Un indicateur « on-chain » du bitcoin, qui s'était déjà déclenché à chaque creux de cycle depuis 2016, s'est à nouveau activé alors que de plus en plus d'investisseurs vendent à perte dans le cadre de la correction actuelle.
Un indicateur du Bitcoin qui a marqué chaque creux de cycle depuis 2016 vient de se déclencher à nouveau, selon un analyste
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Points clés
- Les données de Cryptoquant montrent que les investisseurs en bitcoin réalisent des pertes à un rythme jamais observé auparavant au cours de la correction actuelle, un signal clé sur la chaîne s'étant à nouveau déclenché.
- Les derniers chiffres indiquent une hausse des transactions motivées par des pertes, une tendance observée lors des périodes de forte pression à la vente.
- Une part croissante des bitcoins se négocie désormais en dessous de leur prix d’acquisition, une situation liée aux phases de forte volatilité observées lors des cycles de marché passés.
Un indicateur du bitcoin retombe à des niveaux observés pour la dernière fois à proximité des creux du marché
Les données de marché montrent que les investisseurs en bitcoin réalisent de plus en plus de pertes, un indicateur clé sur la chaîne émettant pour la première fois un signal de capitulation au cours de la correction actuelle. Le 29 juin, Darkfost, contributeur de Cryptoquant, a partagé sur X une analyse indiquant que le ratio « UTXO Block Profit/Loss Count » est tombé dans une fourchette historiquement associée à des conditions de marché baissier.
Ce modèle mesure l’équilibre entre les transactions en bitcoins réalisées avec un bénéfice et celles effectuées à perte, en analysant les UTXO, ces sorties de transaction qui enregistrent la propriété des pièces et leur coût d’acquisition sur la blockchain Bitcoin. L’analyse indique que « l’analyse des UTXO suggère qu’une capitulation des investisseurs est en cours », ajoutant :
« C’est la première fois que ce signal se déclenche depuis le début de la correction. »
La baisse de ce ratio montre que davantage d’UTXO dépensés sont réalisés à perte qu’au cours des premières phases de la correction. Historiquement, cet indicateur a augmenté pendant les périodes dominées par les prises de bénéfices et a chuté brutalement à mesure que les pertes réalisées se généralisent sur le réseau.
Un graphique historique montre des signaux similaires lors des précédents marchés baissiers du Bitcoin
Les données historiques présentées dans le graphique Cryptoquant joint à l’analyse situent les signaux précédents aux abords des baisses majeures du bitcoin en 2016, fin 2018, en 2020 et en 2022. Chaque marqueur bleu est apparu après que le ratio ait chuté à des niveaux très bas, indiquant que les pertes réalisées étaient devenues de plus en plus courantes avant les reprises de marché qui ont suivi. L’analyse décrit la dernière valeur observée comme le début d’un processus de capitulation plus large plutôt que comme un événement de marché isolé. Elle ajoute que ces périodes s’étendent sur de longues durées, à mesure que de plus en plus d’investisseurs liquident leurs positions et que l’intérêt pour le marché s’estompe. Commentant cette analyse, Quinten François, analyste spécialisé dans les cryptomonnaies et cofondateur de WeRate (qui a changé de nom pour devenir Lokal), a écrit sur X le 29 juin :
« Cet indicateur s’est déclenché à chaque creux du cycle du bitcoin depuis 2016. Et il vient de se déclencher à nouveau. »
Cet indicateur est entièrement dérivé des transactions en chaîne finalisées, plutôt que de l’évolution des cours ou du positionnement sur les produits dérivés. Il suit le comportement réel des investisseurs enregistré sur la blockchain Bitcoin, fournissant une mesure historique du moment où la réalisation des pertes a atteint des niveaux qui correspondaient auparavant à plusieurs creux majeurs du cycle du bitcoin.
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
