ההימור של פול טיודור ג'ונס על תעודת הסל לביטקוין של בלאקרוק מגיע ל-22.9 מיליון דולר

הימור ביטקוין שהולך וגדל

Tudor Investment Corp, קרן הגידור המאקרו שמושבה בקונטיקט ושג’ונס ייסד ב-1980, חשפה 688,529 מניות של Ishares Bitcoin Trust (IBIT) של Blackrock בהגשת ה-13F האחרונה שלה לרשות ניירות ערך האמריקאית (SEC). שווי האחזקה הוערך ב-22.9 מיליון דולר נכון לתאריך הדיווח 30 ביוני, מה שמסמן עלייה של 18.9% לעומת 579,083 מניות IBIT שהחברה דיווחה עליהן ברבעון הקודם.

ההצטיידות ההדרגתית מציבה את ג’ונס בין קבוצה הולכת ומתרחבת של מנהלי נכסים מסורתיים המשתמשים ב-ETF לביטקוין בספוט, ולא במשמורת ישירה, כדי לקבל חשיפה לנכס. Tudor Investment Corp מנהלת כ-106 מיליארד דולר בנכסים, כך שפוזיציית IBIT נותרת פלח קטן מסך תיק הקרן גם לאחר התוספת האחרונה.

מגידור אינפלציה לרוכש ETF

ג’ונס היה במשך שנים אחד מתומכי הביטקוין העקביים ביותר בוול סטריט, ובמשך זמן רב הגדיר את הנכס כגידור מפני שחיקת ערך המטבע (monetary debasement) ולא כעסקה ספקולטיבית. בראיון ל-CNBC באוקטובר 2024, הוא סיכם את עמדת התיק שלו בצורה ישירה, וציין:

“אני בלונג על זהב. אני בלונג על ביטקוין. אני מחזיק אפס הכנסה קבועה.”

התזה ארוכת השנים הזו תורגמה יותר ויותר לבעלות על ETF מאז שהושקו בארצות הברית קרנות ספוט לביטקוין בינואר 2024, מה שנתן לקרנות גידור דרך להחזיק חשיפה לביטקוין בתוך תשתיות משמורת וציות קיימות, במקום לנהל מפתחות פרטיים ישירות.

ההקצאה של ג’ונס לביטקוין אינה המרה מאוחרת. הוא חשף לראשונה חשיפה לנכס במזכר שוק ממאי 2020 שכותרתו “האינפלציה המוניטרית הגדולה”, שבו גילה הקצאה של אחוזים בודדים נמוכים באמצעות חוזים עתידיים על ביטקוין וטען שהדפסת הכסף חסרת התקדים של הבנקים המרכזיים הפכה את הביטקוין ל”הסוס המהיר ביותר” במרוץ מול האינפלציה.

חמש שנים לאחר מכן, אותה פוזיציית חוזים עתידיים מוקדמת התפתחה לאחזקה ישירה, הולכת וגדלה, ב-ETF ספוט מפוקח—מה שמשקף הן את כניסת הביטקוין לתיקים מיינסטרימיים והן את המעבר של ג’ונס להחזיק בו באמצעות מבני קרנות קונבנציונליים.

IBIT נותרת הכלי הדומיננטי עבור שחקנים מוסדיים, כאשר הקרן של Blackrock מחזיקה בכ-49% מסך נכסי ה-ETF לביטקוין בספוט בארה”ב, כאשר סך הנכסים בכל ה-ETF האמריקאיים לביטקוין בספוט עומד סביב 105 מיליארד דולר נכון לרבעון השני.

עבור קרן בגודל של Tudor Investment Corp, פוזיציה של 22.9 מיליון דולר היא בבירור לא מהלך של “הימור על כל החברה”; עם זאת, היא מעידה למדי על הכיוון שאליו נראה שסנטימנט השוק זז. עד כה, הצמיחה העקבית מרבעון לרבעון מאותתת שהקצאת הביטקוין של ג’ונס עברה ממחווה סמלית לשורת קבע בתיק.

עם זאת, האם הקצב הזה יימשך יתברר יותר כאשר הגשות ה-13F לרבעון השלישי יגיעו למועדן באמצע נובמבר, וייתנו לשוק הצצה נוספת לאופן שבו המשקיע המאקרו הבולט ביותר בוול סטריט מגדיר את היקף האמונה שלו ב-BTC.