Un ancien dirigeant de Fidelity affirme que la chute de 10 % de l'indice sud-coréen a fait passer le cours du BTC sous la barre des 60 000 dollars

La contagion de Séoul au Nasdaq

Mardi 23 juin, l’indice sud-coréen, le Kospi, a plongé de plus de 8 %, déclenchant un « circuit breaker » de niveau 1. Cette chute brutale a été attribuée à une forte correction mondiale des valeurs du secteur des semi-conducteurs, à d’importantes liquidations de positions sur marge par les particuliers et à des sorties massives de capitaux étrangers. Le même jour, le bitcoin a également chuté, passant de plus de 64 000 dollars à moins de 62 000 dollars, une baisse que certains analystes ont attribuée à la détérioration du sentiment des investisseurs.

Alors que la chute s’est poursuivie jusqu’à mercredi, Mike McCluskey, cofondateur de Tx et ancien dirigeant de Fidelity, insiste sur le fait que la vague de ventes de titres technologiques à Séoul a précipité la tendance baissière du bitcoin, qui a finalement chuté à 59 018 dollars.

« La volatilité qui caractérise la trajectoire récente du bitcoin est en grande partie un phénomène externe. Nous observons une contagion classique liée à l’aversion au risque, trouvant son origine dans une forte correction du secteur des semi-conducteurs à Séoul (où la chute de 10 % du Kospi a déclenché des mécanismes de suspension) et se répercutant directement sur le Nasdaq. Alors que les leaders de l’IA et des puces électroniques, tels que Nvidia et Micron, font face à des reculs substantiels, la chute du bitcoin vers le seuil des 62 000 dollars résulte principalement de sa forte corrélation avec les actions technologiques plutôt que d’un événement localisé », a fait valoir M. McCluskey.

Malgré les liquidations de positions longues s’élevant à 700 millions de dollars, les taux de financement sont restés « remarquablement neutres » tout au long de la baisse. Selon M. McCluskey, cela signifie probablement que l’effet de levier n’a pas été excessivement anticipé. Plutôt qu’une défaillance structurelle, il estime que le marché est confronté à une situation « où une conviction fragile est remise en question par un événement de risque exogène, plutôt qu’à une défaillance des fondamentaux propres aux cryptomonnaies ».

Après cette chute, le bitcoin est remonté au-dessus de 61 500 dollars et, à un moment donné (à 3 h 44 du matin, heure de la côte Est), semblait sur le point de tester la barre des 62 000 dollars avant de perdre de son élan. La volatilité de la première cryptomonnaie et de l’économie des cryptomonnaies dans son ensemble a entraîné une hausse des liquidations, qui ont atteint 1 milliard de dollars jeudi matin. Certains analystes ont mis en garde contre une nouvelle baisse du bitcoin dans un avenir proche, notamment en raison des sorties de capitaux persistantes des fonds négociés en bourse.

Cependant, M. McCluskey a noté que, même si les sorties de capitaux persistent, leur ampleur s’est quelque peu atténuée, ce qui suggère que les investisseurs institutionnels recommencent à acheter. « À l’inverse, des entités telles que Strive et Strategy ont profité de cette baisse pour augmenter leurs positions de plusieurs centaines de BTC, ce qui indique que des acheteurs avertis interviennent alors que le sentiment du marché atteint un niveau de peur extrême. La proximité actuelle du bitcoin avec sa moyenne mobile sur 200 semaines renforce encore cette tendance, car ce niveau a historiquement servi de seuil psychologique et technique crucial », a-t-il déclaré.

Pour l’avenir, M. McCluskey a indiqué que la confirmation d’une forte demande en infrastructures d’intelligence artificielle constituerait le facteur de stabilisation le plus immédiat face à l’aversion au risque qui pèse actuellement sur les actifs numériques. « À l’inverse, une déception à ce niveau garantirait que le bitcoin continue d’évoluer en tant qu’indicateur des turbulences du secteur des puces électroniques. À l’approche de l’échéance de vendredi, le seuil des 60 000 dollars reste la ligne rouge incontournable. Compte tenu de la forte concentration d’options de vente à ce prix d’exercice, une défense réussie confirmerait que les acheteurs sur repli gardent le contrôle ; un franchissement à la baisse, en revanche, risquerait d’accélérer la tendance baissière dans cet environnement de faible liquidité », a déclaré l’ancien dirigeant de Fidelity.