מכירת 32 ה-BTC של Strategy אינה גורמת ללחץ מכירה נרחב, לפי ניתוח ששותף על ידי Cryptoquant, אך היחלשות אינדיקטורים של רווחיות מרמזת שאמון המשקיעים דועך כאשר הפחד צובר תאוצה ברחבי שוק הביטקוין.
אנליסט אומר שמכירת ה-BTC של Strategy אינה דובית למרות העלייה בפחד מפני ביטקוין
נכתב ע"י
שתף
נקודות עיקריות
- הניתוח אומר שמכירת הביטקוין של Strategy אינה איתות דובי, למרות דאגה גוברת בשוק לגבי המהלך.
- מדדי רווחיות מרכזיים יורדים, מה שמאותת שמשקיעים מצמצמים סיכון במקום להגדיל חשיפה.
- שבירה מתחת לרמות תמיכה מרכזיות עלולה להאיץ את לחץ המכירה ולהעמיק את הבדיקה של אסטרטגיית המימון של Strategy.
מדדי ביטקוין מראים מדוע מכירת ה-BTC של Strategy אינה דובית
הפחד מעצב יותר ויותר את סנטימנט שוק הביטקוין לאחר ש-Strategy (נאסד”ק: MSTR) חשפה מכירה של 32 BTC, מה שהוביל לבחינה מקרוב של התנהגות המשקיעים ומיצוב השוק. ניתוח ששותף על ידי חברת ניתוח הנתונים Cryptoquant ב-1 ביוני אמר שהעסקה אינה מצביעה על שבירה דובית משום שנתוני ה-on-chain מראים זרימות מוגבלות לבורסות ואין סימנים להפצה נרחבת. בעוד BTC מרחף סמוך לרמות תמיכה קריטיות, המשקיעים נראים זהירים יותר, מה שמעלה את הסיכון שמימוש רווחים יימשך אם האמון ימשיך להישחק.
Cryptoquant שיתפה את הניתוח לצד נתונים המראים שאינדיקטורים מרכזיים של רווחיות נחלשים גם כאשר לחץ המכירה הכללי נותר מתון. האנליסט הצביע על יחס זרימת כספים (Fund Flow Ratio) הקרוב ל-0.01, מה שמרמז שמחזיקי ביטקוין אינם מעבירים כמויות גדולות של BTC לבורסות. במקביל, רווח/הפסד לא ממומש נטו (Net Unrealized Profit/Loss – NUPL) נותר חיובי ברמה של 0.27, מה שמעיד שהמשקיעים עדיין מחזיקים ברווחים לא ממומשים. עם זאת, המדד נמצא במגמת ירידה בשבועות האחרונים, מה שמאותת שהרווחיות מצטמצמת ותנופה שורית נעשית קשה יותר לשימור. האנליסט ציין:
“הדבר מצביע על כך שכמויות גדולות של ביטקוין אינן זורמות לבורסות, כלומר המכירה לא גרמה ללחץ מכירה נרחב.”
Strategy חשפה ב-1 ביוני כי מכרה 32 BTC תמורת 2.5 מיליון דולר, כאשר ההכנסות צפויות לממן חלוקות למניות בכורה. הדיווח חידד את הבדיקה של מודל ההון המגובה-ביטקוין של מייקל סיילור משום שהוא סימן את מכירת ה-BTC הראשונה של Strategy מאז 2022. סיילור מאוחר יותר קידם את STRC, מניית הבכורה של החברה, מבלי להתייחס ישירות למכירה, והסיט את תשומת הלב לכיסוי הדיבידנד ולצרכי מימון עתידיים.
מדדי רווח של ביטקוין מראים תנופה דועכת ללא מכירות פאניקה
התרשים של Cryptoquant הציג דאגה ספציפית יותר: התאוששות המחיר של BTC החלה לאבד תמיכה מצד מדדי הרווחיות. אף שביטקוין טיפס לעבר טווח ה-$80,000-$85,000 בחודשים האחרונים, גם NUPL וגם היחס בין שווי שוק לשווי ממומש (Market Value to Realized Value – MVRV) ירדו מהשיאים האחרונים. MVRV משווה את שווי השוק של ביטקוין עם השווי הממומש שלו, ומסייע להעריך האם הנכס נראה מחומם יתר על המידה או מוערך בחסר.
הניתוח הציב את MVRV סביב 1.36, רמה שעדיין נמוכה מקריאות שמקושרות בדרך כלל לשיאים משמעותיים של מחזור. הדבר מצביע על כך שהשוק לא הגיע לשיא מחומם יתר. עם זאת, הירידה המקבילה ב-MVRV וב-NUPL מראה שהתנופה נחלשת. אם BTC יאבד את אזור התמיכה של $70,000-$72,000, רווחיות המשקיעים עלולה להידרדר מהר יותר ולהגדיל את הסיכון ללחץ מכירה נוסף. הניתוח קבע:
“מכירת 32 ה-BTC של Strategy אינה איתות דובי בפני עצמה, אך ייתכן שהיא תתרום לסביבת מימוש רווחים רחבה יותר. לעת עתה, הפחד ממשיך לגבור על האופטימיות בשוק.”
כעת החשש מתמקד בשאלה האם המיקוד ההולך וגובר של Strategy ב-STRC עשוי ליצור לחץ מימון עתידי הקשור להחזקות הביטקוין שלה. סיילור כבר זמן רב מציג את BTC כנכס האוצר המרכזי של החברה, אך המכירה הראתה למשקיעים שחלוקות עשויות לדרוש נזילות. עבור משקיעים, השאלה המרכזית היא האם התחייבויות עתידיות למניות בכורה עשויות לדרוש יותר נזילות אם תנאי השוק ייחלשו.
