earner מתשלום קנס.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
