הפסד עצום של 1.9 מיליון דולר מוחק 11 עסקאות ביטקוין מוצלחות עבור לווייתן

עיקרי הדברים:

• הארנק 0x004e סגר שורט של 700 BTC ב-5 במאי, ורשם הפסד של 1.94 מיליון דולר בעסקה בודדת.
• ההפסד מחק 1.71 מיליון דולר שנצברו לאורך 11 פוזיציות שורט רווחיות רצופות בביטקוין.
• הפריצה של הביטקוין מעל 81,000 דולר הציתה שורט סקוויז רחב, שאילץ דובים ממונפים לסגור פוזיציות כדי לכסות הפסדים.

המתמטיקה שמאחורי המחיקה

הסוחר סגר שורט של 700 BTC בשווי 56.68 מיליון דולר, ויצא בהפסד של 1.94 מיליון דולר. התוצאה נטו לאורך כל 12 העסקאות הייתה PnL שלילי כולל של כ-230,000 דולר. אחד עשר ניצחונות שנמחקו על ידי אחד.

המספרים פשוטים: אחד עשר השורטים הרווחיים הניבו בממוצע כ-155,000 דולר רווח כל אחד. העסקה האחרונה, שכמעט הייתה גדולה פי 12 בגודל הנומינלי מהממוצע המשתמע מערימת הרווחים ההיא, נעה נגד הסוחר ב-1.94 מיליון דולר. חוסר הפרופורציה בין הגודל הנומינלי של הפוזיציה האחרונה לבין קנה המידה של העסקאות הקודמות מרמז על עלייה משמעותית בחשיפה בהימור האחרון.

זהו דפוס מתועד היטב בפסיכולוגיית מסחר, שבו רצף של ניצחונות רצופים בונה ביטחון יתר, מה שמוביל סוחרים להגדיל היקפים בדיוק ברגע הלא נכון. בשווקי הקריפטו הממונפים, ההשלכות אינן מופשטות — הן נסגרות על גבי הבלוקצ’יין, לצמיתות, ופתוחות לכל מי שיש לו ידע אנליטי סביר לראות.

שורט סקוויז בביטקוין היה הטריגר

מה שאילץ את היציאה היה המהלך של הביטקוין מעל 81,000 דולר, שהתרחש הודות להתלכדות של גורמים. הזרמות ההון באפריל ל-ETF ספוט על BTC, למשל, הגיעו ל-2.44 מיליארד דולר — רכישה מוסדית חודשית החזקה ביותר מאז אוקטובר 2025. גם פידליטי הוסיפה 19 מיליון דולר למוצר ה-FBTC שלה בזמן שמכלול ה-ETF שבר רצף של שלושה ימי יציאות, מה שאישר שקונים מוסדיים חוזרים פנימה באופן החלטי.

על רקע זאת, מוכרי שורט ממונפים שהתמקמו לקראת חולשה מתמשכת מצאו את עצמם לכודים בצד הלא נכון של שוק עם תמיכה מוסדית ורוחות גב מקרו-כלכליות. העלייה של הביטקוין דרך רמות התנגדות מרכזיות הציתה מפל של סגירות כפויות בבורסות הגדולות, כאשר הארנק 0x004e היה אחד מהם.

ירידות ממושכות ידועות ככאלו שיוצרות סביבה שבה מוכרי שורט בונים רצפים רווחיים, ובה הצלחת העסקאות הללו מחזקת את התזה שהמגמה היורדת היא קבועה. כשמגיעה התפנית, ומגיעה בעוצמה, הפירוק הוא מהיר וחסר אבחנה.