גולדמן זאקס זנח את התחזית שלו שלפיה הפדרל ריזרב ישאיר את הריבית ללא שינוי עד 2026, וכעת הוא מצפה להעלאה של 25 נקודות בסיס בשבוע הבא, ימים לאחר שנתון אינפלציה חם מהצפוי דחף את הסתברות ההעלאה מעל 86%.
גולדמן זאקס משנה כיוון להעלאת ריבית כאשר מחיר הביטקוין נתקע מתחת ל-80,000 דולר
נכתב ע"י
שתף
עיקרי הדברים
- גולדמן זאקס עבר מתחזית של הותרת הריבית ללא שינוי להעלאה של 25 נקודות בסיס ל-16 בספטמבר, לאחר שמדד הליבה של ה-CPI באוגוסט הגיע ל-0.3%.
- הסתברויות ה-CME Fedwatch לעלייה בספטמבר טיפסו מכ-69% לכ-86.5% בתוך שעות מפרסום הנתונים.
- הממוצע ל-50 יום של ביטקוין חצה מעל קו ה-200 יום ב-11 בספטמבר, ואז החליק חזרה מתחתיו באותו היום.
המהפך
עד לא מזמן, ב-31 ביולי, גולדמן זאקס היה הקול המוסדי הבולט ביותר שטען שהפד יישאר ללא שינוי. הבנק ציפה שהריבית תישאר ללא שינוי לאורך יתרת השנה, פירש את דבריו של היו”ר קווין וורש כפחות ניציים מכפי שמספר המתנגדים רמז, והימר שאינפלציית הליבה החודשית תתרכך מספיק כדי שהבכירים יסכימו לסבול קריאות שנתיות מעל היעד.
אולם התחזית הזו נעלמה, כאשר חוקרי הבנק, בהובלת הכלכלן הראשי לארה”ב דייוויד מריקל, מצפים כעת שוועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) תספק העלאה של רבע נקודת אחוז עם סיום ישיבתה בת היומיים ב-16 בספטמבר, ותעלה את יעד הריבית הפדרלית מהטווח הנוכחי של 3.50% לטווח של 3.75%.
גולדמן אינו לבד בכך, שכן JPMorgan, Citigroup, Mitsubishi UFJ ו-TD Securities כולם נחתו באותו צד.
למעשה, הוול סטריט ג’ורנל הלך רחוק יותר ודיווח כי המשקיעים כמעט והסיקו סופית שהפד יעלה את הריבית בשבוע הבא לראשונה זה שלוש שנים, כאשר תשומת הלב כבר נעה מעבר להחלטה עצמה אל מה שיבוא לאחר מכן.
מה הנתונים עשו
אינפלציית מדד המחירים לצרכן (CPI) בליבה של אוגוסט, שמנכה מזון ואנרגיה, עלתה ב-0.3% מחודש לחודש לעומת קונצנזוס של 0.2%. עשירית נקודת אחוז לא נשמעת כמו הרבה, ואנליסטים אמרו מראש ש-0.2% תומך בהותרת הריבית ללא שינוי בעוד ש-0.3% תומך בהעלאה.
כלי ה-Fedwatch של CME הציב את ההסתברות להעלאה של רבע נקודת אחוז בכ-69% מיד לאחר הפרסום. ההסתברויות הללו זינקו ל-86.5% עד סוף יום המסחר, ומאז תמחור השוק הרחב נסחף לעבר 90%.
הרף כבר הונמך עוד לפני הנתון, כאשר צ’ייס ציין באוגוסט שנרמול איטי מהצפוי של שרשראות האספקה סביב מצר הורמוז, יחד עם שווקים שמטילים ספק באמינותו של הפד במאבק באינפלציה לאחר ישיבת יולי, הפכו צעד בספטמבר לקל יותר להצדקה.
האות שכמעט הופעל
הגרף של ביטקוין כמעט סיפר סיפור שונה מאוד באותו היום, כאשר הממוצע הנע האקספוננציאלי (EMA) היומי ל-50 יום דחף לזמן קצר מעל ה-EMA ל-200 יום, חציה שסוחרים מכנים “צלב זהב” ומתייחסים אליה כאל אישור לשינוי מגמה. עד הסגירה, הוא החליק חזרה מתחתיו.
הגרף בארבע שעות שמר על צלב הזהב שלו מאז סוף אוגוסט, ועוצמת המגמה ביומי נותרת יציבה, עם קריאת מדד כיוון ממוצעת (ADX) של 45. מה שנכשל היה האישור, לא המגמה.
גם התזמון לא היה מקרי, שכן ביטקוין עלה מוקדם יותר היום לשיא תוך-יומי של $79,505 לפני שנחלש לטווח הנוכחי שלו סביב $77,200, והעלאת ריבית בדרך כלל מקדימה רוטציה לעבר “ריסק-אוף”.
מחיר הביטקוין כשל כעת שוב ושוב ברמת $80,000 במהלך החודש, וכל כישלון כזה התרחש במקביל לתמחור מחדש ניצי ולא בעקבות משהו ספציפי לקריפטו.
המסלול, לא הנתון
השאלה המשמעותית יותר היא מה יקרה אחרי 16 בספטמבר, משום שכמעט אף אחד בבנק המרכזי לא מאמין שהעלאה יחידה של 25 נקודות בסיס עושה הרבה לבדה כדי לרסן את האינפלציה — וזו בדיוק הסיבה שהעלאה בשבוע הבא תאותת שבכירי הפד רואים את הריביות הנוכחיות כנמוכות מדי ועשויים לפעול שוב.
Bitcoin.com News סימן שלושה תאריכים החודש כשערים העומדים בין מחיר הביטקוין לבין פתרון הטווח שבו הוא נע. שניים כבר חלפו ושניהם נשברו לכיוון ניצי. נשאר רק ה-FOMC, והשוק כבר תימחר את התוצאה בכמעט תשעה מתוך עשרה.
זה יוצר מערך לא שגרתי, שכן ההעלאה עצמה כבר ברובה מגולמת במחיר. מה שלא מגולם הוא המסלול, ופד שישדר סדרה של צעדים ולא צעד חד-פעמי ייתן לצלב הזהב שהבהב ב-11 בספטמבר סיכוי קטן מאוד להופיע שוב החודש. שבוע מעניין לפנינו!
מאמר זה תורגם מאנגלית באמצעות בינה מלאכותית. הגרסה המקורית באנגלית היא המקור הקובע; תרגומים אוטומטיים עשויים להכיל אי-דיוקים, במיוחד במונחים משפטיים ורגולטוריים.
