La Grande Décorrélation : Pourquoi le Bitcoin stagne alors que l'or et les actions progressent

Renversement du marché : L’or chute après un pic historique

Après une montée presque ininterrompue à un sommet historique de 5 594,82 $ l’once le 29 janvier, l’or a finalement fléchi. Le métal précieux a plongé de 10 %—perdant près de 500 $ en valeur plus tard dans la journée—arrêtant un rallye remarquable qui défiait même les attentes les plus élevées de l’industrie. Ce retournement, survenu en seulement quelques heures, a effacé des milliers de milliards de dollars de valeur marchande d’un actif qui avait récemment renforcé son statut de refuge ultime.

Bien que de nombreux analystes aient attribué le “krach éclair” à une vague massive de prises de bénéfices et à des changements des marées géopolitiques, certains critiques avertissent que l’or est entré dans une bulle. Cathie Wood, PDG de Ark Invest, a exprimé cette préoccupation sur X peu avant la chute.

“Tandis que les mouvements paraboliques font souvent grimper les prix des actifs plus haut que la plupart des investisseurs ne le pensent possible, ces pics hors du commun ont tendance à se produire à la fin d’un cycle,” a écrit Wood. “Selon nous, la bulle aujourd’hui n’est pas dans l’IA, mais dans l’or. Une hausse du dollar pourrait éclater cette bulle, à l’instar de 1980 à 2000 lorsque le prix de l’or a chuté de plus de 60 %.”

Suite à ses commentaires, l’or a chuté à 5 109,62 $ l’once.

La Décorrélation Bitcoin-Or

Malgré ce recul, l’or reste en hausse de près de 30 % jusqu’à présent en 2026. Inversement, le bitcoin, souvent présenté comme “l’or numérique,” a pris la direction opposée. Comme rapporté par Bitcoin.com News, la cryptomonnaie a brièvement chuté en dessous de 82 000 $ le 30 janvier au milieu des tensions croissantes au Moyen-Orient. Ce déclin suggère que le bitcoin finira janvier dans le rouge, soulignant une décorrélation significative entre les deux actifs.

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Cependant, les défenseurs du bitcoin soutiennent que les instantanés mensuels ou annuels offrent une image incomplète. Dessislava Ianeva, analyste chez Nexo Dispatch, suggère qu’un horizon plus long révèle la domination continue du bitcoin. Depuis 2022, le bitcoin est en hausse d’environ 92 %, comparé à 20 % pour l’or, tandis que sa capitalisation boursière est encore seulement d’environ 10 % de celle de l’or, ce qui suggère un potentiel de rattrapage structurel massif.

Historiquement, le bitcoin et l’or ont tous deux tendance à augmenter lors de périodes d’incertitude. Cependant, 2025 a vu un changement où l’action de prix du bitcoin est devenue de plus en plus liée au paysage politique—en particulier aux actions du Président Donald Trump. Des publications sur les médias sociaux concernant une “réserve stratégique de bitcoin” aux annonces tarifaires, la rhétorique de Trump a eu un impact direct et mesurable sur le marché crypto.

Cependant, pour Ianeva, la divergence actuelle est cyclique plutôt que structurelle. Elle note que le capital s’est tourné vers “le refuge familier” de l’or à mesure que les tensions commerciales s’intensifient, soutenues par les achats persistants des banques centrales.

“Tandis que l’or peut dominer lors d’une incertitude aiguë,” a expliqué Ianeva, “les dynamiques d’offre distinctes du bitcoin et l’adoption institutionnelle croissante suggèrent que son cas d’investissement à long terme reste intact.”

Le Juste Milieu « Stagnant »

Jonatan Randin, analyste senior de marché chez PrimeXBT, considère la hausse de l’or comme une couverture contre le risque géopolitique et la dévalorisation monétaire. Tandis que le dollar a atteint des creux de quatre ans, les banques centrales ont accumulé de l’or à un rythme record. Randin a reconnu que le bitcoin a récemment agi davantage comme un actif à risque qu’un refuge sûr, montrant une forte corrélation avec les actions.

“Le bitcoin a les caractéristiques à la baisse d’un actif à risque—il se vend lors de stress géopolitique—mais il ne capture pas la même hausse qui pousse les actions en ce moment,” a conclu Randin. “L’or est acheté sur le récit de refuge sûr; les actions sont achetées sur la hype IA. Le bitcoin est pris quelque part entre les deux.”

FAQ ❓

• Pourquoi l’or a-t-il chuté après avoir atteint des sommets historiques ? Les analystes citent la prise de bénéfices et les tensions géopolitiques comme les principaux moteurs de la baisse soudaine de 10 %.
• L’or est-il dans une bulle ? Cathie Wood et d’autres critiques avertissent que les pics de prix paraboliques signalent un comportement de type bulle.
• Comment le bitcoin se comporte-t-il par rapport à l’or ? Le bitcoin est tombé en dessous de 82 000 $, mettant en évidence une décorrélation à court terme, bien que les gains à long terme continuent de surpasser ceux de l’or.
• Qu’est-ce que cela signifie pour les investisseurs ? Le capital se tourne vers l’or comme refuge sûr, tandis que le bitcoin reste un actif à risque avec un potentiel à long terme.