מומחים אומרים כי יציאה של 4.5 מיליארד דולר מתעודות סל (ETF) ביוני משקפת שינוי מאקרו־כלכלי, ולא חולשה של ביטקוין

יציאות שיא פוגעות בקרנות הביטקוין

יציאות נטו מקרנות סל (ETF) נקודתיות על ביטקוין חצו את רף 4.5 מיליארד הדולר ביוני 2026, והפכו זאת לפדיון החודשי הגרוע ביותר מאז אישורן בתחילת 2024. עבור חלק מהצופים, הבריחה של 4.5 מיליארד דולר לא הייתה תנודה קטנה; אלא נסיגה כבדה ומתואמת מצד מקצים מוסדיים.

הנתונים מראים כי במאי וביוני לבדם, נמחקו מקרנות הסל הנקודתיות כ-6.5 מיליארד דולר, המהווים נתח משמעותי מתוך כ-35 מיליארד דולר שהוזרמו לקרנות הללו במהלך שנת המסחר הראשונה שלהן. יציאות יוני חפפו גם לאחת מההופעות הגרועות ביותר של הביטקוין בשנת 2026. כפי שדווח בעבר על ידי Bitcoin.com News, הביטקוין איבד כ-20% ביוני, מה שבתורו הביא את ההפסדים מתחילת השנה שלו ליותר מ-30%.

אנליסטים מייחסים את הזינוק ביציאות למספר גורמים, כולל מכירה מפתיעה של Strategy של 32 BTC והודעה עוקבת כי היא פתוחה למכור עוד בעתיד. קיימת גם הסכמה שהסביבה המקרו-כלכלית היא הסיבה המרכזית לכך שקרנות סל נקודתיות על ביטקוין חוו זינוק ביציאות נטו. סעיד אל-מרי, מנכ”ל אתרה, הסכים כי הגורם המרכזי מאחורי יציאות ה-ETF אינו קשור כלל למטבע הקריפטו עצמו.

“אני הייתי אומר שזה בעיקר מקרו,” אמר אל-מרי ל-Bitcoin.com News. “הפד השאיר את הריביות והרג את הדיבור על הקלה, והכסף בורח מכל דבר ספקולטיבי. ביטקוין לא עשה משהו חריג ביוני. המקרו עשה.”

התחושות הללו משותפות גם לטל פרומצ’נקו, מייסד ומנכ”ל LEVERAGED, שהתעקש כי תנועת המחיר של הביטקוין עקבית עם מחזורי ארבע השנים הקודמים.

“ירידת ה-ETF לא מסמנת שביטקוין ‘מקולקל’; למעשה, זו פשוט תגובה טבעית לריביות גבוהות ולמחזור השוק הרגיל של הקריפטו,” אמר פרומצ’נקו. “ביטקוין תמיד נע בגלים של בערך ארבע שנים של בומים ותיקונים. אחרי שהגיע לשיאים היסטוריים באוקטובר האחרון, אנחנו כרגע בשלב ההתקררות של המחזור הזה.”

בום הטכנולוגיה מושך הון החוצה

פרומצ’נקו גם השווה את הביצועים האיטיים של ה-ETF למניות שפורחות, במיוחד מניות טכנולוגיה. דינמיקה זו, יחד עם כך שהפדרל ריזרב שומר על ריביות גבוהות, אילצה משקיעים גדולים לשחק על בטוח, לדבריו. לחץ המכירה שנוצר נעל את הביטקוין לטווח צר סביב 60,000 דולר בשבועות האחרונים.

עם זאת, בעוד משקיעים קמעונאיים ממהרים אל היציאה, כמה שחקנים מוסדיים בעלי הרשעה גבוהה קונים את הירידה. ביניהם נמצא בנק הפרייבט גולדמן למפה שבסיסו באיחוד האמירויות הערביות, שלאחרונה רכש ביטקוינים בשווי 137 מיליון דולר.

“כשהקהל והלווייתנים לא מסכימים כך בעוצמה, אני הייתי מהמר על הלווייתנים,” אמר אל-מרי.

בטווח הקרוב, אל-מרי מצפה שהביטקוין ייסחר הצידה בטווח הנמוך-עד-אמצעי של 60,000 דולר בזמן שהיציאות יתפוגגו. עם זאת, אם הפדרל ריזרב יפרסם הצהרה יונית, ייתכן שהמטבע הקריפטוגרפי יבחן מחדש את אזור ה-70,000 דולר. למרות שצלילה מתחת ל-58,000 דולר יכולה לגרום לדברים “להיעשות מכוערים יותר”, אל-מרי התעקש ש”הכסף שלי על התבססות.”