הדוביות נמשכת, אבל זה לא לגמרי רע חברים — סקירת השבוע

ביטקוין בילה את השבוע בשחיקה מטה, ויצר פתיל פעמיים מתחת ל־$60K. נכון לרגע כתיבת שורות אלה בבוקר יום שישי, BTC נמצא מעט מעל $60,000. נראה אם זה יחזיק.

גם למניות היה רצף מכוער משלהן, בהובלת רוטציה החוצה ממגה־קאפ AI/טק. הנאסד״ק ירד במשך ארבעה סשנים רצופים עד יום חמישי. מדד הדולר האמריקאי נותר חזק, כעת ב־101.

יש שמועות שהבנק המרכזי הסעודי מתקשר למנהלי נכסים ברחבי העולם ומבקש את כספו בחזרה, כשחלקם לפי הדיווחים מתרוצצים כדי להשיג נזילות — הדגש על שמועה, אבל מהסוג שאם הוא נכון מסביר הרבה מכירות חריגות. דרום קוריאה עצרה את המסחר לאחר שהמניות צנחו ב־10%, והNasdaq 100 מחק את כל העליות שלו והפך לשלילי אחרי ירידה של יותר מ־2% בחצי שעה.

חיובי אפשרי אחד הוא שבוב אליוט חושב שמגיע גל של דיסאינפלציה בזמן שהשוק עדיין מתמחר שהפד יעלה ריבית. מעטים מצפים להורדות. רבים עלולים להיתפס בצד הדובי אם הפד במקום זאת יוריד ריבית בשישה עד שנים־עשר החודשים הקרובים.

ובעניין הפד, יו״ר הפד לשעבר אלן גרינספן נפטר ביום שני בגיל 100. לא משנה מה דעתכם על המורשת שלו, מר גרינספן היה דמות ענק בבנקאות מרכזית.

כשמניות סובלות בגלל פחדים חוזרים ונשנים מבועת ה־AI, לא היה סיכוי שמחירי ביטקוין והקריפטו לא יסבלו גם כן. מעבר לכך, לקריפטו ממשיכים להיות גם דאגות ייעודיות לקריפטו. תחגרו לקצת דוביות.

Galaxy Research מראה שחלוקה (distribution) מצד מחזיקי ביטקוין בני יותר מחמש שנים הכריעה את הספיגה המוסדית במשך ארבעה שבועות ברציפות. הידיים הוותיקות והחזקות ביותר מוסרות מטבעות לשוק שכבר אין בו את הביקוש מצד ה־ETF וחברות האוצר־הדיגיטלי כדי לספוג אותם. היציאות מ־ETF קריפטו היו אכזריות במשך חודש וחצי, עם בערך 4 מיליארד דולר שיצאו במהלך החודש האחרון, ו הדימום לא נעצר ולא “הגיע למצב יציב”.

הויזואליזציה הזו של ירידת הביטקוין לאורך 261 ימים מול מחזורי דוב קודמים שמה את השחיקה בפרספקטיבה: זה מצור, לא קריסה חדה. אחד הכורים המוכרים ביותר בסין, ג׳יאנג ז׳ואור, רואה את התחתית בין אוקטובר לדצמבר ב־$42,000–$44,000.

צ׳אמאת פאליהפיטיה יצא נגד ביטקוין לחלוטין, וטען שיש לו פגם מבני: חסרה לו פונגיביליות ופרטיות, ולכן הוא לעולם לא יכול להיות החזקה של בנק מרכזי. בלומברג בשקט הסירו את “Crypto” מהניווט הראשי; עכשיו צריך לחפש תחת “More” כדי למצוא את זה. אין דבר שאומר שיא הייאוש כמו להידחות באתר של טראדפיי.

Strategy של מייקל סיילור יושבת על הפסד לא ממומש של בערך 14 מיליארד דולר על הביטקוין שלה, ו־BitMine של טום לי ירדה בערך 10.5 מיליארד דולר על ה־ETH שלה. גלגל התנופה שהטביע את כל ז׳אנר אוצר הנכסים הדיגיטליים מסתובב לשני הכיוונים, ועכשיו הוא מסתובב לכיוון הלא נכון. STRC חוטפת חזק בשפל כל הזמנים סביב $79, ו־MSTR ירדה בערך 36% מתחילת השנה. פונג לה קנה מיליון דולר של STRC, ואמר שיחזיק עד שזה יגיע לערך נקוב (par) וסביר שגם מעבר לכך. זה אותו פונג לה ש עורר גלים כשמכר מניות MSTR לפני כמה שבועות.

DeFi לא עזר לסנטימנט. לקוחות טוענים שפרוטוקול האשראי הפרטי on-chain Goldfinch למעשה חדל פירעון. סנטיאגו סנטונס ציין שטוקניזציה של אשראי לא הופכת את האשראי לטוב. אפשר לשים הלוואה רעה על בלוקצ׳יין וכל מה שמקבלים הוא תיעוד שקוף של הלוואה רעה.

אשף ה־MEV Jaredfromsubway.eth אומר שרימו אותו לרוקן את הארנק של עצמו וכעת הוא מציע פרס white-hat של 50% עבור החזרת 2,150 ETH בתוך 48 שעות, אחרת הליכים משפטיים.

