מיליארדר המשקיע ההון־סיכון צ’אמת’ פאליהפיטיה טען ביום ראשון כי שוורי הביטקוין ניצבים בפני לחץ דו־חזיתי, כאשר כסף ספקולטיבי נודד לשווקי חיזוי ולשווקי מניות, בעוד שהאנרגיה שמניעה את הכרייה שווה יותר כשהיא מנותבת מחדש לבינה מלאכותית (AI).
צ'מאט פאליהפיטיה רואה שתי בעיות העומדות בפני שוורי הביטקוין: הנה הטיעון שלו
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- צ’אמת’ פאליהפיטיה אמר כי נזילות שולית מעדיפה כעת את שווקי החיזוי והמניות על פני ביטקוין.
- קצב הגיבוב (Hashrate) של ביטקוין ירד החודש ב־7.9% ל־908 EH/s, מה שאילץ הפחתת קושי (Difficulty) של 5% כאשר הכורים בוחנים עסקאות מחשוב AI.
- סוחרי Polymarket נותנים לביטקוין רק סיכוי של 10% להגיע ל־100,000 דולר עד 31 בדצמבר 2026, כאשר BTC כיום נע סביב 64,000 דולר.
לחץ דו־חזיתי
טענתו של מייסד Social Capital, שהודגשה בפוסט ב־X, גורסת כי הדולר השולי והמגה־ואט השולי (משאבים שבעבר זרמו לביטקוין כברירת מחדל) מוצאים כעת יעדים אטרקטיביים יותר, והוסיף:
נזילות שולית מעדיפה לספקולציה בשווקי חיזוי ובשווקי מניות, ואנרגיה שולית לכריית BTC שווה הרבה יותר אם מנותבת מחדש ל־AI.
פאליהפיטיה אינו זר לאמירות פרובוקטיביות על ביטקוין, בהתחשב בכך שהיה מאמץ מוקדם שבעבר אף עודד את כולם להקצות 1% מהשווי הנקי שלהם לנכס (ואפילו הציג יעד מחיר ארוך־טווח של 240,000 דולר). עם זאת, במרץ הוא הטיל ספק בהתאמתו של ביטקוין כנכס רזרבה לבנק מרכזי, וטען כי יכולת המעקב אחריו מחלישה את יכולת ההחלפה (Fungibility).
ב־14 ביולי, הוא הזהיר בנפרד כי הוצאות ” tokenmaxxing” בלתי מרוסנות על AI שוחקות בשקט את רווחי החברות.
הנתונים שמאחורי שתי הטענות
בצד הנזילות, שווקי החיזוי רשמו הקיץ שבוע שיא של 10.8 מיליארד דולר, כאשר ההנפקה הראשונית לציבור (IPO) של SpaceX, מונדיאל פיפ”א והגיאופוליטיקה משכו הון ספקולטיבי לחוזי אירועים. סוחרי Polymarket מתמחרים כיום סיכוי של 10% בלבד לכך שביטקוין יגיע ל־100,000 דולר עד 31 בדצמבר 2026, בעוד שהם מעניקים סיכוי של 67% לכך שיגיע ל־70,000 דולר.
בצד האנרגיה, ההגירה כבר ניתנת למדידה כאשר קצב הגיבוב של ביטקוין ירד ב־7.9% בעשרה ימים ל־908 EH/s, ו־Bitcoin.com News דיווח כי קושי הרשת ירד ב־5% ל־127.17 טריליון ב־11 ביולי (האיפוס ה־14 שלו בשנת 2026), כאשר כורים הסיטו מכונות ומגה־ואטים למקומות אחרים.
אנליסטים בתעשייה תיארו כורים כמי שנוטשים את הרשת לטובת חוזים של AI ומחשוב ביצועים גבוהים, כאשר אחד מהם קבע דדליין לשנת 2028 לשיא המגמה.
התנגדות מצד ראש Coinbase
נראה שלא כולם מסכימים עם קריאה דובית כזו, כאשר מנכ”ל Coinbase, בריאן ארמסטרונג, השיב באותו יום כי “כוח גיבוב או אנרגיה שמופנים לכריית ביטקוין אינם קובעים את מחירו”, וציין כי קושי הרשת מתכוונן אוטומטית כאשר כורים מתנתקים כדי לשמור על זרימת בלוקים באותו קצב.
הוויכוח כעת נסוב סביב השאלה האם הלחץ הוא מבני או מחזורי. התאמות הקושי הבאות, קצב עסקאות ה־AI של הכורים, והאם נפחי שוקי החיזוי ימשיכו להצטבר—יראו האם הדולר השולי והמגה־ואט השולי חוזרים לביטקוין או שמא השוורים חייבים לנצח בלעדיהם.
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
