Michael Saylor revient sur la crise du bitcoin chez Strategy après que le BTC est passé sous la barre des 16 000 dollars

Du bord du marché baissier à l’empire du bitcoin : l’expansion de Strategy de 716 000 BTC depuis 2022

Le 20 juin, Michael Saylor, président exécutif de Strategy (Nasdaq : MSTR), est revenu sur un discours prononcé en 2022, soulignant à quel point les conditions de marché s’étaient brusquement détériorées après cette présentation. La situation s’est considérablement aggravée au cours des mois qui ont suivi.

Alors que le bitcoin plongeait sous la barre des 16 000 dollars et que la confiance s’évaporait dans l’ensemble du secteur des cryptomonnaies, Strategy s’est retrouvée confrontée à l’un des moments les plus difficiles de son histoire. Le bilan de la société a fait l’objet d’un examen minutieux alors que la valeur de ses avoirs en bitcoins s’effondrait, que l’action MSTR chutait vers les 13 dollars et que les détracteurs se demandaient si sa stratégie agressive en matière de bitcoin pourrait survivre à cette baisse prolongée du marché.

« Lorsque j’ai prononcé ce discours en octobre 2022, le bitcoin se négociait à près de 20 000 dollars, Strategy détenait 130 000 BTC d’une valeur d’environ 2,6 milliards de dollars, et le cours de l’action $MSTR s’établissait à environ 24 dollars après ajustement au fractionnement », a rappelé Saylor, avant d’ajouter :

« Quelques semaines plus tard, après que le bitcoin est passé sous la barre des 16 000 dollars, notre dette a dépassé la valeur combinée de nos réserves de BTC et de trésorerie d’environ 300 millions de dollars, et le cours de l’action $MSTR est tombé dans la fourchette des 13 dollars d’ici la fin de l’année. »

Au moment du discours d’octobre 2022, la société opérait encore sous le nom de MicroStrategy, et sa stratégie d’accumulation de bitcoins était déjà bien engagée. Après avoir commencé ses achats en août 2020, MicroStrategy a accru ses avoirs grâce à ses réserves de trésorerie, à des financements par emprunt et à des émissions d’actions. En octobre 2022, elle avait accumulé 130 000 BTC, ce qui en faisait la plus grande détentrice de bitcoins parmi les entreprises. Le tableau de bord de la société, à la date de rédaction de cet article, fait état d’un portefeuille de 846 842 BTC, dont la valeur s’élève à 53,83 milliards de dollars. Le tableau de bord fait état de 1,1 milliard de dollars de réserves en dollars américains, de 6,75 milliards de dollars de dette et de 15,48 milliards de dollars d’actions privilégiées, tandis que l’action MSTR s’échangeait à 112,53 dollars avec une capitalisation boursière de 40,1 milliards de dollars.

Le retour en force : de l’« hiver du bitcoin » à un redressement de 48 milliards de dollars

La constitution de capital est devenue un élément central de l’expansion ultérieure de l’entreprise. Saylor a déclaré que Strategy avait levé plus de 60 milliards de dollars de capitaux supplémentaires après la crise de 2022 et avait investi ces fonds dans de nouvelles acquisitions de bitcoins dans le cadre de sa stratégie d’entreprise à long terme.

Depuis le creux de l’hiver des cryptomonnaies de 2022, Strategy a accumulé plus de 716 000 BTC et considérablement augmenté ses réserves de bitcoins. Selon M. Saylor, l’entreprise est passée d’une période où sa dette dépassait la valeur de ses réserves de BTC et de liquidités à une situation où ses réserves de bitcoins et de dollars américains dépassent désormais sa dette d’environ 48 milliards de dollars.

« Nous sommes restés concentrés sur nos objectifs, avons renforcé l’entreprise et mis en œuvre notre stratégie. Depuis lors, Strategy a levé plus de 60 milliards de dollars de capitaux supplémentaires et les a investis dans le bitcoin, ajoutant ainsi plus de 716 000 BTC », a déclaré M. Saylor, avant de préciser :

« Aujourd’hui, nos réserves en BTC et en dollars américains dépassent notre dette d’environ 48 milliards de dollars. Merci à tous ceux qui ont cru en nous, qui ont persévéré et qui ont adopté une vision à long terme. »

Au-delà de la stratégie d’accumulation de Strategy, M. Saylor a récemment élargi son exposé public sur le rôle du bitcoin dans la finance mondiale. Il a décrit le bitcoin comme du « capital numérique » et a présenté un cadre à cinq niveaux comprenant le capital numérique, le crédit numérique, la monnaie numérique, le rendement numérique et les capitaux propres numériques, en faisant valoir que des produits financiers peuvent être créés autour du BTC sans modifier le protocole de base du bitcoin.

Saylor a également identifié quatre idéologies concurrentes autour du bitcoin : les « maximalistes du bitcoin », les « capitalistes du bitcoin », les « technologues du bitcoin » et les « fondamentalistes du bitcoin ». Il a caractérisé ces groupes comme représentant des priorités différentes en matière de politique monétaire, d’adoption, de développement technique et de gouvernance du réseau, tout en affirmant qu’une grande partie de la croissance future du bitcoin se fera par le biais de couches financières et technologiques construites au-dessus du réseau.