ה-SEC מגייסת את BlackRock, Robinhood, ה-NYSE ועוד לקידום מסחר מסביב לשעון (24 שעות)

שולחן עגול עם השמות הגדולים ביותר בוול סטריט

ה-SEC הודיעה השבוע כי היא תקיים שולחן עגול ב-17 בספטמבר כדי לבחון מה בפועל יידרש להפעלת שוקי המניות בארה״ב מסביב לשעון. האירוע, שייערך במטה הסוכנות בוושינגטון בין 10:00 ל-16:00 (שעון החוף המזרחי), פתוח לציבור וישודר בשידור חי באתר ה-SEC.

רשימת המשתתפים בפאנל נראית כמו „מי הוא מי” של תשתיות השוק, וכוללת את Citi, UBS, Cboe, NYSE, DTCC, Invesco, Nasdaq, Charles Schwab, Samsung, Blackrock, Robinhood, Jane Street, State Street, BNP Paribas, BNY Pershing, Citadel Securities ו-Interactive Brokers.

מה על הפרק

סדר היום, לפי ה-SEC, צפוי להתמקד במכניקה הלא זוהרת אך הקריטית של מסחר ללא הפסקה, כולל היבטים כגון:

• מוכנות תפעולית של בורסות ושל ברוקרים-דילרים
• יכולות פיקוח ומעקב לסשנים ליליים כאשר הרבה פחות אנשים עוקבים אחרי המסכים
• מערכות סליקה והתחשבנות שחייבות לתפקד לאורך שעות שבהן השווקים מעולם לא נסחרו בעבר

יו״ר ה-SEC פול אטקינס ציין בהופעה האחרונה שלו כי כל ההתפתחות הזו מגיעה כחלק מדחיפה למודרניזציה של מבנה שוקי המניות בארה״ב, ושולחן עגול המאוכלס כך בבורסות, בבתי סליקה ובעושי שוק מאותת שהסוכנות רוצה מחויבות תפעולית לפני שהיא כותבת כללים חדשים כלשהם — לא אחרי.

השוק כבר מתקדם בלי ה-SEC

בעוד המהלך מתקדם, ראוי לציין שחלקים מוול סטריט כבר בונים לקראת מסחר מסביב לשעון בלי קשר לאופן שבו יתפתח הדיון. נאסד״ק, למשל, כבר כיוונה ל-6 בדצמבר להשקת סשן לילי חדש, במטרה ליום מסחר שנמתח לכמעט 23 שעות, בכפוף לאישור הרגולטורי הסופי.

באופן דומה, 24 Exchange, הנתמכת על ידי Point72 Ventures של סטיב כהן, כבר קיבלה אישור מה-SEC להפעיל בורסת מניות עם כ-23 שעות מסחר חמישה ימים בשבוע. NYSE, מצידה, העלתה ב-2024 מודל משלה לשעות מסחר מורחבות, רעיון שמנהליה אמרו שעוצב בחלקו בעקבות הצפייה באופן שבו שוקי הביטקוין והקריפטו פשוט אף פעם לא נסגרים.

בשנה שעברה, Citadel Securities שלחה ל-SEC מכתב ארוך בן 29 עמודים שקרא לכללים ברורים ולתשתית חזקה יותר לפני שהרחבת שעות המסחר תיושם באופן רחב, סימן לכך שגם חברות שמלהיבות להן שעות מסחר נוספות רוצות קודם לסדר את הצנרת.

עם זאת, הפעם הדברים מרגישים מעט יותר רציניים, והסיכון לטעות גבוה. אנליסטים רואים במפגש של 17 בספטמבר ניסיון של הסוכנות להדביק שינוי שהשוק כבר החליט שהוא בדרך, ורשימת המשתתפים בפאנל (הכוללת את „מי הוא מי” של הפיננסים המסורתיים) מרמזת שה-SEC תעדיף להישען על המומחיות של וול סטריט עצמה מאשר להכתיב את הכללים מבחוץ.