קרן הגידור הקריפטו Split Capital מפסיקה את פעילותה לאחר תשואות של 100%; Ebtikar עוברת ל‑Plasma

עיקרי הדברים:

• זהיר אבטיקר סגר את Split Capital לאחר שהציג תשואות נטו של מעל 100% מאז השקתה בינואר 2024.
• אבטיקר ציין מימון הון-סיכון בהיקף של 100 מיליארד דולר וקרנות סל ספוט (ETFs) של BlackRock ו-Fidelity כסיבות לכך שמודל קרן הגידור נשבר.
• כ-CSO החדש של Plasma, אבטיקר יוביל את אסטרטגיית היציאה לשוק עבור אפליקציית הניאובנק לסטייבלקוינים Plasma One, שתושק ב-2026.

עידן קרנות הגידור בקריפטו מסתיים? Split Capital נסגרת כשהמייסד משנה כיוון ל-Plasma Stablecoin L1

אבטיקר פרסם את ההודעה ב-X, שם תיאר את ההחלטה כפיבוט אסטרטגי לאחר כמעט שנתיים של ניהול הקרן. Fortune הייתה הראשונה לדווח על החדשות ביום שלישי בבלעדיות. Split Capital סיפקה בערך תשואות של 100% ב-2024 ו-approximately 20% ב-2025, כאשר התשואות נטו עלו על 100% מאז הקמתה. כמעט כל משקיע הרוויח. הקרן לא נסגרת בגלל ביצועים חלשים.

אבטיקר מסגר את סגירת הפעילות כתגובה לשינויים מבניים בתעשיית הקריפטו הרחבה. הוא טען שמודל קרן הגידור כבר לא הגיוני ככל שהסקטור מתבגר. “התעשייה כבר לא מתגמלת סוחרים שרודפים אחרי מומנטום,” כתב. “השאלה האמיתית היחידה היא: איך נראה העתיד look like ואיפה נמצא הערך?”

אבטיקר השיק את Split Capital במהלך אחת התקופות האיטיות ביותר של הקריפטו, כשהוא פועל לפי התזה שהון-סיכון יזרום לעבר טוקנים נזילים שנמצאים בתמחור חסר. הקרן משכה שותפים מוגבלים (Limited Partners) ובהם Novi Loren ו-UTXO Management והחזיקה בנכסים בניהול בהיקף של שמונה ספרות. זרוע מחקר קשורה, Split Research, פעלה לצידה.

התזה לא התממשה כפי שציפו. יותר מ-100 מיליארד דולר במימון הון-סיכון נכנסו לתחום לאורך שש שנים, והשוק חזר למה שאבטיקר כינה “קו בסיס מפכח.” הוא הצביע על קרנות סל ספוט על ביטקוין ואת’ריום ETFs שמוצעות על ידי Blackrock ו-Fidelity כסיבה אחת לכך שמודל קרן הגידור איבד את יתרונו. משקיעים מוסדיים יכולים כעת להיחשף לקריפטו ללא מנהל קרן.

הוא גם ציין נסיגה רחבה יותר בקרב חברות הון-סיכון מובילות בקריפטו. Paradigm התרחבה ל-בינה מלאכותית (AI) ולרובוטיקה. קייל סמאני מ-Multicoin שינה את מוקד הפעילות. רוב האדיק מ-Dragonfly תיאר את הרגע הנוכחי כ”אירוע הכחדה המונית” עבור הון-סיכון בקריפטו.

Split Capital החזירה הון חיצוני למשקיעים בסוף 2025 והחלה להתפרק ככלי קרן מלא. היא ממשיכה בקיבולת מוגבלת תוך שימוש בהון עצמי בלבד. אבטיקר היה תומך מוקדם ויועץ ב-Plasma מאז אמצע 2024. הוא השקיע באופן אישי וסייע בגיוס כספים, גיוס עובדים ואסטרטגיה לאחר שפגש את המנכ”ל פול פקס. ביום שלישי הוא הצטרף באופן רשמי כחבר צוות מייסד וכמנהל אסטרטגיה ראשי.

Plasma היא בלוקצ’יין שכבה ראשונה (L1) שנבנתה להסדרה והפצה של סטייבלקוינים. היא תואמת EVM, תוכננה לתפוקה גבוהה, עמלות כמעט אפסיות והעברות ללא גז עבור נכסים כמו USDT. הפרוטוקול משתמש בארכיטקטורת split-block כדי לעמוד בפני ספאם. בין התומכים: Founders Fund של פיטר ת’יל, מנכ”ל Tether פאולו ארדואינו, Bitfinex, ו-Framework Ventures, שהובילה סבב של כ-20 מיליון עד 24 מיליון דולר.

בתפקידו החדש, אבטיקר יוביל שותפויות בכירות, קשרי משקיעים ואסטרטגיית היציאה לשוק של המוצר. המוקד העיקרי שלו יהיה השקת Plasma One, אפליקציה לצרכנים שהחברה מתארת כניאובנק המונע באמצעות סטייבלקוינים ושמטרתו להתחרות ב-SoFi וב-Revolut עבור תשלומים גלובליים, חיסכון וגישה פיננסית.

אבטיקר כינה את Plasma “מה שלדעתי תהיה החברה הטובה ביותר בקריפטו” ותיאר את הצטרפותו לצוות כשיא של תשע שנים בתעשייה. הוא בילה זמן ב-לוגאנו עם הצוות, בעבודה דרך סבב Series A והכנות ליציאה לשוק.

המהלך משקף שינוי רחב יותר בתוך הקריפטו ממסחר ספקולטיבי לעבר תשתיות הבנויות סביב תועלת בעולם האמיתי. סטייבלקוינים הפכו למקרה השימוש המעשי הגדול ביותר בסקטור, ומעבדים טריליונים בנפח סליקה מדי שנה. Plasma ממקמת את עצמה כשכבת הסליקה לפעילות הזו.

אבטיקר הודה בפוסט שלו לשותפים המוגבלים (Limited Partners) של Split Capital, לצוות, ולמשפחתו. לא צוין כל עניין רגולטורי או מחלוקות עם משקיעים. הסגירה משקפת את תפיסתו שהשלב הבא של קריפטו יוגדר על ידי בונים, לא סוחרים.