גרייסקייל אינבסטמנטס אמרה שכמה פרוטוקולי קריפטו מובילים שמייצרים הכנסות נסחרים במכפילי שווי נמוכים יחסית. החברה הוסיפה שהצבעה אפשרית על חוק CLARITY בשבועות הקרובים עשויה לתמוך בצמיחה במימון על-שרשרת ובנכסים ממוטקנים.
נקודות Grayscale מצביעות על 15 פרוטוקולי הקריפטו המובילים בהכנסות שנסחרים בזול, כאשר חוק CLARITY מתקרב
נכתב ע"י
שתף
עיקרי הדברים
- גרייסקייל אמרה שרבים מפרוטוקולי הקריפטו שמייצרים הכנסות נסחרים במכפילים נמוכים ביחס להכנסותיהם ב-12 החודשים האחרונים.
- יישומים פיננסיים שולטים בפרוטוקולים בעלי ההכנסות הגבוהות ביותר.
- מנהל הנכסים הקריפטוגרפיים אמר שחוק CLARITY יכול לתמוך בנכסים ממוטקנים ובמימון על-שרשרת.
דירוגי הכנסות מדגישים מכפילי שווי נמוכים לקראת חוק CLARITY
גרייסקייל אינבסטמנטס אמרה שרבים מפרוטוקולי הקריפטו שמייצרים הכנסות נסחרים במכפילי שווי נמוכים בעוד שחוק CLARITY ממתין לפעולה אפשרית במליאת הסנאט. במזכר מחקר מ-24 ביוני, החברה ניתחה את 15 היישומים על-שרשרת הגדולים ביותר לפי הכנסות פרוטוקול, תוך שימוש בנתונים מ-DeFiLlama, Artemis ומחקר של Grayscale Investments.
ראש המחקר של החברה, זאק פנדל, כתב:
“אנו מאמינים שהם צפויים להפיק תועלת משמעותית מהצמיחה הצפויה בפעילות עסקאות על-שרשרת, אשר צפויה להגיע בעקבות העברת חוק CLARITY.”
Hyperliquid הובילה עם 871 מיליון דולר בהכנסות ב-12 החודשים האחרונים, שווי שוק של 13.46 מיליארד דולר ומכפיל 15x. אחריה Pump.fun עם 459 מיליון דולר בהכנסות ושווי שוק של 456 מיליון דולר, קרוב ל-1x, בעוד PancakeSwap ייצרה 322 מיליון דולר וגם נסחרה סביב 1x.
Sky דיווחה על 248 מיליון דולר בהכנסות במכפיל 5x, Jupiter על 130 מיליון דולר במכפיל 6x, Aave על 125 מיליון דולר במכפיל 9x, ו-Aerodrome על 124 מיליון דולר במכפיל 4x. World Liberty Financial רשמה 105 מיליון דולר במכפיל 17x. Lido Finance ייצרה 77 מיליון דולר במכפיל 3x, ו-Meteora 62 מיליון דולר בכמעט 1x.
יישומים פיננסיים מהווים את רוב הפרוטוקולים בעלי ההכנסות הגבוהות ביותר
גרייסקייל קישרה את הערכות השווי הללו למעבר אפשרי של חוק CLARITY, שעשוי להציג מסגרת רגולטורית בדומה למימון המסורתי ולתמוך בצמיחה בנכסים ממוטקנים ובפעילות על-שרשרת.
יישומים פיננסיים היוו 11 מתוך 15 הפרוטוקולים הרשומים, כולל Hyperliquid, PancakeSwap, Sky, Jupiter, Aave, Aerodrome, World Liberty Financial, Meteora, Lighter, Uniswap ו-Raydium. הערכים הנותרים כללו פלטפורמות צרכניות וספקי תשתית.
גרייסקייל הצהירה:
“נכסי קריפטו רבים שמייצרים הכנסות נסחרים במכפילים נמוכים לקראת מעבר אפשרי של חוק CLARITY, ובכך נוצרת נקודת כניסה אטרקטיבית למשקיעים יסודיים, לדעתנו.”
Uniswap הציגה את המכפיל הגבוה ביותר, 37x, עם 49 מיליון דולר בהכנסות ושווי שוק של 1.78 מיליארד דולר. Raydium ייצרה 46 מיליון דולר במכפיל 3x, בעוד Collector Crypt נסחרה במכפיל 1x עם 49 מיליון דולר בהכנסות. Chainlink הוחרגה בשל הכנסות מעורבות על-שרשרת ומחוץ לשרשרת. כל הנתונים משקפים את 24 ביוני 2026.
חוק CLARITY עשוי לעצב מחדש את מבנה שוק הקריפטו
חוק CLARITY התקדם לסנאט לאחר שעבר בבית הנבחרים, והועבר לקראת בחינה במליאת הסנאט. דרכו להצבעה נותרת לא ודאית בשל זמן חקיקה מוגבל ומחלוקות מדיניות שטרם נפתרו.
ועדת הבנקאות של הסנאט אישרה את גרסתה ב-14 במאי בהצבעה של 15–9, והוסיפה סעיפים כגון אישור גילוי ל-SEC עבור נכסים דיגיטליים נלווים ודרישות רגולטוריות לכספומטים של קריפטו.
ראש המחקר של גרייסקייל הצהיר:
“אנו מאמינים שהמעבר האפשרי של חוק CLARITY—שיכול לקרות כבר בחודש הבא—עשוי לסייע לשחרר את הערך הזה.”
“למה? כי החוק, אם יעבור, עשוי להיות ברכה עבור רבים מן היישומים הללו באמצעות הבאת ספר כללים של מימון מסורתי לנכסי קריפטו,” הוסיף.
המחוקקים חייבים לגשר על הפערים בין גרסת ועדת הבנקאות של הסנאט, המסגרת של ועדת החקלאות של הסנאט, והצעת החוק של בית הנבחרים שעברה ביולי 2025. פעילות לובינג מצד מוסדות פיננסיים, קבוצות אכיפת חוק ותומכי התעשייה נמשכת ככל שהצעת החוק מתקדמת.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
