מנכ״ל מועצת הזהב העולמית תוקף את ביטקוין, צופה שהוא יירד לאפס

טייט אמר זאת בראיון ב-Consensus Miami עם דיוויד לין, שפורסם ביוטיוב מאוחר יותר באותו חודש, ולאחרונה הפך ויראלי ברשתות החברתיות. זה שוב מופץ בהיקף רחב משום שכל התפרצות של לחץ בשוק מחזירה את אותה שאלה: האם ביטקוין מגן על ההון, או שהוא מצטרף לעדר שרץ אל היציאות?

טייט אמר ללין באירוע:

“אני יודע שדעתי האישית על ביטקוין היא שהוא הולך לאפס… זו דעתי האישית … זו פשוט דעתי האישית … רק אינסטינקט כסוחר.”

הוא הקפיד מאוד להדגיש שמדובר בדעה אישית, ולא בתחזית של מועצת הזהב העולמית (WGC) שמתחפשת למחקר. אין מודל, אין תאריך יעד, אין גיליון אקסל—רק אינסטינקט של סוחר שראה נכסי סיכון נשברים יחד.

טייט אומר שביטקוין נסחר כמו סיכון ממונף

הטיעון של טייט נשען על מה שהשוק מראה בפועל. כשהמניות מתנדנדות והנזילות מתייבשת, ביטקוין נסחר שוב ושוב יחד עם סל נכסי הסיכון במקום להתנהג כביטוח. זה החלק הלא נוח עבור כל מי שקנה את הסיפור של “מקלט בטוח”.

המבחן האמיתי למקלט מגיע כשהמשקיעים נאלצים למכור משהו. הזהב לעיתים קרובות זוכה לביקוש כאשר פחדים ממיתון, אזעקות חוב, וזעזועים גיאופוליטיים מופיעים על המסכים—גם אם הוא יכול להיות תנודתי, ושום עסקה לא מובטחת שתעבוד.

מאמיני ביטקוין מציינים את תקרת 21 מיליון המטבעות, קלות ההעברה והניידות שלו, לצד הניתוק מממשלות. אלה מאפיינים אמיתיים. ההתנגדות של טייט פשוטה יותר: השוק עדיין מתייחס לביטקוין כאל עסקת risk-on כשמגיעה לפתע מצוקה—כמו, לדוגמה, המלחמה בין ארה״ב לאיראן.

זהב וביטקוין עדיין יכולים לקזז זה את זה

גם אחרי שהטיל ספק בהישרדות ארוכת הטווח של ביטקוין, טייט לא אמר למחזיקים לזרוק אותו לטובת מטילי זהב. הנקודה המעשית שלו הייתה שבעלי זהב יכולים להחזיק BTC, ומחזיקי ביטקוין יכולים להחזיק זהב, משום ששני השווקים הללו נכשלים בדרכים שונות.

הפיצול הזה חשוב ברמת התיק. בנקים מרכזיים מחזיקים זהב כנכס רזרבה משום שהוא שרד משברי מטבע ושגיאות מדיניות. ביטקוין חדש יותר, מתנדנד חזק יותר, ויכול לזוז בחדות בגלל נזילות, ריביות, והסתערות ה-risk-on האחרונה.

המתאם אינו חוק קבוע. הזהב וביטקוין התרחקו זה מזה ואז התקרבו, כאשר כל שוק מגיב לשינויים בנזילות ובפחד. החזקה של שניהם לא מציעה מגן קסם, אבל היא נמנעת מהימור על תסריט מאקרו יחיד.

סטייבלקוינס חושפים את בעיית התועלת של ביטקוין

טייט הפריד בין ביטקוין לבין סטייבלקוינס, שהם טוקנים דיגיטליים שנבנו כדי לשמור על ערך יציב, לעיתים קרובות באמצעות גיבוי בדולר או בנכסים. הוא רואה שימושים ברורים לסטייבלקוינס בתשלומים, סליקה ובטחונות, שבהם יציבות המחיר היא המוצר.

