ביטקוין מתקדם לעבר פריצה כאשר Wintermute מזהירה שסיכוני מאקרו לא פתורים עשויים לעצב את המהלך הבא

תובנות מרכזיות:

• ביטקוין מתקרב לפריצה כאשר Wintermute מציינים שסיכוני המאקרו עדיין לא נפתרו.
• ברנט עולה כאשר לחצי האינפלציה מתגברים עקב עלויות אנרגיה גבוהות יותר.
• Wintermute רואים שמיצוב בנגזרים מגביר את פוטנציאל ה-squeeze כלפי מעלה סמוך להתנגדות.

סיכונים גיאופוליטיים לא מצליחים להפוך את מומנטום הביטקוין

ביטקוין שומר על לחץ כלפי מעלה למרות עלייה במתח הגיאופוליטי ואי-ודאות מאקרו, גם כאשר השווקים הגלובליים מגיבים להתפתחויות חדשות. בפרשנות שוק מ-13 באפריל, חברת המסחר האלגוריתמי בקריפטו Wintermute אמרה שהמתחים המוגברים—שניצתו בעקבות מצור ימי של ארה”ב המשפיע על נמלים באיראן—עדיין לא הספיקו כדי לכפות קריסה מבנית בתנועת המחיר של BTC.

מאז הדוח, עם זאת, הביטקוין רשם ראלי ונסחר סביב $74,592 נכון למועד כתיבת שורות אלה, ובוחן שוב ושוב התנגדות סמוך ל-$75,000, מה שמצביע על ניסיון פריצה מתפתח.

הדוח הדגיש סיכונים מבניים עמוקים יותר שנמשכים מעבר לכותרות:

“מעבר לגיאופוליטיקה, החששות הבסיסיים לא נעלמו. שוק העבודה עדיין חלש, שאלות לגבי קיימות הוצאות ההון ב-AI נותרות ללא פתרון, ומחנק ההון הפרטי עדיין מתפתח.”

ברמה הגיאופוליטית, הסנטימנט השתנה במהירות לאחר שמשא ומתן להפסקת אש באיסלמבאד קרס, והסיר עמוד תווך מרכזי של אופטימיות בשוק. במקביל, הגבלות מחודשות על נתיבי מעבר מרכזיים של נפט דחפו את שוקי האנרגיה כלפי מעלה. מחירי הנפט זינקו, הוסיפו לאי-ודאות האינפלציונית, בעוד שמניות מחקו רווחים מוקדמים מהשלב של הפחתת ההסלמה.

למרות הרקע הזה, הביטקוין הפגין עמידות יחסית. כפי שציינו ב-Wintermute: “המאקרו עד כה לא שבר את טווח ה-BTC עדיין. נראה שכל החלקים, כולל המאקרו, עסקת ה-AI והרגולציה על קריפטו, ייכנסו לתמונה כדי לקבוע כיוון בקרוב.”

נפט ואינפלציה מוסיפים מורכבות

שוקי האנרגיה הפכו למניע מרכזי של הציפיות לטווח הקצר. נפט ברנט עלה שוב מעל $103 לאחר זינוק שנבע מהסלמה, והפך חולשה מוקדמת יותר שנקשרה להקלה במתחים. נתוני האינפלציה לחודש מרץ הראו עלייה שנתית של 3.3%, בעיקר בשל זינוק בעלויות הדלק, בעוד שמדדי הליבה נותרו מרוסנים על 2.6%.

בשוקי הנגזרים, המיצוב מצביע על חוסר הכרעה. ה-Open interest נותר גבוה אך יציב, כשהוא מרחף סביב תחום של מעל 20 מיליארד דולר, בעוד ששיעורי המימון ממשיכים להתהפך בין חיובי לשלילי, מה שמאותת על היעדר conviction. הצטברות של שורטים מעל המחיר—בסביבות תחילת ה-$70Ks—משמעותה שפריצה עשויה להצית short squeeze. מבנה המחיר הנוכחי מחזק את הסיכון הזה, כאשר שפליים עולים, אינדיקטורי מומנטום מתחזקים, ורצועות תנודתיות מתרחבות מאותתים על לחץ גובר על ההתנגדות שמעל.

“עסקת הפסקת האש מתה,” אמרו ב-Wintermute, והדגישו את המעבר חזרה להסלמה. “הקריסה באיסלמבאד הסירה את מסגרת הפחתת ההסלמה הקונקרטית ביותר שהייתה לשוק כדי לעגון עליה. חזרנו לעמדה של הסלמה.” במבט קדימה, החברה מצפה שהתפתחויות גיאופוליטיות יישארו המניע המרכזי. בעוד שהמיצוב ותנועת המחיר מצביעים על לחץ לפריצה, Wintermute נשארים זהירים:

“הסלמה מתמשכת משאירה אותנו בטווח מסחר עם זליגה מטה.”