גארת' סולוויי מזהיר שביטקוין עלול לרדת ל-50 אלף דולר כאשר דגל דובי מתהדק ברמה של 85,000 דולר

תובנות מרכזיות:

• גארת’ סולוויי מ-Verified Investing מזהיר שהביטקוין עשוי לרדת ב־38% ל־50,000 דולר, כאשר תבנית דגל דובי מתחזקת.
• סולוויי אמר לדיוויד לין שסיכויי המיתון נדחו ל־2027, מונעים על ידי 700 מיליארד דולר בהוצאות הון שנתיות על בינה מלאכותית מצד חברות מגה-קאפ.
• הגז הטבעי הוא הקנייה היחידה של סולוויי בטווח הקרוב, כאשר פריצה מעל 2.88 דולר מאותתת על רוטציה אפשרית מנפט.

סולוויי אומר לדיוויד לין שהביטקוין ניצב בפני ירידה של 38%, ונשאר בשורט על ה-S&P 500

בסרטון עדכני שפורסם ב-TDLR, גארת’ סולוויי שרטט קו ישיר בין שוק המניות של היום לבין התנאים בשנת 2000. הנאסד”ק זה עתה פרץ את רמת 25,000, ציין בפני המנחה דיוויד לין, באותו אופן שבו פרץ את 5,000 לפני שהגיע לשיא. הוא כינה את הסביבה הנוכחית שוק שורי בשלב מאוחר, כזה שבו קומץ שמות נושא את המדד בעוד שסקטורים כמו תוכנה כבר בירידה של 20% מתחילת השנה.

קרן הסל (ETF) IGF Expanded Tech Software ממחישה את הנקודה, ציין סולוויי. למרות שהמדד נמצא בשיאים של כל הזמנים, אותה קרן סל איבדה בערך חמישית מערכה ב־2026, סטייה שלדברי סולוויי סוחרים לא צריכים להתעלם ממנה.

הוא נותר בשורט על S&P 500, אם כי הוא נכנס בהדרגה במקום להתחייב בבת אחת. יעד הירידה הראשון שלו הוא רמת ההתנגדות של שיא כל הזמנים הקודם, שכעת הופכת לתמיכה טכנית. ירידה עמוקה יותר עשויה בסופו של דבר להחזיר את המדד לנקודת האמצע של התעלה המקבילה שלו משפל הקורונה.

בנוגע לכלכלה, סולוויי דחה את קריאת המיתון שלו ל־2027. הוא ייחס 700 מיליארד דולר בהוצאות הון שנתיות על בינה מלאכותית מצד חברות כמו Meta, Amazon, Google ו-Microsoft לכך שהצמיחה נשמרת. ג’רום פאוול עצמו הודה בישיבת ה-FOMC האחרונה שהקמת מרכזי נתונים הייתה מנוע מרכזי של הכלכלה. כאשר אותן חברות יפחיתו את ההוצאות שלהן, העיר סולוויי, אז יגיע המיתון.

האינפלציה, אמר ללין, היא בעיה בשני חלקים. הזינוק הקשור למחירי נפט מעל 100 דולר לחבית כנראה יתברר כזמני, כאשר לחץ פוליטי לקראת בחירות האמצע ידחוף את הנשיא להוריד מחירים. אך אינפלציה ארוכת טווח, שכבר עומדת סביב 2.7%, עשויה להתבסס בטווח של 3 עד 4% לאור הוצאות ממשלתיות שמסתכמות בכ־1 טריליון דולר בחוב חדש בכל רבעון.

בנוגע לזהב, סולוויי אמר שהוא סוחר בו כנכס סיכון משום שכך הוא הפך להיות. הוא ניטרלי לגבי תנודות קצרות טווח ועוקב אחר 3,900 דולר כתמיכה משמעותית ראשונה, כאשר 3,500 דולר ייכנסו לתמונה רק אם הנאסד”ק ירד ב־20% או יותר. תפיסתו לטווח ארוך נותרת שורית. הוא אמר ללין שבעוד חמש שנים מהיום, הזהב יהיה הרבה יותר גבוה.

הביטקוין הוא המקום שבו תפיסתו של סולוויי השתנתה יותר מכל. הוא היה שורי בההופעה הקודמת שלו ב-TDLR. כעת הוא לכל היותר ניטרלי ודובי בכיוון. דפוס ההתכנסות בין 80,000 ל־85,000 דולר הוא דגל דובי, הדגיש, בדומה לזה שנפרץ כלפי מטה מוקדם יותר במחזור. אלא אם הביטקוין יעבור את 85,000 דולר, יעד הירידה הבא שלו הוא 50,000 דולר — ירידה של כ־38%.

סולוויי הצביע על רוחות נגד מבניות לקריפטו. התנהלות הממשל בהשקות מטבעות, מה שהוא תיאר כפעילות בסגנון משיכת שטיח, ופגיעה באמון. החוק CLARITY שמתקדם בקונגרס מציע מעט מאוד יתרון ברור. ומשקיעים שאולי היו מחנים הון בביטקוין במקום זאת רודפים אחר מוליכים למחצה ותשתיות בינה מלאכותית (AI).

תשואת האג”ח הממשלתית ל־10 שנים שמרחפת סביב 4.5% היא האות לכך ששוק האג”ח לא נותן אור ירוק, הסביר סולוויי במהלך הראיון. שוק המניות, שמונע מזרימות קמעונאיות ומומנטום של מדדים, מתעלם מכך. הפער הזה הוא סיבה נוספת לכך שהוא מגדיל פוזיציות שורט על ה-S&P ועל הנאסד”ק.

הגז הטבעי הוא העסקה היחידה שהוא מוכן להגדיל בה. פריצה מעל 2.88 דולר עשויה למשוך הון שמסתובב החוצה מנפט. מרכזי נתונים צריכים חשמל, גרעין עדיין לא מוכן, והגז הטבעי זול ביחס לנפט. השילוב הזה, אמר סולוויי ללין, הופך אותו לפוזיציה האטרקטיבית ביותר בטווח הקרוב, מחוץ למזומן ושורטים סלקטיביים.

כשנשאל מה ייפול קודם, הביטקוין או המניות, סולוויי פירט שמניות כבר יותר “בשֵלות” לירידה, אך אם הנאסד”ק ימשיך להחליק מטה, משקיעי ביטקוין ייכנסו לפאניקה והמטבע הקריפטוגרפי ישלים פער במהירות.