מייקל סיילור אומר שחוק CLARITY עשוי לשחרר את השווקים של BTC, ‏MSTR ו-STRC

חוק CLARITY עשוי לתמחר מחדש את מודל ההון של Strategy בביטקוין

יושב-ראש ההנהלה של Strategy ‏(נאסד״ק: MSTR) מייקל סיילור ב-12 במאי קשר את חוק CLARITY למעמדה הרחב יותר של החברה בתוך שווקי הנכסים הדיגיטליים, וטען שכללים אמריקאיים ברורים יותר סביב ביטקוין, סטייבלקוינים ותשתיות תשואה דיגיטליות יכולים לתמוך בהשתתפות מוסדית רחבה יותר בשווקי הנכסים הדיגיטליים. סיילור מסגר את החקיקה כחלק ממעבר רחב יותר לעבר שווקי הון דיגיטליים מפוקחים, כאשר BTC מייצג הון דיגיטלי, STRC משמש כאשראי דיגיטלי, ו-MSTR מייצג הון מניות דיגיטלי הקשור לחשיפה לביטקוין.

יו״ר ועדת הבנקאות של הסנאט טים סקוט, יו״ר תת-הוועדה לנכסים דיגיטליים סינתיה לאמיס, והסנאטור תום טיליס הכריזו על טקסט מעודכן של מבנה השוק בחוק CLARITY לקראת הדיון המתוכנן של הוועדה ב-14 במאי. הטקסט החקיקתי, שפורסם ב-11 במאי, משקף מו״מ עם מחוקקים דמוקרטים וכן קלט מרגולטורים, גופי אכיפת חוק, מוסדות פיננסיים, חדשנים ותומכי צרכנים. סיילור אמר:

“הדיון אמש על חוק CLARITY היה משחרר את הגל הבא של הון דיגיטלי, אשראי דיגיטלי והון מניות דיגיטלי בארה״ב ובעולם — אימות מוסדי ל-BTC, מסגרת לשווקי תשואה דיגיטליים המונעים ב-STRC, ואימוץ רחב יותר של MSTR.”

עבור BTC, החקיקה עשויה, אם תקודם, להפחית חיכוך מוסדי סביב משמורת, טיפול בבטוחות וחשיפה במאזן. קרנות פנסיה, חברות ביטוח, קרנות עושר ריבוניות ומוסדות פיננסיים גדולים בדרך כלל דורשים מסגרות משפטיות מוגדרות לפני הגדלת הקצאות לנכסים דיגיטליים. תזת ההון הדיגיטלי של סיילור נשענת על כך שביטקוין יפעל בתוך מבנה רגולטורי סטנדרטי יותר, במיוחד סביב סיווג כסחורה ומשמורת מוסדית.

STRC ו-MSTR תלויים בתשתית תשואה דיגיטלית

STRC נמצא במרכז רכיב האשראי הדיגיטלי. מניית הבכורה הנצחית של Strategy מתפקדת ככלי נושא תשואה הקשור לאסטרטגיית רכישת הביטקוין של החברה. לשון חוק CLARITY סביב סטייבלקוינים והשתתפות במערכות ספר חשבונות מבוזר מתיישבת עם מאמציו של סיילור למקם את STRC בתוך שווקי תשואה דיגיטליים מפוקחים.

במסגרת זו, STRC עשוי להפוך לקל יותר לשילוב במסגרות הלוואה מוסדיות, בטוחות והתחשבנות דיגיטלית. אם תגמולים מבוססי פעילות יקבלו הכרה משפטית ברורה יותר, מוצרים הקשורים למבנה המימון של Strategy עשויים לעמוד בפני סיכון רגולטורי נתפס נמוך יותר בקרב משקיעים מוסדיים וצדדים נגדיים. מטרתו הרחבה יותר של סיילור כוללת כלי הון שנועדו לשלב יעילות התחשבנות דיגיטלית עם חשיפה לאשראי תאגידי נושא תשואה.

סיילור כתב:

“לשון המפתח: החוק מכיר בתגמולים מבוססי פעילות הקשורים לסטייבלקוינים לתשלומים ולהשתתפות במערכות ספר חשבונות מבוזר כ’קריטיים לאפשר חדשנות, תחרות ואימוץ צרכני.’ זהו הנתיב לשווקי תשואה דיגיטליים אחראיים.”

MSTR מייצג את שכבת ההון המנייתי הדיגיטלי במבנה. קבלה מוסדית חזקה יותר של BTC, בשילוב אימוץ רחב יותר של מוצרי תשואה דיגיטליים מפוקחים, עשויים לשפר את הביקוש למניית Strategy ולניירות הערך המועדפים שלה בו-זמנית. תנאי מימון נוחים יותר עבור STRC וכלים קשורים ככל הנראה יתמכו ביכולתה של Strategy להמשיך לממן רכישות נוספות של BTC באמצעות פעילות בשוקי ההון.