יחס הרווח וההפסד הממומש של ביטקוין ירד ל--0.35, שפל של 43 חודשים שנראה לאחרונה אחרי קריסת FTX, ומאותת על מה ש-Cryptoquant מכנה אות תחתית בדיוק כאשר Strategy של מייקל סיילור הופכת למוכרת.
אות תחתית לביטקוין שנראה לאחרונה בקריסת FTX מהבהב כאשר Strategy של סיילור מוכרת 3,588 BTC
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- Cryptoquant אמרה שיחס הרווח/ההפסד הממומש של ביטקוין הגיע ל--0.35, הקריאה הנמוכה ביותר מאז דצמבר 2022 לאחר נפילת FTX.
- האות הופיע כאשר Strategy מכרה 3,588 BTC תמורת 216 מיליון דולר וביטקוין התאושש מעל 64,000 דולר ב-7 ביולי.
- אדם ליווינגסטון מ-Swan Bitcoin ציין שהנחות דומות קדמו לתשואות של 41% בחצי שנה ו-81% בשנה.
מדד הפסד בעומקי עידן FTX
פלטפורמת ניתוח הבלוקצ’יין Cryptoquant זיהתה אות שמסחררי הביטקוין חיכו לו חודשים. יחס הרווח וההפסד הממומש (מדד שמודד את האחוז נטו של היצע הביטקוין שנמצא ברווח או בהפסד ביחס להיצע הכולל) ירד ל--0.35, הקריאה הנמוכה ביותר שלו ב-43 חודשים.
הפעם האחרונה שהמדד ירד עד כדי כך הייתה בדצמבר 2022, בעומק שוק הדובים שלאחר קריסת בורסת הקריפטו FTX, כאשר ביטקוין נסחר מתחת ל-16,000 דולר. אנליסטים של החברה כתבו שהאינדיקטור סימן היסטורית תחתיות של BTC “בדיוק קיצוני”, כאשר הדפסות דומות ב-2015 וב-2019 קדמו גם הן להתאוששויות גדולות ולא להתרסקויות נוספות.
כאשר חלק כה גדול מההיצע נמצא “מתחת למים”, המחזיקים שסביר ביותר שייכנסו לפאניקה וימכרו כבר עשו זאת במידה רבה, וכך נותרו פחות מוכרים שידחפו את המחיר נמוך יותר. בזמן שהנתונים נלכדו, ביטקוין נסחר סמוך לקצת מתחת ל-60,000 דולר, רק כ-16% מעל המחיר הממומש שלו (כלומר בסיס העלות הממוצע של כל המטבעות ברשת).
מכירה לתוך האות
הקריאה מגיעה ברגע טעון עבור השוק, משום שהמוכר בעל הפרופיל הגבוה ביותר הוא הפרמבון המפורסם ביותר של ביטקוין. Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), חברת האוצר המובלת בידי יו”ר ההנהלה מייקל סיילור, חשפה בדיווח רגולטורי ב-6 ביולי כי מכרה 3,588 BTC תמורת כ-216 מיליון דולר בין 29 ביוני ל-5 ביולי, תוך שימוש בתמורה למימון דיבידנדים מועדפים ולבניית יתרות הדולר שלה מחדש ל-2.55 מיליארד דולר.
המכירה נספגה במהירות על ידי השוק, אך ביטקוין עדיין נותר בערך 50% מתחת לשיא של אוקטובר 2025, 126,080 דולר. עם זאת, הוא החזיק את אזור ה-60,000 דולר לאורך לחץ המכירות הכבד ביותר של המחזור עד כה.
אדם ליווינגסטון מ-Swan Bitcoin ציין שכאשר ביטקוין נסחר בהנחות דומות ביחס למגמה שלו, התשואות העתידיות הממוצעות היו 41% לאורך שישה חודשים ו-81% לאורך שנים-עשר חודשים. בנוסף, האנליסט גאוטם צ’וגאני מ-Bernstein סבור שהירידה הנוכחית של 54% עדיין קטנה בהרבה מירידות של 75% עד 90% שסיימו מחזורים קודמים, וחברת וול סטריט שמרה על תפיסה חיובית לטווח ארוך.
אפילו המכירה של Strategy ממוסגרת מחדש כדלק לתחתית, כאשר ראש המחקר של Grayscale, זאק פנדל, טוען שהמעבר של החברה למכירת ביטקוין לפי הצורך לצורך יתרות הדולר שלה מפחית סיכון זנב ו”יכול לעזור לביטקוין למצוא תחתית עמידה יותר.”
כל זה אינו הופך את התחתית לוודאית, משום שאינדיקטורים על השרשרת יכולים רק לתאר תנאים, ולא להציע ערבויות. לחץ מאקרו מהתרת עסקת הבינה המלאכותית (AI) והמשך יציאות מקרנות סל (ETF) עדיין עשויים לבחון את השפל, ותוכנית המוניטיזציה של Strategy מותירה מקום לעד 1.25 מיליארד דולר במכירות כוללות.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