פריצה פגעה בפרויקט של Cardano בסך 20 מיליון דולר, כשצ׳רלס הוסקינסון קרא לזה “המציאות המצערת של קריפטו“. Memecore (M) נראה כאילו עשה rug, צנח ב־75% בתוך דקות ואיבד כמעט 3 מיליארד דולר בשווי שוק. ZachXBT לא חסך במילים, אמר שהמייסד נוכל ואמר לו “אתה לא רצוי בארה״ב חזור למדינתך.” החוב הרע, הארנקים המרוקנים, הפריצות וה־rugs מצביעים על כך שמנגנון האמון של הקריפטו ממשיך להיכשל בשכבת בני האדם, ולכן ZachXBT אומר שהדברים האלהמקצינים אותו לכיוון פרסום טכניקות on-chain כדי להתחמק מ־KYC לחלוטין,

בעולם הקריפטו x AI, נראה ש־Algod יצא לחלוטין מ־Bittensor לקראת עדכון ה־”Root Reborn” הסביר, וטען שהמסגרת ניתנת לניצול באופן טריוויאלי על ידי מאמתים ואתגר את הצוות לאפשר לו לבצע לה whitehack או להודות בפגם.

זה לא היה רק רע, חברים.

אות מחזור האלטקוינים של Glassnode התהפך בחזרה ל”עונת אלטקוינים”. אבל אל תעצרו נשימה; הם מודים שזה הדפס חריג, עם אלטים שנגמרים להם המוכרים בזמן ש־BTC יורד באגרסיביות במקום הסידור הרגיל של אלטים שממריאים בזמן שביטקוין מחזיק. ובשימוש גולמי, הTRON המושמץ לעיתים קרובות הגיע ל־3.93 מיליון כתובות פעילות ב־24 שעות, ועקף כל שרשרת אחרת.

ICE, הבעלים של הבורסה לניירות ערך בניו יורק, ו־OKX משיקים מיזם משותף 50/50 בשם OKXICE המתמקד בניירות ערך מטוקננים, שלפי הדיווחים מנוהל במשותף על ידי מושל ניו יורק לשעבר אנדרו קואומו. טראדפיי וקריפטו משתלבים. DefiLlama עכשיו עוקב אחרי מניות: מחיר, שווי שוק, נפח, רווחים עבור יותר מ־3,000 טיקרים. טפטוף ההקצאה המוסדית נמשך: קרן פנסיה תאגידית יפנית מתכננת להקצות 1% מהנכסים לקריפטו בשנת הכספים 2026. זה מסתכם רק ב־1.3 מיליון דולר, אבל זו התחלה.

חדשות הקריפטו הגדולות של השבוע נוגעות להנהגת את׳ריום. לקרן את׳ריום היה שבוע אכזרי ומבהיר. ה־EF הכריזה שהיא מקצצת 20% מהצוות ומארגנת מחדש סביב חמישה “אשכולות” — פרוטוקול, גישה, משתמש, קהילה ושכבות מוסדיות. ואז ה מכה הכפולה: ויטליק סימן קיצוץ תקציב של 40%.

באותו שבוע ETHLabs הושקה כארגון מו״פ ללא מטרות רווח חדש, שמטרתו לאמץ את המנדט של “ETH הנכס, ETH כבית של הפיננסים” שה־EF הבהירה שהיא לא רוצה.

הקבלה הייתה חיובית. חשבון אחד ציין שלכאן הגיע כל הכישרון שעזב את ה־EF. כריס פרקינס מ־Bits + Bips פשוט מת על זה. חסיב קוריישי הציג זאת כארגון שני עם מנדט פשוט — להאיץ את את׳ריום, להגדיל אימוץ, להגן על DeFi. ואביצ׳אל מ־Electric Capital, תורם ראשוני, העלה את הנקודה הקריטית שETH כמאגר ערך הוא מכוון וחשוב, לא תאונה שצריך להתנצל עליה.

בתוך הקריפטו, שווקי חיזוי ממשיכים למשוך תשומת לב, במיוחד עם קיום המונדיאל. לפי הדיווחים Polymarket שילמה ליוצרים כדי לפרסם סרטונים מטעים של עצמם מתעשרים בפלטפורמה. בנימה יותר מחממת לב, חזאי מזג אוויר לשעבר בטלוויזיה כעת מהמר על מזג האוויר במקום לחזות אותו, והוא ברווח של $137,034 על פני 3,125 תחזיות לגבי טמפרטורות בערים.

מארק צוקרברג הנחה את מטא לבנות אפליקציית שווקי חיזוי, שבפנים נקראת “Arena,” שלפי הדיווחים עצמאית מפייסבוק ואינסטגרם ומכוונת ישירות לתשומת הלב ש־Polymarket ו־Kalshi מחזיקות כיום.

לבסוף, קצת הופיום ואזהרה. ממשיכים עם הנושא של KOLs שמריחים תחתית מהשבוע שעבר. אנסם הכריז שSOL מצא תחתית. האזהרה: גם אם פרויקט מרוויח הכנסות ורוכש בחזרה טוקנים, מסתבר שחלקם משתמשים באופן ערמומי ב־buyback כדי לבצע יציאה שקטה.

-דיוויד סנסיל