ERCOT לוחצת על השהיה בתור מרכזי הנתונים של טקסס. עד כמה צריכים משקיעים בתשתיות בינה מלאכותית להיות מודאגים?

פוסט האורח הבא מגיע מ- Ziven.io, פלטפורמת מודיעין לשווקים ציבוריים המספקת נתונים על חברות החשופות לכריית ביטקוין, בינה מלאכותית ואסטרטגיות אוצר קריפטו. פורסם במקור ב-7 באוגוסט 2026, מאת סינדי פנג.

טקסס היא יעד פופולרי למרכזי נתונים, מכריית ביטקוין ועד תשתיות AI. לכן כל שינוי רגולטורי שם יכול להיתפס כחדשות מתפרצות, ומכירות בהלה מסוימות התרחשו מוקדם יותר השבוע כאשר המושל אבוט הורה על ביקורת ב-ERCOT.

האם עליכם להיות מודאגים אם לחברות שבהן השקעתם יש נוכחות משמעותית של מרכזי נתונים בטקסס? בואו נקרא בין השורות.

מערכת החשמל בטקסס: יסודות ERCOT

רוב ארצות הברית פועלת על שני רשתות ענק מחוברות זו לזו, אך טקסס ניצבת בנפרד על רשת עצמאית משלה, המנוהלת על ידי גוף ללא כוונת רווח בשם ERCOT (מועצת אמינות החשמל של טקסס). היא אינה מחזיקה תחנות כוח או קווי הולכה. במקום זאת, ERCOT פועלת כבקרת תנועה של המערכת: מתאימה בין היצע לביקוש שנייה אחר שנייה ומחליטה אילו משתמשים יכולים להתחבר.

כדי למשוך כמות גדולה של חשמל, על מבקש להגיש תחילה בקשה ל-ERCOT. לאחר מכן הארגון בוחן האם הקווים המקומיים יכולים לשאת את העומס הנוסף מבלי לערער את השירות לכל האחרים. הבדיקות הללו נמשכות חודשים. רק לאחר קבלת אישור חותם המבקש על הסכם חיבור, החוזה שמעניק את הזכות למשוך חשמל.

כל מי שממתין לבדיקה נמצא ב-תור החיבור. בעבר עמידה בתור הזה כמעט שלא עלתה דבר, ולכן הפיגור התפוצץ. ב-29 ביולי, ERCOT אמרה לסנאט של טקסס כי הבקשות הממתינות הגיעו לכ-474 ג׳יגה-ואט, כאשר כ-90% מהן מגיעות ממרכזי נתונים. ביקוש החשמל הגבוה ביותר שנרשם אי פעם בטקסס הוא 91,089 מגה-ואט. התור עומד כעת על יותר מפי 5 משיא הביקוש הזה.

טקסס כבר ניסתה לתקן את הפיגור. חוק הסנאט 6, שנחקק ב-2025, מחייב כל פרויקט מעל 75 מגה-ואט להוכיח שליטה באתר ולהפקיד בטוחה פיננסית לכל מגה-ואט. לאחר מכן קבעה נציבות השירותים הציבוריים של טקסס (PUCT) את הבטוחה על $50,000 לכל מגה-ואט. זה בערך $25 מיליון לקמפוס של 500 מגה-ואט.

ב-18 ביוני, PUCT אישרה את מסגרת Batch Zero של ERCOT, הבדיקה המתואמת הראשונה של כל פרויקטי העומס הגדול תחת הכללים החדשים. במקום לבדוק בקשות אחת-אחת, ERCOT מקבצת את הפרויקטים הזכאים, בוחנת את ההשפעה המצטברת שלהם על הרשת, ומסווגת כל אחד. לאחר שהמבקשים הפקידו את הבטוחה הנדרשת, כ-205 ג׳יגה-ואט של בקשות הוכרו כזכאים ביולי. הודעות הסיווג נקבעו ל-7 באוגוסט 2026, כדי להודיע לכל מבקש לאיזו קטגוריה הוא נכנס והאם יקבל מסלול ממשי לחשמל.

מה המושל אבוט הורה, ומה זה שינה

ב-3 באוגוסט, המושל אבוט הורה ל-PUCT ול-ERCOT לערוך ביקורת לכל מרכז נתונים שעדיין מתקדם בתור החיבור. הבדיקה מכסה משיכת חשמל, ייצור באתר, שימוש במים, תמריצי מס, בעלות והשפעה קהילתית. פרויקטים שלא יעמדו בדרישות “חייבים להידחות מחיבור לרשת החשמל של טקסס”. הוראה זו באה לאחר מכתבו מ-10 ביוני שבו קרא לנקוט צעדים כדי למנוע ממשקי בית לסבסד תשתיות של מרכזי נתונים.

בתגובה, ERCOT פרסמה את הודעת השוק M-A080326-01. היא הודיעה שהודעות הסיווג של 7 באוגוסט לא יישלחו כמתוכנן. במקום זאת, ERCOT תבקש מה-PUCT אישור להחמיץ את המועד בישיבה הפתוחה של הנציבות ב-20 באוגוסט.

ההשפעות המעשיות עד כה נותרו מוגבלות. המושל אינו יכול להקפיא חיבורים בעצמו, וה-PUCT לא הוציאה שום צו. אף פרויקט לא נדחה. מה שקיים היום הוא דחייה וולונטרית של הודעה מנהלית אחת בלבד ופגישה שקבועה ביומן.

מי למעשה מושפע?

הביקורת חלה רק על פרויקטים שעדיין מתקדמים בתהליך החיבור. היא אינה חלה רטרואקטיבית על קיבולת שכבר קיבלה אישור.