כסף פיאט עובד משום שמשתמשים מצפים שממשלות, בנקים מרכזיים ומוסדות גדולים יעמדו מאחוריו—למרות הפגמים. טייט טוען שביטקוין לא בנה את אותה רמת אמון ולא הראה מספיק שימושים עמידים כדי להצדיק את הערכתו המוניטרית.

תומכי ביטקוין רואים את ספר החשבונות אחרת. קרנות סל (ETFs), רכישות לאוצרות תאגידיים מחברות כמו Strategy, ורשת העברה גלובלית הרחיבו את הגישה ללא בנק באמצע. טייט הודה ש-IBIT של בלאקרוק הגיע לכ-70 מיליארד דולר בנכסים בתוך 341 ימים—מהר בהרבה מהאופן שבו צמחו קרנות הזהב הראשונות.

חששות חוב משאירים את הביקוש לזהב חי

טייט קשר את העלייה הרב-שנתית בזהב לבעיית החוב שנבנית בתוך מאזנים ריבוניים, ולא רק לכותרות מלחמה, מכסים או דיבורי ריבית של הפדרל ריזרב. בנקים מרכזיים באסיה המשיכו לקנות כשהם מחפשים רזרבות שפחות חשופות למטבע של אומה אחרת.

הזהב נסחר מעל 4,400 דולר באמצע אוגוסט לאחר שפרץ מעבר ל-5,000 דולר מוקדם יותר ב-2026, לפי סטטיסטיקות שוק. הערכים המיידיים היום, 16 באוגוסט, עומדים על 4,375 דולר לאונקיה. ביטקוין נמצא בטווח הנמוך עד הבינוני של 60,000 דולר לאחר שיאים מוקדמים יותר—תזכורת גלויה לכך ששתי העסקאות סיפרו סיפורים שונים מאוד.

הארגון WGC לא עומד מחוץ לקריפטו. הוא בעיצומה של בניית Gold-as-a-Service עבור מוצרי זהב פיזי ממוסחר בטוקנים ומוצרים ילידי-קריפטו, עם הוכחת היתכנות המתוכננת לסוף 2026. מחנה הכסף הישן רוצה מקום ליד השולחן הדיגיטלי.

הקריאה של טייט לאפס לא תסיים את הוויכוח. המבחן האמיתי הבא הוא האם ביטקוין יימכר יחד עם נכסי סיכון בזעזוע הנזילות הגדול הבא, האם בנקים מרכזיים ימשיכו לספוג זהב, והאם כללים ואימוץ יהפכו דולרים דיגיטליים וזהב ממוסחר בטוקנים לשווקים בני קיימא. מושבעי ביטקוין קרעו לגזרים ב-X את קריאת האפס חסרת הראיות של ראש ה-WGC.

“מנכ״ל לובי הזהב אומר שביטקוין הולך לאפס. מים רטובים”, הסביר חשבון ה-X 2xnmore ל-45,000 עוקביו ברשתות החברתיות. “הוא ממש קרא לזה תחושת בטן. המילים שלו: ‘זו רק דעתי האישית, רק אינסטינקט כסוחר.’ אין מודל. אין נתונים. כשנשאל מה ישנה את דעתו, הוא אמר שהוא לא יודע אם משהו ישנה אותה.”

המשתמש הוסיף:

“זו לא תחזית. זו אווירה. עכשיו שאלו את השאלה המתבקשת. מי חותם על תלוש המשכורת שלו?”

היתרון של הזהב אינו מסתורין: בנקים מרכזיים כבר מחזיקים בו, סוחרים כבר מממנים אותו, והקונים יודעים שיש יציאה. התשובה של ביטקוין תימדד בפדיונות ETF, בהחלטות מאזן תאגידי, ובשאלה האם השוק שלו ממשיך לקבל את הרמזים שלו מאותו דופק נזילות שמניע מניות טכנולוגיה.