ככל שאוגוסט מגיע לסיומו, חוק CLARITY דוהר לעבר מבחן סנאט קריטי ב-15 בספטמבר, כאשר הסיכויים בשווקי החיזוי מאותתים על ספק כבד שקונגרס יצליח לגרור את הצעת החוק רחבת-ההיקף של ארה״ב להסדרת מבנה שוק הקריפטו אל מעבר לקו הסיום לפני סוף 2026.
הסיכויים לחוק CLARITY נותרים קבורים כאשר העימות בסנאט מתקרב
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- Kalshi מעניקה לסיכוי להצבעה בסנאט על חוק CLARITY לפני 1 באוקטובר הסתברות של 91%.
- Polymarket מציבה את סיכויי העברת חוק CLARITY ב-2026 על 13% לאחר מסחר של 11.5 מיליון דולר.
- לומיס עומדת בפני מבחן סנאט ב-15 בספטמבר עם משוכת קלוטשר של 60 קולות.
קשה לפספס את הפער. נכון למועד הכתיבה, סוחרי Kalshi מתמחרים הצבעה בסנאט לפני 1 באוקטובר בהסתברות של 91%, בעוד Polymarket מעניקה לחוק CLARITY סיכוי נמוך במיוחד להפוך לחוק השנה.
הסוחרים מצפים שהסנאטורים יופיעו ויצביעו, אך הכסף בשווקי החיזוי אומר שקונגרס ככל הנראה לא יסיים את העבודה.
הצבעת הסנאט ב-15 בספטמבר מתחילה את ספירת לאחור של חוק CLARITY
הסנאט עזב את וושינגטון ב-8 באוגוסט לאחר שמנהיג הרוב ג׳ון ת׳ון הגיש בקשת קלוטשר, ובכך סלל את הדרך להצבעה פרוצדורלית ב-15 בספטמבר. קלוטשר דורש בדרך כלל 60 קולות ויאפשר לסנאט להתקדם לעבר דיון ואולי גם העברת החקיקה.
הגעה לשם פותרת רק את הבעיה הראשונה. לפי דיווח של American Banker, איאן כץ מ-Capital Alpha Partners חתך את הערכתו לסיכויי החקיקה מכ-40% לכ-25%, ואולי אף פחות, תוך אזהרה שגם מעבר קלוטשר עדיין לא יבטיח העברה. Galaxy Digital הרחיקה לכת, והפחיתה את הערכתה ל-10% באוגוסט, כאשר הקונגרס שרף ימי לוח שנה יקרים.
שווקי החיזוי מהמרים שהקונגרס יצביע אך לא יצליח לסגור את העסקה
הכסף שנערם בשווקי החיזוי מספר למעשה את אותו הסיפור. שוק ההצבעה בסנאט של Kalshi משך יותר מ-1.25 מיליון דולר בנפח, בעוד שהחוזה הרחב יותר שלה להשלמת חקיקת מבנה שוק הקריפטו משך יותר מ-6.8 מיליון דולר.
ההימור החד יותר של Polymarket בשאלה האם H.R. 3633 יהפוך לחוק ב-2026 משך כ-11.5 מיליון דולר. ההסתברות המשתמעת עומדת על 13% קשוחים, קריסה מדהימה לעומת סיכויי 82% שהסוחרים תימחרו בפברואר.
שלושה קרבות מאיימים לפוצץ את ספר החוקים הקריפטוגרפי של הקונגרס
המאבק הזה חורג הרבה מעבר לסבב נוסף של תיאטרון וושינגטוני. חוק CLARITY ייצור מסגרת פדרלית לשווקי קריפטו, יעניק לוועדה למסחר בחוזים עתידיים על סחורות (Commodity Futures Trading Commission) סמכות בלעדית על שווקי ספוט של סחורות דיגיטליות, ויותיר לרשות ניירות ערך האמריקאית (Securities and Exchange Commission) פיקוח על הנפקות ניירות ערך מסוימות ועל פעילות בורסאית מסוימת.
שלושה עימותים כעת לוחצים את הקואליציה הנדרשת כדי למצוא 60 קולות בסנאט: מגבלות אתיות הנוגעות לבכירים ממשלתיים ולקריפטו, תגמולי סטייבלקוין שבנקים רואים כתחרות על פיקדונות, והגנות המכסות מימון מבוזר (defi) ומפתחי תוכנה ללא משמורת.
כמה דמוקרטים שבעבר נראו פתוחים למו״מ תקפו את הנוסח האחרון, בעוד קבוצות בנקאיות ממשיכות להלום בתשואות סטייבלקוין. רפובליקנים, בהם הסנאטורים סינת׳יה לומיס, טים סקוט, ג׳ון בוזמן, ג׳ון ת׳ון ותום טיליס, נותרים בין התומכים החזקים ביותר בחקיקה.
ה-SEC וה-CFTC ממשיכות קדימה בזמן שהקונגרס שורף את השעון
הרגולטורים לא מחכים למחוקקים. קביעת כללים של ה-SEC בתחום הקריפטו ועבודת ה-CFTC המכסה בורסות, מסחר ממונף ומימון מבוזר (DeFi) עשויות לבנות חלקים משמעותיים ממסגרת הרגולציה גם בלי הקונגרס, אף שממשלים עתידיים בדרך כלל יכולים לבטל כללי סוכנויות בקלות רבה יותר מאשר חוקים פדרליים.
זה הופך את 15 בספטמבר לנקודת הלחץ. גם אם הסנאטורים יעברו את מחסום הפרוצדורה של 60 קולות, הקונגרס ניצב בפני לוח שנה אכזרי שעמוס במימון הממשלה, חקיקת ביטחון, ובחירות אמצע הקדנציה המתקרבות. כישלון נוסף עלול לדחוף את המאבק הרחב יותר על מבנה השוק למושב ״ברווז צולע״ או ל-2027.
עבור חברות קריפטו, בנקים ומשקיעים, האות כעת אינו האם וושינגטון ממשיכה לדבר על CLARITY, אלא האם הסנאטורים יצליחו לגרד מספיק קולות ב-15 בספטמבר כדי להשאיר אותו בחיים.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
