מניית SpaceX של מאסק מזנקת ב-6% כאשר היקף המסחר המוטוקנן מגיע ל-700 מיליון דולר

הימור של 700 מיליון דולר על חדשות של יום אחד

המוצר המטוקנן SPCX של Gate מאפשר לסוחרי קריפטו ברחבי העולם לקבל חשיפה למחיר של SpaceX בלי להחזיק ישירות במניה הבסיסית הרשומה בנאסד״ק, והנפח שלו עוקב מקרוב אחרי כל מה שמניע את המניה האמיתית. ב-4 וב-5 באוגוסט בלבד, הטוקן הזה ייצר נפחי מסחר של 332 מיליון דולר ו-360 מיליון דולר, בהתאמה, כאשר סוחרים התמקמו לקראת פתיחת הנעילה הגדולה ביותר מאז ההנפקה הראשונית (IPO) של SpaceX.

חשיפה מטוקננת דומה קיימת גם ב-Kraken וב-Bybit, שם מניות SPCX מוצעות למשתמשים שאינם מארה״ב כ-טוקני SPCXx שמונפקים על ידי Backed Assets ומגובה 1:1 במניות המוחזקות בנאמנות צד שלישי, כחלק ממגמה רחבה יותר של בורסות שעוטפות מניות חדשות שהונפקו כמו SpaceX ו-Nvidia לטוקנים סחירים בקריפטו ביחס 1:1.

הזרז היה פשוט, כלומר 911.5 מיליון מניות Class A שהוחזקו בידי עובדים מוקדמים ומשקיעים טרום-הנפקה הפכו זכאיות למכירה ב-6 באוגוסט, ובכך יותר מהכפילו את ה-float הציבורי של SpaceX מ-4.9% מהמניות במחזור ל-11.8%.

זעזוע היצע כזה בדרך כלל מפעיל לחץ להורדת המניה, כאשר מחזיקים שזה עתה הוסרו ממגבלת הנעילה מבקשים לממש, ושווקים מטוקננים כמו SPCX של Gate לעיתים קרובות רואים זינוק בנפח כאשר סוחרים מנסים להקדים את המהלך או לגדר מפניו.

פתיחת הנעילה שלא קרסה את המניה

מה שהפך את פתיחת הנעילה הזו לבולטת לא היה הנפח אלא התוצאה. מניות SpaceX כבר צנחו כמעט 14% יום קודם, ב-5 באוגוסט, הנפילה השנייה בחומרתה ליום מסחר יחיד אי פעם, וסגרו בשפל כל הזמנים של 108.27 דולר על רקע חששות לגבי תוצאות הרבעון השני של החברה. ההכנסות למעשה זינקו ב-92% משנה לשנה ל-7.8 מיליארד דולר, אך המשקיעים התמקדו במקום זאת ב-23.6 מיליארד דולר של הוצאות הון מתוכננות הקשורות ל-AI ובאי-ודאות סביב חוזה שניתן לביטול בחטיבת ה-AI של SpaceX.

על רקע זה, החוכמה המקובלת אמרה שהוספת כמעט מיליארד מניות סחירות חדשות כבר ביום למחרת הייתה אמורה להחריף את המכירות. במקום זאת, מניית SpaceX סגרה ב-6 באוגוסט בעלייה של 6.1% לכ-114.92 דולר וכעת נסחרת ב-133.11 דולר.

עם זאת, המניה עדיין נמוכה משמעותית הן מ-מחיר ההנפקה של 135 דולר מ-12 ביוני והן מהשיא השנתי שלה בסביבות 225.64 דולר, אך העובדה שהגידול הגדול ביותר עד כה בהיצע ליום אחד בשוק לא הוביל לגל ירידות נוסף נתנה לשוורים סיבה לטעון שהגרוע ביותר של מכירות הפוסט-IPO כבר מתומחר.

וול סטריט עדיין שורית, וטוויסט של ביטקוין

אדם ג’ונאס ממורגן סטנלי הציג את פקיעת הנעילה כ-הזדמנות כניסה ולא כסימן אזהרה, ותיאר את SpaceX כ”מרכיבת תשואה מצטברת דורית” פוטנציאלית. Argus Research שדרגה את המניה ל”קנייה” עם יעד של 160 דולר, בעוד Citi הותירה דירוג “קנייה” עם יעד של 200 דולר לאחר שרווחי מגזר ה-AI של SpaceX עקפו את ההערכות בכ-1.5 מיליארד דולר. לבסוף, ברנשטיין העלתה את היעד שלה ל-248 דולר, יותר מכפול מהמקום שבו המניה נסחרת היום.

יש לסיפור של SpaceX גם טוויסט ייחודי לקריפטו שחורג ממסחר מטוקנן. מסמכי ההנפקה של החברה חשפו אוצר ביטקוין תאגידי של 18,712 BTC, שנרכש לפני שנים בכ-661 מיליון דולר והיה שווה בערך 1.29 מיליארד דולר בעת ההגשה—פוזיציה שמציבה את SpaceX בין עשר החברות הציבוריות הגדולות ביותר הידועות כמחזיקות ביטקוין, לפני Coinbase ו-Riot Platforms.

החברה הציבורית האחרת של מאסק, Tesla, מחזיקה עוד 11,509 BTC. ולא רק זאת: מניות ה-SpaceX האישיות שלו, המייצגות יותר מ-40% מהחברה, נשארות נעולות בנפרד עד 12 ביוני 2027, כלומר המייסד עצמו לא יהיה מקור ללחץ מכירות שמונע מפתיחת נעילה במשך שנה נוספת, ללא קשר לאופן שבו שאר ה-float נסחר.