Les « baleines » à court terme du Bitcoin ont accumulé un bénéfice latéral record de 9,07 milliards de dollars avant que ce chiffre ne recule à mesure que le BTC fléchissait. Une nouvelle analyse suggère que ces gains latéraux pourraient accroître la pression à la vente et mettre à l'épreuve le seuil de soutien sous-jacent de la reprise.
Le record de 9,07 milliards de dollars de bénéfices réalisés par les « baleines » du Bitcoin met à l'épreuve le seuil de soutien de la reprise
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Points clés
- Un analyste a signalé un niveau record de 9,07 milliards de dollars de plus-values comptables chez les « baleines » à court terme.
- Ce chiffre a reculé à 7,51 milliards de dollars, mais reste à un niveau historiquement élevé.
- Cette rentabilité élevée pourrait accroître le risque de ventes de la part des « baleines ».
Les plus-values comptables des « baleines » Bitcoin atteignent un niveau record
Les plus-values latentes des « baleines » détenant des bitcoins à court terme ont atteint 9,07 milliards de dollars le 4 septembre, soit le niveau le plus élevé jamais enregistré depuis le début des statistiques en 2016, selon une analyse publiée par Cryptoquant le 7 septembre. IT Tech, contributeur de Cryptoquant, a décrit ce chiffre comme correspondant aux plus-values comptables détenues par les grands portefeuilles ayant acquis des bitcoins au cours des derniers mois.
Cet indicateur est redescendu à 7,51 milliards de dollars le 5 septembre, le cours du bitcoin ayant légèrement baissé. Ce chiffre figurait néanmoins parmi les cinq plus élevés de la période observée, les cinq ayant tous été enregistrés au cours des deux semaines précédentes. Cette concentration montre à quelle vitesse la rentabilité s’est accrue chez les nouveaux détenteurs importants lors de la remontée du BTC au-dessus des 80 000 dollars. Le contributeur a présenté ces gains comme un risque potentiel de vente plutôt que comme la preuve que les « baleines » avaient déjà commencé à réaliser des bénéfices, et a écrit :
« Un bénéfice non réalisé de cette ampleur constitue une exposition. Une cohorte détenant un gain comptable record peut se transformer en vendeurs dès que le cours vacille, et les « baleines » détenant des positions à court terme (STH) sont historiquement les plus rapides à prendre leurs bénéfices lorsqu’ils sont disponibles. »
Ce que révèle l’indicateur de bénéfices des « baleines »
Le bénéfice non réalisé correspond à la différence entre la valeur de marché actuelle d’un actif et son coût d’acquisition sur la blockchain avant la vente de cet actif. Il mesure le bénéfice disponible sur le papier, et non les ventes effectives ou les entrées confirmées sur les plateformes d’échange. La prise de bénéfices effective nécessite que les détenteurs transfèrent ou vendent leurs bitcoins, conformément à la distinction fondamentale entre la détention d’un actif et l’exécution d’une transaction sur le marché.
Les classifications des détenteurs à court terme prennent généralement en compte les cryptomonnaies qui ont été transférées récemment, plutôt que d’identifier la date d’achat initiale de chaque détenteur. La méthodologie de Glassnode relative au coût d’acquisition des détenteurs à court terme couvre les cryptomonnaies transférées au cours des 155 derniers jours et détenues en dehors des réserves des plateformes d’échange. L’indicateur de Cryptoquant, spécifique aux « baleines », restreint encore davantage la cohorte observée aux grands détenteurs, faisant du chiffre de 9,07 milliards de dollars un ensemble de données spécialisé plutôt qu’une mesure de l’ensemble des investisseurs en BTC.
Un pool plus important de cryptomonnaies rentables peut augmenter le volume de l’offre disponible à la vente, mais des gains élevés ne suffisent pas à eux seuls à déterminer si les détenteurs ont l’intention de se désengager. D’autres données on-chain situaient le coût de base moyen des détenteurs à court terme à près de 71 000 dollars fin août, tandis qu’une zone d’accumulation dense comprise entre 62 000 et 65 000 dollars formait un niveau de soutien plus solide en dessous du marché.
La remontée du Bitcoin face à son prochain test
Le Bitcoin s’est négocié entre environ 79 300 $ et 79 500 $ plus tôt dans la journée du 7 septembre, après avoir reculé depuis un plus haut intrajournalier de 80 537 $. Ce recul a placé un support immédiat autour de 79 013 $, tandis que la zone comprise entre 76 300 $ et 77 000 $ représentait le prochain niveau de soutien en cas de rupture de cette limite. Le BTC est ensuite passé sous la barre des 79 000 $, mettant ce niveau de support immédiat sous pression.
Le risque de vente ne s’est pas limité aux avoirs des « baleines » récemment acquis au cours des premiers jours de septembre. Un portefeuille créé en 2016 a transféré 1 260,77 BTC, d’une valeur supérieure à 100 millions de dollars, tandis que près de 75 bitcoins physiques Casascius ont été échangés au cours des six premiers jours du mois. Ces mouvements de bitcoins, restés longtemps inactifs, concernaient des avoirs plus anciens et ne relèvent pas des indicateurs à court terme liés aux « baleines ». L’analyse a finalement présenté la structure du marché comme une tension entre un soutien fondé sur le coût d’acquisition et des bénéfices susceptibles de se transformer en offre de vente. L’analyste a écrit :
« La structure des coûts de base indique que le plancher sous ce rebond est réel, mais les plus-values latentes qui s’y ajoutent suggèrent que ce même plancher est désormais mis à l’épreuve par son propre succès. »
Cet article a été traduit de l'anglais à l'aide de l'IA. La version originale en anglais fait foi ; les traductions automatiques peuvent contenir des inexactitudes, en particulier dans la terminologie juridique et réglementaire.
