מה מגיע בהמשך לחוק CLARITY? גרייסקייל מציינת חסמים מרכזיים

השלב הבא של חוק CLARITY תלוי באיחוד

מנהלת נכסי הקריפטו Grayscale Investments שיתפה ב-15 במאי מה צפוי בהמשך לחוק CLARITY לאחר שוועדת הבנקאות של הסנאט קידמה את הצעת חוק שוק הנכסים הדיגיטליים בהצבעה של 15-9. שני דמוקרטים הצטרפו לרפובליקנים, מה שהעניק לצעד תמיכה דו־מפלגתית לקראת תהליך מאתגר יותר במליאת הסנאט. זאק פנדל, ראש תחום המחקר בגרייסקייל, ציין:

“חוק CLARITY עבר משוכה מרכזית בוועדת הבנקאות של הסנאט בהצבעה דו־מפלגתית.”

השלב הבא מתחיל באיחוד. יש לשלב את CLARITY עם חוק מתווכי הסחורות הדיגיטליות (Digital Commodity Intermediaries Act, DCIA), אשר עבר בוועדת החקלאות של הסנאט ב-29 בינואר בהצבעה צמודה לפי קווי מפלגה של 12-11. החבילה המאוחדת של הסנאט חייבת גם להיות מתואמת עם גרסת בית הנבחרים של CLARITY, אשר עברה ביולי האחרון.

שתי הצעות החוק חופפות, אך הן ניגשות למבנה השוק באופן שונה. CLARITY הוא המסגרת הרחבה יותר. הוא מכסה סיווגי טוקנים, גילויים למשקיעים, רישום מתווכים, שילוב עם המערכת הבנקאית, כללי מניעת הלבנת הון (AML), וחלוקת הסמכויות בין רשות ניירות הערך (SEC) לנציבות המסחר בחוזים עתידיים על סחורות (CFTC). הוא כולל גם טקסונומיה תלת־שכבתית של נכסים דיגיטליים, Regulation Crypto, וכללי חוק סודיות הבנק (Bank Secrecy Act) לגבי מתווכי קריפטו.

ה-DCIA מצומצם יותר. הוא מתמקד בסחורות דיגיטליות, בכללי CFTC לברוקרים, נאמנים (custodians), בורסות, שווקי ספוט, הפרדת כספי לקוחות, גילויים, ניגודי עניינים ותיאום עם ה-SEC.

הסנאט חייב למזג שתי הצעות חוק לשוק הקריפטו

שתי ההצעות גם שונות באופן שבו הן מחלקות את הפיקוח בין הרגולטורים. CLARITY משאיר את ה-SEC מעורב בניירות ערך של נכסים דיגיטליים ובחלק מהנפקות של נכסים נלווים, בעוד ש-DCIA מעביר יותר פיקוח על שווקי ספוט של סחורות דיגיטליות לכיוון ה-CFTC. CLARITY כולל גם כללים רחבים יותר הקשורים לשילוב עם הבנקאות, משמורת, תשלומים, הגנות למניעת הלבנת הון, וסמכות משרד האוצר לגבי העברות קריפטו זרות עתירות סיכון.

גרייסקייל ציטטה חוזים בפלטפורמות Polymarket ו-Kalshi שהעמידו את סיכויי האישור סביב 70%. סיכויים אלה עדיין תלויים בכך שהמחוקקים ימזגו את הצעות החוק של ועדות הבנקאות והחקלאות, יתאימו את חבילת הסנאט לצעד של בית הנבחרים, ויבטיחו מספיק תמיכה דמוקרטית כדי לעבור את המליאה.

פנדל ציין:

“להערכתנו, הסיכויים להעברה השנה גבוהים, אך הצעת החוק תדרוש תמיכה דו־מפלגתית כדי לעבור במליאת הסנאט ולהפוך לחוק.”

המתמטיקה בסנאט היא כעת מגבלת המפתח. לרפובליקנים 53 מושבים, כך שלפחות שבעה דמוקרטים יצטרכו לתמוך בחקיקה אם הרפובליקנים יישארו מאוחדים. הסנאטורים רובן גייגו מאריזונה ואנג’לה אלסברוקס ממרילנד תמכו בחוק CLARITY במהלך הצבעת ועדת הבנקאות של הסנאט. אישור הסנאט לחוק GENIUS Act ברוב של 68-30 מציע מודל עדכני לחקיקת קריפטו דו־מפלגתית.