Strategy transfère 411 BTC vers Coinbase Prime alors que les probabilités de vente sur Polymarket atteignent 84 %

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• <li><span style="font-weight: 400;"> Selon Lookonchain, ce transfert de 411 BTC constitue le premier dépôt direct de Strategy sur Coinbase Prime depuis 2024.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Jeff Dorman, d'Arca, prévient que 15 milliards de dollars d'actions privilégiées et 1,5 milliard de dollars de dividendes annuels placent Strategy dans une situation délicate.</span></li>
• <li><span style="font-weight: 400;"> Une vente forcée pourrait exercer une forte pression sur le cours du bitcoin, ainsi que sur les 843 738 BTC détenus par Strategy.</span></li>
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• <p><span style="font-weight: 400;">

La décision de Strategy suscite des craintes de vente

Strategy (anciennement Microstrategy), la plus grande entreprise détentrice de bitcoins, a transféré 411,48 BTC, d'une valeur d'environ 30,3 millions de dollars, vers Coinbase Prime le 29 mai, selon des outils de suivi on-chain. Les analystes ont souligné que ce transfert constituait le premier dépôt direct de la société sur une plateforme liée à une bourse depuis près de deux ans, ravivant immédiatement les spéculations selon lesquelles la société du président exécutif Michael Saylor pourrait se préparer à vendre.

Cela dit, ce dépôt ne confirme pas à lui seul une vente, étant donné que les grandes entreprises détentrices transfèrent régulièrement des cryptomonnaies à des fins de conservation, de garantie, de rééquilibrage ou de règlement sans pour autant liquider leur position. Mais le moment choisi pour cette opération, à savoir pendant une semaine de baisse du bitcoin, a suffi à faire grimper à 84 % les probabilités d'une vente de bitcoins par Strategy avant le 31 décembre, selon le marché de prédiction décentralisé Polymarket.

Un engagement de dividende, pas seulement un transfert

Ce dépôt intervient alors que Strategy fait l'objet d'un nouvel examen minutieux concernant son mode de financement. En effet, Jeff Dorman, directeur des investissements chez le gestionnaire d'actifs numériques Arca, a écrit le 28 mai que l'affaire MSTR était « devenue incontrôlable », soulignant l'existence d'environ 15 milliards de dollars d'actions privilégiées perpétuelles en circulation, qui entraînent environ 1,5 milliard de dollars d'obligations de dividendes annuels.

Ces actions privilégiées, émises sous des codes tels que STRK, STRF, STRD et STRC, ont été vendues de manière agressive dans l’espoir d’une forte hausse du bitcoin, a fait valoir M. Dorman. Cet avertissement intervient dans un contexte de nervosité, étant donné que les fonds négociés en bourse (ETF) américains sur le bitcoin au comptant ont perdu de l’argent pendant des jours et que le bitcoin a chuté bien en dessous de son plus haut historique.

Strategy a honoré toutes ses distributions jusqu’à présent, versant des centaines de millions de dollars au cours de plus de 20 paiements consécutifs depuis le début de l’année 2025. La question qui se pose est de savoir ce qui se passera si le bitcoin continue de chuter et que la couverture des dividendes se resserre.

Pourquoi une vente serait douloureuse

Les réserves de Strategy s'élevaient à 843 738 bitcoins en début de semaine, ce qui représente de loin le plus gros volume parmi toutes les sociétés cotées. Une vente forcée de cette position ne ferait pas qu'entamer le bilan de l'entreprise ; elle pourrait ajouter une forte pression à la vente sur un marché déjà en difficulté, faisant chuter le prix de l'actif même qui sous-tend la valeur actionnariale de Strategy. Dorman a présenté la situation comme un « dilemme » à trois volets entre la société, le bitcoin et les actionnaires privilégiés. Saylor a lui-même alimenté le débat depuis que, ces dernières semaines, le président a évoqué la possibilité de vendre une partie de son portefeuille pour aider à financer les dividendes, un revirement saisissant pour un dirigeant qui a bâti sa réputation sur une philosophie du « jamais vendre » et des achats quasi hebdomadaires.

Pour l'instant, les 411 BTC détenus par Coinbase Prime ne constituent qu'un transfert, et non une transaction. La question de savoir si cela marque le début de la toute première vente de bitcoins de Strategy ou s'il s'agit d'une simple opération de gestion de trésorerie dépendra probablement de l'évolution future des cours et de la capacité de l'entreprise à continuer de couvrir ses dividendes sans difficulté. À en juger par Polymarket, les traders se préparent à la première hypothèse.