ביטקוין מזנק במשך 8 ימים רצופים כאשר הפד מאותת על השארת הריבית ללא שינוי — התנתקות או רק טיזר?

פאוול תחת לחץ: הפד צפוי להשאיר את הריבית ללא שינוי על רקע ביקורת מצד טראמפ

ועדת השוק הפתוח הפדרלית (FOMC) מסיימת את פגישתה ב-17–18 במרץ עם החלטה שהשווקים כבר תמחרו: ללא שינוי בריבית הקרנות הפדרליות, תוך שמירה על יציבות בטווח 3.50% עד 3.75%. צפוי? כן. לא רלוונטי? ממש לא.

כי בזמן שהפד שומר את האצבע על ההדק, ביטקוין ממשיך לטפס — כעת על רצף של שמונה ימי עליות ומפלרטט עם רמות מעל 75,000 דולר, מהלך שגורם לסוחרים ללחוש שאולי, רק אולי, הקריפטו מתחיל לרקוד לפי המנגינה של עצמו. ספוילר: לא כל כך מהר.

אנליסטים ב-Bitfinex שפכו דלי מים קרים על נרטיב ה”התנתקות”, והסבירו בהודעה ששיתפו עם Bitcoin.com News כי אף שהחוסן האחרון של ביטקוין בולט, הוא רחוק מלהיות ניתוק נקי מתנאים פיננסיים רחבים יותר.

“החוזק האחרון מעל 75,000 דולר אכן מציג ביצועים יחסיים טובים יותר, אבל לקרוא לזה ‘התנתקות’ אמיתית זה מוקדם מדי,” אמרו אנליסטים של Bitfinex לדסק החדשות שלנו. “מה שאנחנו רואים הוא חוזק ייחודי בתוך מסגרת שעדיין מקושרת למאקרו.”

תרגום: ביטקוין נראה חזק — אבל הוא עדיין חי באותו בית כלכלי כמו כל השאר. החוזק הזה, לפי האנליסטים, מונע מתמהיל של זרימות נכנסות יציבות יותר לקרנות סל (ETF), ביקוש חדש ממוצרים מובנים חדשים כמו STRC, הפחתת מינוף לאחר איפוס השוק של פברואר, והידוק בהיצע על גבי השרשרת.

במילים אחרות, לראלי הזה יש רגליים — אבל הרגליים האלה עדיין עומדות על קרקע מאקרו-כלכלית. והקרקע הזו זזה. האינפלציה התקררה במתינות, כאשר נתוני מדד המחירים לצרכן של פברואר הראו עלייה שנתית של 2.4% ואינפלציית ליבה של 2.5%. לא בדיוק סיבה לפתוח שמפניה, אבל מספיק כדי להשאיר תקוות להפחתות ריבית בחיים לקראת 2026.

ואז מחירי הנפט זינקו. מתחים גיאופוליטיים הקשורים לאיראן דחפו את מחירי הנפט לכיוון 100 דולר לחבית, והזריקו אי-ודאות חדשה לתחזית האינפלציה ואילצו את השווקים לחשב מסלול מחדש לגבי כמה מהר הפד יכול להקל במדיניות. זה חשוב לביטקוין יותר ממה שחובבי “ההתנתקות” היו רוצים להודות.

“BTC מציג ביצועים טובים יותר מנכסי סיכון אחרים, אבל הוא עדיין לא השתחרר מתנאי הנזילות,” הוסיפו אנליסטים של Bitfinex. “היסטורית, מה שמסומן כ’התנתקות’ נוטה להיות סטייה זמנית בזמן איפוסים של פוזיציות, ולא שבר מבני בקורלציה.”

אז בזמן שביטקוין אולי עושה פוזות, הוא עדיין מקשיב לאותה מוזיקת מאקרו — ריביות, נזילות, ושוק האג”ח שתמיד משגיח. וברגע זה, המוזיקה הזו פשוט נהייתה רועשת יותר.

סיכון האינפלציה שמונע מהנפט, כאשר ברנט עדיין מעל 100 דולר אגב, כבר דחף את הציפיות להפחתות ריבית רחוק יותר, עם תחזיות מסוימות שנעות לעבר סוף 2026 או מצמצמות את מספר ההפחתות לחלוטין. תשואות גבוהות יותר ודולר חזק יותר הם לא בדיוק רקע שצועק “עצמאות קריפטו”.

כדי ש-ביטקוין באמת יתנתק, הוא צריך להמשיך לטפס גם כשהתנאים האלה מתהדקים — מבחן שהוא עדיין לא עבר בצורה משכנעת. “כדי שזה ייחשב להתנתקות אמיתית, ביטקוין יצטרך להמשיך בראלי למרות הידוק בתנאים הפיננסיים… וזה משהו שעדיין לא ראינו בצורה משכנעת,” אמרו האנליסטים. ועדיין, יש קאץ’ — והוא גדול.

“עם זאת, חוזק יחסי כן משנה,” ציינו אנליסטים של Bitfinex. “אם BTC ימשיך להחזיק מעל אזור הקבלה של 75,000 עד 78,000 דולר בזמן שנכסי סיכון אחרים מפגרים, זה מאותת על ביקוש חזק שמונע מספוט וספיגת היצע, שבדרך כלל מהווה את המבוא לפריצה מתמשכת.”

בעברית פשוטה: תשמרו על הרמות האלה, והדברים נהיים מעניינים. תאבדו אותן, וזה מתחיל להיראות כמו עוד ראלי בשוק שמונע מאקרו. זה ממקד את הזרקור ממש על השבועות הקרובים — לא רק על מה שהפד אומר, אלא על איך השווקים מגיבים לזה.

מסיבת העיתונאים של פאוול תיטה ככל הנראה לנושאים מוכרים: סבלנות, תלות בנתונים, וזהירות מול סיכוני אינפלציה חדשים. אבל סוחרים לא רק ינתחו את המילים שלו — הם יעקבו אחרי תגובת ביטקוין בזמן אמת.

כי אם ביטקוין ימשיך לטפס בזמן שהריביות נשארות גבוהות והנזילות מתהדקת, נרטיב ה”התנתקות” יקבל מבט שני. אם לא — ובכן — ברוכים השבים למאקרו. ולעת עתה, ההכרעה עדיין לא ניתנה.

שאלות נפוצות 🔎

• האם ביטקוין מתנתק מהשווקים המסורתיים ב-2026?
  עדיין לא — אנליסטים אומרים שהוא עדיין מגיב לריביות, לנזילות ולתנאי מאקרו.
• למה ביטקוין עולה למרות אי-הוודאות סביב הפד?
  זרימות נכנסות ל-ETF, מקורות ביקוש חדשים והפחתת מינוף מסייעים לתמוך בראלי.
• איזו רמת מחיר הכי חשובה לביטקוין כרגע?
  שמירה על טווח בין 75,000 ל-78,000 דולר היא מפתח לאיתות על חוזק מתמשך.
• איך הפד משפיע על מחיר הביטקוין?
  ריביות גבוהות יותר ונזילות הדוקה יותר בדרך כלל מכבידות על נכסי סיכון, כולל ביטקוין.