דוח: Polymarket מכוונת לחזרה מלאה לארה״ב ככל שהשיחות עם ה-CFTC מתקדמות

עיקרי הדברים:

• Polymarket קיימה בשבועות האחרונים דיונים עם ה‑CFTC כדי להסיר את האיסור שהוטל עליה ב‑2022 ולהביא את הבורסה המרכזית שלה למשתמשים בארה״ב.
• חזרה מלאה לשוק האמריקאי עשויה להציב את Polymarket בעימות ישיר מול Kalshi, ולהעמיק את התחרות בענף שמעבד מיליארדים מדי חודש.
• יו״ר ה‑CFTC מייקל סליג מחזיק במושב הנציב היחיד, כלומר האישור עשוי להיות תלוי בהצבעה אחת.

Polymarket מבקשת מה‑CFTC לאפשר את פתיחת הבורסה המרכזית לסוחרים אמריקאים

לפי אנשים המוכרים את הנושא שדיברו עם בלומברג, Polymarket קיימה בשבועות האחרונים דיונים עם גורמי ה‑CFTC בנוגע להסרת האיסור הקשור לפעולת אכיפה מ‑2022. החברה, שמפעילה את הבורסה המרכזית שלה מחוץ לארה״ב, רוצה להחזיר את הפלטפורמה הזו למשתמשים בארה״ב באופן ישיר, במקום לנתב אותם דרך הישות המקומית המפוקחת שלה.

ה‑CFTC האשימה את Polymarket — שפעלה אז כ‑Blockratize Inc. — לפני ארבע שנים בהצעת חוזי אירועים לא רשומים לאנשים בארה״ב ללא הסיווגים הרגולטוריים הנדרשים. החברה הגיעה להסדר באמצעות תשלום קנס אזרחי בסך 1.4 מיליון דולר והסכמה לחסום סוחרים אמריקאים מהפלטפורמה הבינלאומית שלה.

Polymarket לא קפאה על השמרים לאחר ההסדר הזה. ביולי 2025 החברה רכשה את QCX LLC, בורסת נגזרים ומסלקה הרשומות ב‑CFTC, תמורת כ‑112 מיליון דולר. QCX מיתגה מחדש את עצמה כ‑Polymarket US וסיפקה לסוחרים אמריקאים נתיב תואם רגולציה לפלטפורמה דרך ברוקרים מורשים.

ה‑CFTC הוציאה בסוף 2025 צו ייעוד מתוקן, שאפשר גישה מוגבלת ומתווכת למשתמשים בארה״ב. Polymarket השיקה באופן שקט גרסה מקומית המתמקדת בספורט ובאירועים נבחרים, אם כי נפחי המסחר בפלטפורמה זו לא השתוו להיקף או לנזילות של הבורסה המרכזית שמופעלת מחוץ לארה״ב.

נראה שהפער הזה הוא שמניע את המהלך הנוכחי. אנשים המוכרים את הדיונים אמרו לבלומברג כי השיחות מתמקדות בשילוב הפעילות מבוססת הבלוקצ’יין של הבורסה המרכזית עם הרישיונות המקומיים של QCX, ובאפשרות למזג את השתיים תחת מסגרת רגולטורית אחת.

Intercontinental Exchange (ICE), חברת האם של הבורסה לניירות ערך בניו יורק (NYSE), ביצעה השקעה אסטרטגית של עד 2 מיליארד דולר ב‑Polymarket, שהעריכה את החברה בכ‑8 מיליארד דולר. הגב הזה, לצד שותפות נתונים עם Dow Jones, סייע למקם את Polymarket כפלטפורמה פיננסית מיינסטרימית על רקע עניין גובר בשווקי חיזוי לבחירות, ספורט ואירועי מדיניות.

כל אישור פורמלי ידרוש ככל הנראה הצבעה של נציבי ה‑CFTC. לסוכנות יש כיום נציב מכהן אחד בלבד, היו״ר מייקל סליג, כאשר כמה משרות פנויות עדיין לא אוישו. מצב זה עשוי לייעל החלטה, אך עורר ביקורת מצד מחוקקים החוששים מריכוז סמכות.

ה‑CFTC לא הגיבה מיד על הדיונים. גם Polymarket סירבה להגיב.

אם יאושר, שוק אמריקאי פעיל במלואו יציב את Polymarket בתחרות ישירה מול Kalshi, שוק חוזי אירועים מפוקח על ידי ה‑CFTC שפועל בארה״ב מאז שקיבל אישור רגולטורי. השתתפות אמריקאית רחבה יותר תביא גם יותר נפח מסחר תחת פיקוח פדרלי במקום מסגרות מפוצלות ברמת המדינות.

ה‑CFTC פעלה כדי לבסס סמכות שיפוט בלעדית על שווקי חיזוי, והגישה תביעות נגד ניו יורק ואילינוי בשל עימותים עם חוקי הימורים ברמת המדינה. מבקרים העלו חששות לגבי שלמות השוק והפוטנציאל למסחר במידע פנים, תוך הצבעה על מקרה אחרון שכלל חייל אמריקאי שהואשם בשימוש ב‑VPN כדי לסחור על בסיס מידע מסווג דרך הפלטפורמה הבינלאומית של Polymarket.

המסלול של Polymarket מהסדר אכיפה ב‑2022 ועד להשקה מחודשת אפשרית ומלאה בארה״ב משקף כיצד שווקי חיזוי ילידי‑קריפטו דוחפים באופן עקבי לעבר מעמד מפוקח, בתמיכת הון מוסדי ובצל שינויי מדיניות פדרליים.