זה מחלק את השוק לשלוש קבוצות:

כבר עברו

אם הקיבולת של חברה בטקסס השלימה את הבדיקות, חתמה על הסכם החיבור, או הזינה חשמל לתחנת המשנה שלה, היא לא תושפע. כעת, כשהדלת קשה יותר למעבר, ניתן לטעון שקיבולת טקסס שכבר אושרה הפכה נדירה יותר — נקודה שברנשטיין ציינה בפני לקוחות יום לאחר ההוראה.

עדיין בתור

אם תוכנית הצמיחה של חברה תלויה בהקצאת Batch Zero שטרם קיבלה, לוח הזמנים שלה ל-2027 כעת באמת אינו ודאי. עדיין לא בוטל דבר, אך קשה לחברות לספק תחזיות לגבי הכנסות.

בונים את החשמל שלהם

חלק מהמפעלים מתכננים לייצר חשמל באתר במקום למשוך מהרשת, בדרך כלל באמצעות טורבינות גז טבעי. פרויקטים אלה נראים כמושפעים באופן מבני פחות מההודעה המנהלית.

חברות עם נוכחות בטקסס ניתן למיין לדליים הללו על בסיס מה שכל אחת חשפה בפועל:

תגובת צד המוכרים עד כה הייתה לפי שם-שם ולא כהפחתת שווי גורפת לטקסס, עם קיצוצי מחיר-יעד שמכוונים לקיבולת ממתינה. נכון לכתיבת שורות אלה לא היו הורדות דירוג ל”מכירה” ולא הוכרזו ביטולי פרויקטים.

על גישת “לבנות את החשמל שלך”

גישת בניית החשמל העצמי נדונה רבות השבוע. היא נכונה בכיוון הכללי, אך התוצאות באמת תלויות במערכים ספציפיים.

ייצור עצמאי לחלוטין

פרויקטים שבונים טורבינות גז חדשות, סולארי, או אגירה באתר, בממדים שמספקים את צריכת המתקן, ושלעולם אינם נוגעים ברשת נמצאים בעמדה הנקייה ביותר. New Era Energy מקדמת זאת במחוז אקטור. מאחר שאין בקשת חיבור רשומה, אין לביקורת מה לבדוק.

ייצור בתוספת חיבור לרשת

רוב הפרויקטים הגדולים רוצים את שניהם: חשמל באתר כדי לשפר כלכליות וחיבור לרשת כגיבוי. החלק של הרשת עדיין דורש בקשת חיבור, ולכן הביקורת חלה. לייצור חדש ניתן יחס מקל יותר מאשר לתחנות קיימות. חוק הסנאט 6 דורש אישור PUCT נוסף רק כאשר מרכז נתונים מתחבר לתחנה שכבר פעלה נכון ל-1 בספטמבר 2025. טורבינות שנבנות במיוחד לאתר אינן מפעילות את הכלל הזה.

קו-לוקיישן לצד תחנה קיימת

זה נראה הכי זול על הנייר אך הוא הקשה ביותר בפועל. מקרה אחרון: ב-23 ביולי ה-PUCT אישרה חוות רוח בהיקף 265.5 מגה-ואט במחוז ארמסטרונג המספקת שני עומסי מרכז נתונים של Crusoe הממוקמים יחד. כל העומס בהיקף 525.5 מגה-ואט חייב להיכבות בתוך 30 דקות מצו חירום של ERCOT, ללא תשלום וללא גישה לתוכניות תגובת-ביקוש בתשלום. היזם ביקש לקצץ רק 265.5 מגה-ואט (תפוקת חוות הרוח). הנציבות סירבה, באומרה שכל עומס שיישאר פעיל פשוט יצרוך את החשמל הזה וירוקן מתוכן את הקיצוץ.

כך שבעצם, למעט הקטגוריה הראשונה, השאלה האם גישת “לבנות את החשמל שלך” יכולה לדלג על הביקורת עדיין אינה מוכרעת. אף סוכנות מדינתית לא הבהירה את הנקודה. כל פרשנות של “כנראה פטור” שמסתובבת היום מגיעה מ-משרדי עורכי דין שמייעצים ליזמים, ולא מרשויות טקסס.

מחשבות לסיום

הקריאה שלי היא שזה נראה כמו עיכוב ולא כמו שינוי מתמשך באופן שבו טקסס מתייחסת למרכזי נתונים. מטרת הביקורת כפי שהוצהרה היא להפריד פרויקטים אמיתיים ממחזיקי-מקום בתור. התעשייה ביקשה את המסנן הזה במשך שנה. צוות הרגולציה של NRG אמר בפומבי שהבטוחה של $50,000/מגה-ואט “לא הביאה להשפעת סינון כפי שחשבנו שהיא הולכת להביא”.

עם זאת, ההשפעות המעשיות כבר נראות. קיבולת מאושרת הפכה נדירה יותר, הקצאות ממתינות איבדו את הבהירות לגבי 2027, ושוכרים פוטנציאליים כעת נוטים יותר להמתין.

20 באוגוסט הוא נקודת הציון. אם ה-PUCT תעניק את החריגה ותקבע מועד סיווג חדש, האירוע ייראה בדיעבד כתחזוקה מנהלית. אם היא תעניק את החריגה ללא מועד אחרון, סביר שמפתח כלשהו ימשוך את השתתפותו מ-Batch Zero וידרוש את החזרת פיקדונות הבטוחה שלו לפני סוף הרבעון השלישי.

איש לא יודע כמה זמן תימשך הביקורת. הבדיקה המעשית לכל שם שאתם מחזיקים פשוטה: הסתכלו בדיווחים הציבוריים וקבעו האם הג׳יגה-ואט הבא כבר הוקצה, מנותק לחלוטין מהרשת, או עדיין ממתין לאישור.